概述：6月份生铁市场仍以下跌为主，幅度在30-100元/吨，大部分地区成交依旧疲软。6月份钢价延续跌势，钢厂利润空间继续缩水，控制原料成本是必然趋势，部分钢厂生铁采购价跌幅高达150元/吨，整体采购量基本稳定，采购情况依旧呈现南强北弱的局势。目前国内多地铁价已跌破成本线，但在供大于求的买方市场下，铁厂唯有降价才能抢占市场，故6月份铁市呈现持续寻底的弱势局面。当前钢市供需压力仍存，钢价依旧有下行空间，但随着宏观经济逐步好转以及流动性改善，钢材以及原料价格都有望筑底反弹，且部分地区生铁市场成交情况有所好转，故笔者预计7月份生铁市场依旧有小幅下行空间，不排除有筑底反弹的可能。

一、国际生铁市场

根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2014年5月份全球高炉生铁总产量较4月份相比有所增加，2014年5月份直接还原铁总产量较4月份相比有所增加；全球高炉生铁日均产量小幅下降，全球直接还原铁日均产量小幅上升。

统计数据显示：2014年5月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁10080.2万吨，较4月份的9857.8万吨增加了222.4万吨，与去年同期相比上涨了0.6%（2013年5月份高炉生铁产量为10023万吨）。2014年5月份日均产量为325.2万吨,较4月份的328.6万吨小幅下降。

2014年5月份，全球直接还原铁产量为507.7万吨，比4月份的483.9万吨增加了23.8万吨，与去年同比下跌了0.4%（2013年5月份全球直接还原铁产量为509.5万吨）；2014年5月份日均产量为16.38万吨，较4月份的16.13万吨相比小幅上升。

图1：2011年至2014年5月全球高炉生铁生产统计(IISI)

图2：2011年至2014年5月全球直接还原铁生产统计(IISI)

6月份国际生铁市场大部分地区持稳，个别小幅下跌。据国际MB报价，截止6月27日，独联体出口到黑海/波罗的海价格无变动，月初至月末为440-495美元/吨；拉美出口的维多利亚港离岸价格稳，月初至月末为390-395美元/吨；欧盟进口炼钢，CFR生铁价格下跌1.5美元/吨，由月初的298-335美元/吨调整至294-334美元/吨；美国进口生铁价格稳，月初至月末为415-420美元/吨；拉美出口的达马德拉离岸价格稳，月初至月末为400-405美元/吨。具体价格走势如下表：

表1：6月部分地区生铁出口价格行情表（单位：美元/吨）

二、国内生铁产量

2014年5月生铁总产量较去年同期相比有所增加，日均产量有所下降。2014年1-5月全国累计生产生铁30099.6万吨，较去年同期相比增长0.2%（2013年1-5月全国累计生产生铁30030.8万吨）。

据国家统计局最新生产统计数据显示：2014年5月份，全国生铁产量为6151.8万吨，较去年同期增加了12.3万吨（2013年5月全国生铁总产量为6139.5万吨），同比增长0.2%；按照日均产量来算，5月份为198.45万吨，较4月份200.58万吨减少了2.13万吨。

其中5月份主要地区产量：河北地区1506.1万吨；山东地区574万吨；辽宁地区517.7万吨；江苏591.6万吨；山西368.4万吨。按照日均产量计算来看，5月份日均产量较4月份相比除了山西地区略有上升外，其余地区均有所下降。

表2：2013年5月至2014年5月国内主要地区生铁产量对照表（单位：万吨）

图3：2013年至2014年5月国内生铁总产量及日均产量统计

图4：2013年至2014年5月国内生铁分地区产量统计

三、国内生铁进出口情况

据统计数据显示：2014年5月份我国生铁出口量环比、同比均上升；进口量环比、同比均下降。

2014年5月我国出口生铁30483.280吨，较4月份的9459.383吨增加了21023.897吨，与上月相比增长率达到222.254%，较去年同期相比增长率达到3.358%（2013年5月我国出口生铁29492.887吨）。5月份生铁出口台湾省、日本、澳大利亚、美国、韩国。其中出口台湾省6142.680吨，出口日本2484.150吨，出口澳大利亚0.050吨，出口美国9.820吨，出口韩国21846.580吨。由上海、吉林、山东、辽宁地区出口，其中上海出口0.050吨，吉林出口3819.040吨，山东出口25840.000吨，辽宁出口814.370吨。

2014年5月我国进口生铁9205.178吨，较4月份16854.955吨减少了7649.777吨，与上月相比增长率达-45.386%，较去年同期相比增加率达-88.562%（2013年5月我国进口生铁80476.947吨）。5月份进口生铁资源来自德国、挪威、朝鲜。其中从德国进口0.003吨，挪威进口324.000吨，朝鲜进口8881.175吨。分别由吉林、山东、江苏及辽宁地区进口。其中吉林进口1913.700吨，山东进口6560.000吨，江苏进口324.003吨，辽宁进口407.475吨。

图5：2011年至2014年5月国内生铁出口量对比

图6：2011年至2014年5月国内生铁进口量对比

四、表观消费量

2014年5月我国进口生铁9205.178吨，出口生铁30483.280吨，全国生铁产量为6151.8万吨，表观消费量为6149.672万吨。

五、6月份生铁市场回顾

6月份生铁市场延续跌势，跌幅依旧较为显著，成交偏弱，炼钢生铁表现好于铸造、球墨生铁。

6月份炼钢生铁市场仍以下跌为主，幅度在30-100元/吨，大部分地区成交依旧疲软。6月份钢价延续跌势，钢厂利润空间继续缩水，控制原料成本是必然趋势，部分钢厂生铁采购价跌幅高达150元/吨，整体采购量基本稳定，采购情况依旧呈现南强北弱的局势。目前国内多地铁价已跌破成本线，但在供大于求的买方市场下，铁厂唯有降价才能抢占市场，故6月份铁市呈现持续寻底的弱势局面。

6月铸造铁、球墨铁均大幅下跌，成交较差，库存居高难下。由于铁矿石降价幅度较大，生铁也随之大幅下跌，市场整体成交比较清淡，成交价格十分混乱，厂家普遍愿意以价换量，但是收效甚微，库存一直呈增加趋势。月底有少量厂家有停产、减产的现象。贸易商基本不囤货，认为价格依然有下跌空间，并且市场资金紧张。终端企业多随采随用，采购不太积极。并且随着淡季和麦收的到来需求出现减少，大部分厂家都有减产的现象，个别终端企业甚至出现停产现象。就目前情况来看，价格是否能稳住主要取决于铁矿石价格是否能企稳。

图7：2011年1月-2014年6月国内部分地区炼钢生铁价格走势

六、7月份生铁市场展望

国内钢材库存：6月中旬，全国重点钢铁企业库存环比仍有所上升（58.31万吨），至1511.26万吨；社会钢材库存周环比降幅连续三周都较前期有明显下降，降幅在20万吨左右。尽管当前钢材社会库存比去年同期低383万吨，但由于当前钢厂盈利状况好转，生产积极性不减甚至有所提高，在传统的消费性淡季里，市场信心更偏谨慎，无论是流通商，还是终端，拿货的积极性都不高。在7月前期，资金仍可能偏紧，使得钢铁供需压力仍然存在，钢价仍有小幅下行的压力。

宏观经济企稳迹象明显，利好金融市场，并将惠及商品价格。6月汇丰PMI初值50.8，今年来首次进入荣枯线上方，且创了11个月来最高，制造业新订单分项指数初值升至51.8，为15个月来最高，表明经济企稳迹象明显。6月以来，各地纷纷推出了刺激计划，均以加码投资为主，其中6月上旬贵州、四川提出要加大投资力度，提高投资增速。6月中旬河北提出计划投资1.2万亿，6月下旬黑龙江推出3000亿投资计划。这表明未来几个月，基础设施投资及其相关领域将继续支持经济复苏。上周正回购首次暂停，而且连续7周净投放货币。临近季末上周R007回升40bp至3.6%，但仍远低于去年同期钱荒时7%的水平。而且考虑到未来公开市场到期资金将大幅缩量，7月份逆回购有望重启，将标志着货币政策宽松力度的逐渐加大。未来资金流动性得到改善，不但利好商品价格上行，也有利于金融市场反弹，而金融市场一旦上行，商品期、现货价格将被带动。近期螺纹期货反弹百元左右，铁矿石期货也出现了10%左右的反弹，进而带动铁矿石现货的反弹。

原料市场整体仍显弱势，但跌幅有限，预计7月中下旬有望企稳。钢材市场一路下行，处于产业链中间环节的焦化企业面临成本压力及下游市场压制，尤其回款困难及持续亏损等因素，整体触底预期较强，对后期走势多以看稳为主，预计七月份市场不会有太大下跌空间；目前港口铁矿石虽整体仍居于高位，但库存已有所下降，钢厂高炉开工率较高，对于进口矿需求较旺，6月末矿石价格已有小幅回升，预计7月份维持窄幅震荡态势。

从供需面来看，近几个月生铁市场维持单边下行态势，铁厂举步维艰，停产厂家有增无减，故整体来看库存并不高。钢厂方面为控制成本，7月份生铁采购价依旧是大幅下调为主，因当前铁价已跌破成本线，钢厂外购生铁比自产节约成本，故钢厂整体采购量有所上升，部分长期停采钢企也恢复采购，目前炼钢生铁市场供需状况有所改善。

综合以上因素，目前市场悲观情绪依旧浓厚，商家对铁市依旧看空，加上7月份钢价仍将小幅下行，故笔者预计短期内生铁市场依旧有下跌空间，跌幅或有限，但随着金融市场好转，钢价触底，供需关系的改善，铁市或有触底反弹的可能。