概述：4月份生铁市场震荡运行，主流地区涨跌互现，涨跌幅在20-70元/吨左右，4月上旬随着钢材价格持续推高，河北、山西等地区铁厂报价试探性上涨，成交情况有所改善；但到下旬，钢价渐现疲态，成交量也有所萎缩，上下游市场重新进入震荡盘整期，铁价续涨乏力，部分地区铁价小幅回落。钢厂方面月初大部分地区采购价下调，下调后多数钢厂采购情况受阻，目前多持观望态度，对于5月份采购价格难以把握，但多表示小幅上调的可能性居多，采购量仍难有放量。从需求、成本以及资金面来看，短期内生铁市场反弹的可能性仍较小，铁价仍有小幅调整的空间，因此，笔者预计5月份生铁市场整体呈现稳中窄幅震荡的态势运行。

一、国际生铁市场

根据国际钢铁协会公布的最新统计数据显示，2014年3月份全球高炉生铁总产量较2月份相比有所上升，2014年3月份直接还原铁总产量较2月份相比有所上升；全球高炉生铁日均产量小幅增长，全球直接还原铁日均产量小幅增长。

统计数据显示：2014年3月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁10155.9万吨，较2月份的9132.5万吨上升了1023.4万吨，与去年同期相比上涨了1.4%（2013年3月份高炉生铁产量为10018.9万吨）。2014年3月份日均产量为327.6万吨,较2月份的326.2万吨小幅增长。

2014年3月份，全球直接还原铁产量为508.4万吨，比2月份的454.1万吨增加了54.3万吨，与去年同比上涨了4.6%（2013年3月份全球直接还原铁产量为485.8万吨）；2014年3月份日均产量为16.4万吨，较2月份的16.2万吨相比小幅上升。

图1：2011年至2014年3月全球高炉生铁生产统计(IISI)

图2：2011年至2014年3月全球直接还原铁生产统计(IISI)

4月份国际生铁市场呈小幅上涨态势。据国际MB报价，截止4月25日，独联体出口到黑海/波罗的海价格无变动，月初至月末为440-495美元/吨；拉美出口的维多利亚港离岸价格上涨5美元/吨，由月初的380-385美元/吨调整至月末的385-390美元/吨；欧盟进口炼钢，CFR生铁价格上涨1美元/吨，由月初的289-329美元/吨调整至294-326美元/吨；美国进口生铁价格上涨5美元/吨，由月初的405-410美元/吨调整至月末的410-415美元/吨；拉美出口的达马德拉离岸价格上涨5美元/吨，由月初的390-395美元/吨调整至395-400美元/吨。具体价格走势如下表：

表1：4月部分地区生铁出口价格行情表（单位：美元/吨）

二、国内生铁产量

2014年3月生铁总产量较去年同期相比有所下降，日均产量有所增加。2014年1-3月全国累计生产生铁17970.2万吨，较去年同期相比增长0.1%（2013年1-3月全国累计生产生铁17946.0万吨）。

据国家统计局最新生产统计数据显示：2014年3月份，全国生铁产量为6154.5万吨，较去年同期减少了55.1万吨（2013年3月全国生铁总产量为6209.6万吨），同比下降0.9%；按照日均产量来算，3月份为198.53万吨，较2月份197.84万吨增长了0.69万吨。

其中3月份主要地区产量：河北地区1611.6万吨；山东地区547.0万吨；辽宁地区541.1万吨；江苏588.2万吨；山西372.4万吨。按照日均产量计算来看，3月份日均产量较1、2月份相比除了山西、辽宁地区略有上升外，其余地区均有所下降。

表2：2013年3月至2014年3月国内主要地区生铁产量对照表（单位：万吨）

图3：2013年至2014年3月国内生铁总产量及日均产量统计

图4：2013年至2014年3月国内生铁分地区产量统计

三、国内生铁进出口情况

据国家海关统计数据显示：2014年3月份我国生铁出口量环比、同比均下降；进口量环比上升、同比下降。

2014年3月我国出口生铁9373.159吨，较2月份的27130.800吨减少了117757.641吨，与上月相比增长率达到-65.452%，较去年同期相比增长率达到-77.511%（2013年3月我国出口生铁41678.824吨）。3月份生铁出口日本、荷兰、韩国、马来西亚。其中出口日本8725.500吨，出口荷兰0.039吨，出口韩国347.770吨，出口马来西亚299.850吨。由吉林、山东、河南、浙江地区出口，其中吉林出口347.770吨，山东出口8725.500吨，河南出口299.850吨，浙江出口0.039吨。

2014年3月我国进口生铁13041.635吨，较2月份11005.750吨增加了2035.885吨，与上月相比增长率达18.498%，较去年同期相比增加率达-43.458%（2013年3月我国进口生铁23065.551吨）。3月份进口生铁资源来自加拿大、南非、挪威、朝鲜、韩国。其中从加拿大进口44.000吨，南非进口3021.604吨，挪威进口594.000吨，朝鲜进口9373.458吨，韩国进口8.573吨。分别由吉林、安徽、山东、广东、江苏及辽宁地区进口。其中吉林进口5103.940吨，安徽进口88.000吨，山东进口720.000吨，广东进口300.331吨，江苏进口15540.000吨，辽宁进口1313.280吨。

图5：2011年至2014年3月国内生铁出口量对比

图6：2011年至2014年3月国内生铁进口量对比

四、表观消费量

2014年3月我国进口生铁13041.635吨，出口生铁9373.159吨，全国生铁产量为6154.5万吨，表观消费量为6154.867万吨。

五、4月份生铁市场回顾

4月份生铁市场涨跌互现，整体情况略好于上月，无论是价格或是市场成交情况均有所改善，目前市场库存保持在合理水平。

4月份炼钢生铁市场震荡运行，主流地区涨跌互现，涨跌幅在20-70元/吨左右。4月上旬随着钢材价格持续推高，河北、山西等地区铁厂报价试探性上涨，成交情况有所改善；但到下旬，钢价渐现疲态，成交量也有所萎缩，上下游市场重新进入震荡盘整期，铁价续涨乏力，部分地区铁价小幅回落。钢厂方面月初大部分地区采购价下调，下调后多数钢厂采购情况受阻，目前多持观望态度，对于5月份采购价格难以把握，但多表示小幅上调的可能性居多，采购量仍难有放量。从需求、成本以及资金面来看，短期内生铁市场反弹的可能性仍较小，铁价仍有小幅调整的空间，因此，笔者预计5月份生铁市场整体呈现稳中窄幅震荡的态势运行。

4月铸造铁、球墨铁价格又涨有跌，总体运行比较平稳，成交比上月有所好转，目前市场整体库存适中。本月由于钢材等品种的上涨带动市场热情，心态有所好转，采购积极性得到提高，加之部分铸造终端企业出货也有所好转，所以市场出现好转，厂家利润空间也得到提升，这样部分停产厂家再度开工，部分新投产企业本月也正式出铁，市场供大于求的矛盾再度升级，到月末，市场整体出现暗降，成交清淡。当前不管是贸易商、铁厂还是终端资金依然紧张，操作依然非常谨慎，就现在情况而言，五月市场不被看好，或将出现小幅降价。

图7：2011年1月-2014年4月国内部分地区炼钢生铁价格走势

六、5月份生铁市场展望

4月份国内生铁市场震荡运行，主流地区涨跌互现，成交较上月有所改善。4月钢价呈现小幅上涨后回落运行的走势，钢材综合价格指数月环比上涨了1.96%。分品种看，长材价格指数上涨了1.62%，扁平材价格指数上涨了2.35%。铁矿石价格也呈现小幅上涨后回落的态势，铁矿石综合价格指数月环比上涨了0.95%，进口矿价格上涨了1.17%，国产矿价格上涨了0.76%，基本符合上月预期。

国内钢材库存：1-3月房地产新开工面积同比下降25.2%，相比1-2月上升2.2个百分点，从5月起，可能房地产用钢会逐步受到影响；3月汽车产量同比增长7.3%，相比1-2月下降5.2个百分点，估计5月份汽车行业用钢需求增速放缓，另一方面，钢厂产量在原料价格下行的态势中，依然会维持高位，而4月中旬钢厂库存回升4.5%至1581万吨，依然处于高位，所以，未来钢铁供需关系有可能会在短期持续好转后转差。此外，一些终端用户的采购心态也发生变化，不但价格下跌的时候不买，即使价格上涨，也不像过去那样急着采购。而银行进一步开始对钢铁生产企业收紧放贷政策，在这种政策的影响下，一旦销售渠道不畅，资金压力增加，不得不加大去库存的力度，而降价是驱动走货的唯一选择。

宏观经济利空仍将持续。1季度GDP增速7.4%，虽在合理区间内，但毕竟是创了2009年2季度以来的最低值，地方经济增速也都明显放缓。从货币角度看，3月M2增速仅为12.1%，大幅低于市场一致预期。企业存款规模较去年同期下降接近7000亿人民币，说明企业短期投资或生产活动不积极。从投资角度看，名义投资增速17.6%，同比回落3.3个点，1季度新开工项目计划投资只增长了12.6%。房地产投资名义增速回落至16.8%。宏观数据利空，导致普遍看空金融市场，股市回调，期货市场紧紧跟随，而期货价格对现货价格影响逐步加强，现货价格也就随着逐步回落。

综合以上因素来看，5月份宏观经济利空仍将持续，在高库存下钢材价格依旧有下行空间，铁矿石价格同样也有较大的下跌空间，而近期港口焦炭库存接近历史高点，天津港焦炭库存已飙升至289万吨，焦煤、焦炭价格都难有反弹，下行也有空间。上下游市场均无利好支撑，生铁企业对后市依旧看空，钢厂采购方面一直尽量控制上调价格，资金紧张的情况下采购积极性大减，大多数钢厂针对下月采购政策持观望态度。近日个别停产和新投产厂家开炉，可见5月份生铁市场供需矛盾将再度显现，铁价依旧有下跌的风险，然而多地铁价已近乎跌至底部，下跌空间有限。因此，笔者认为，在资金紧张，供需矛盾依旧明显的压力下，5月份生铁市场仍难摆脱弱势格局，整体或将呈现稳中窄幅震荡的态势运行。