今年下半年来，A股市场频频出现周一、周二大涨，周三受阻，周四、周五横盘的走势。而上周则是周一就冲高受阻，随后还创出了本轮行情的低点，短线寒意逼人。空头力量集中释放，题材类个股遭受打击，成为下跌的重灾区。特别是前期持续走强的文化传媒板块、自贸区板块跌幅明显。不过，我们认为，随着11月份的来临，导致前期A股下跌的不利因素将暂告一段落，后市股指将面临反弹。

　　资金面上，上周央行连续两期逆回购，实现净投放291亿元，资金紧张之势略有缓解。随着11月份的来到，银行存款有望再次回流股市，将令资金面进一步宽松。

　　外围方面，美联储议息会议10月30日落下帷幕。这一次，美联储议息结果与市场预期一致，维持量化宽松规模不变。外围市场稳定，美股后市仍有上行空间，为A股的反弹提供一定条件。另外对于新兴市场而言，也会在美联储量化宽松政策退出前的过渡期内，加快关键改革，增强自身抵御外来冲击的能力。

　　十八届三中全会将于11月上旬召开，这也赋予了市场强烈的维稳要求，因此，后市股指继续大幅杀跌的空间不大。

　　从历史上看，股市在三中全会前的两周左右走势都比较稳定，甚至出现反弹。本次三中全会作为未来十年最重要的改革节点，将给中国经济带来最大的改革红利，因此，会议值得期待。目前来看，改革是不可逆转的大趋势，超预期的改革利好，如经济改革红利、股市新政等仍有望出台。因此，对于那些符合改革转型方向，且没有被爆炒的改革受益个股，由于利好尚未兑现，主力资金尚未撤离，此类个股仍会是主力反攻的有力武器，值得跟随挖掘。因而，在大盘横盘整理的情况下，主力意图也相对明确：一是从前期经历过爆炒及缺乏业绩支撑的个股中撤离;二是对未被爆炒的三中全会改革受益概念股进行局部炒作。预计本周这一结构性分化有望展开。

　　技术上，目前市场也正处于弱势反弹格局。在前周连续下跌后，上周沪指走势有所趋稳：周一收小十字星，周二一度大幅震荡后再次收出带较长上下影线的十字星，周三反弹，周四回调，周五继续回升，都在一个箱体内完成，显示股指目前还是趋于稳定。

　　上周上证指数基本围绕60日均线展开震荡。短期内，多空双方围绕60日均线的争夺战还会延续，只要股指没再次刷新低点，投资者对股指在该区间的震荡就不必太过担心。从大的方向来说，股指会逐步收复上方的失地。而围绕60日均线展开的争夺，目的也是为了让多空双方更好换手，这也是一种蓄势的需要。

　　因此，综合来说，在十八届三中全会之前，市场将处于一个相对安全期，股指的小幅反弹是可期的。因而在操作上，一方面要减少对强势股的操作，创业板个股应该少参与;另一方面，建议投资者可低位布局环保等政策红利概念股。

　　11月中旬后，我国北方大部分地区将进入集中供暖期，空气质量问题将再次成为市场关注的焦点。地热能是一种理想的清洁能源，根据我国地热能“十二五”发展规划，到2015年，各类地热能开发利用总量将达到1500万吨标准煤。其中，地热发电装机容量争取达到10万千瓦，浅层地温能建筑供热制冷面积达到5亿平方米，因此地热概念开发前景十分广阔。