核心观点

　　投资逻辑、关键假设及主要预测：钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量227万吨，关键假设目前粗钢产能约为9.1亿吨左右，我们预测2013年6月份粗钢日均产量为210万吨。

　　有别于市场的判断：粗钢日均产量明显低于227万吨时，行业仍难以实现整体性盈利;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

　　估值与投资建议：日均产量低于227万吨，投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际个股的选择。股价表现的催化剂：整体需求超预期、补涨。

　　风险因素：整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。

　　每日市场分析

　　今日国内钢市加速下探。Myspic综合指数127.8点，较上一交易日下跌0.35%。扁平材指数115.6点，较上一交易日下跌0.35%，其中中厚板、热轧板卷分别下跌0.29%、0.25%。长材指数报收141.8点，较上一交易日下跌0.39%。远期持续弱势，粗钢产量高位徘徊，进口矿、钢坯等原材料价格加速下行压力下，月底部分资金紧张商家又面临打款压力，故钢材现货市场呈加速下探局面。