就镍矿本身来看，目前港口库存量一直居高不下，而年前为市场的传统淡季，即便下游镍铁行情稍有好转，但工厂在对镍后市缺少满满信心时，均不敢贸然生产囤货，因此前期减产、停产工厂未传出有增产、复产计划，下游的开工率的高低，直接影响到港口镍矿价。另一方面，印尼、菲律宾雨季将持续至明年第一季度，尽管矿山开采率不高，外盘看似供应紧张，但与目前港口高位的库存相比也是大大有剩。即便外盘停止镍矿供应，港口现货也够工厂消耗一段时间。因此，如若下游需求无法上提，港口库存难以降低，2012年镍矿市场也将曲折不断。