受美国及欧洲债务危机影响，8月份全球股市及商品市场出现大幅振荡。在此背景下，沪钢在月初也出现较大幅度回撤，随后企稳反弹。近期沪钢振荡走弱，4800元/吨一线行情表现纠结。笔者认为，全球实体经济并无太大问题，无论是美国还是欧洲都将继续处于宽松货币环境中，这也意味着全球大宗商品价格难有大的下跌空间。钢材原材料价格维持高位，对钢价支撑强劲，保障房建设下半年将继续发力，企业补库需求一触即发，钢价下跌空间有限，将维持振荡上扬态势。

宏观面实体经济无大问题

美国信用评级下调及欧洲债务问题令8月份全球资本市场尤其是股市出现恐慌性下跌。但这种下跌更多是来自信心问题，实体经济并没有出现大问题。全球流动性依然充足，发展中国家依然在忍受通胀之苦。近期公布的数据显示美国经济仍在继续复苏。由于美国金融系统及企业资产负债表较次贷危机期间稳健得多，下半年美国经济较预期会大幅放缓但不是衰退，年内经济二次探底可能性较小。美国债务问题和欧洲债务问题已经不是什么新鲜事，怀疑债务问题将导致全球经济崩溃也为时尚早。解决这些债务问题，开出的药方就是消减政府支出，同时增加财政收入，而在财政收缩背景下想要确保财政收入增加必须配合适当宽松的货币政策。无论是美国还是欧洲都将继续处于宽松货币环境中，这也意味着全球大宗商品价格难有大的下跌空间。

这次小型金融风暴更多起因于欧洲和美国，亚洲国家并没有出现太大问题。统计局称我国经济增速快速回落风险较小。统计数据显示，今年上半年我国经济同比增长9.6%，前两个季度经济增速分别为9.7%、9.5%。尽管经济增速有所回落，但总体上看，国民经济继续运行在平稳较快增长区间，增长动力逐步从政策刺激向自主增长有序转变，运行态势总体良好。另外，央行暗示政策微妙转向，定向宽松预期加强。随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取定向宽松方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。

原材料价格维持高位，成本支撑强劲

近期国内铁矿石市场价格稳中有涨。鉴于国内矿较进口矿仍有一定价格优势，钢厂为降低成本，倾向使用国内矿，市场资源供应紧张的形势逐渐凸显，北方铁精粉价格继续小幅上涨，南方铁精粉价格整体趋涨。虽然钢材价格振荡下跌，但钢坯价格相对坚挺，中小钢厂利润空间尚可，铁精粉库存不高，采购积极性未减。近日部分地区66%铁精粉价格上涨10元/吨，现在唐山、迁安地区报价1150—1160元/吨（湿基，不含税），钢厂采购价格在1520—1540元/吨；迁西、遵化地区1130—1140元/吨，钢厂采购价格在1500—1520元/吨。国内焦炭市场价格平稳运行，煤炭价格稳中有涨。其中，山西地区二级冶金焦出厂价维持在1830元/吨，山东地区二级冶金焦出厂价维持在1970元/吨，河北地区二级冶金焦出厂价维持在2070元/吨。

从铁矿石和焦炭价格走势来看，尽管近期全球股市经历了大幅下挫，原油、有色金属等大宗商品遭受沉重打压，但是铁矿石和焦炭价格并没有受到太大影响，依然保持相对坚挺，对钢材价格起到了强劲支撑。

保障房建设下半年将继续发力

今年1—7月份，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房已开工建设721.8万套，开工率72%(不含西藏自治区。