行业观点钢铁PMI与宏观PMI背离。9月份钢铁PMI回落，与宏观PMI背离，我们认为原因来自两点：建筑业短期疲软、库存因素短期扰动。宏观经济继续回升的大环境下下预计钢铁行业风险可控。

　　关注行业潜在利好。钢铁四季度仍存在潜在利好：

　　1)基建需求加速，

　　2)环保导致唐山部分高炉退出以及可能带来新的一波关停，

　　3)地产维持20%高增速，仍具备强大的库存消化能力。钢铁股表现基本跟随周期股，重点关注估值修复以及题材类。