一、镍矿

　　本周镍矿市场基本保持平稳，矿商求涨心态较强，价格坚挺，现货成交不佳，期货成交尚可。镍铁供应紧缺，拉涨镍矿需求及增强其心理预期，下周以稳问主。

　　高镍矿港口现货资源价格坚挺持平，出货意向不强，一方面是因为现货价格高于期货，另一方面是因为目前行情价格远低于镍矿进口价格。期货市场相对活跃，资源报盘情况尚可，实际成交一般，价格多数参考青山采购价格(1.8%的镍矿舱底含税价为320元/吨)。

　　低镍高铁矿资源成交尚可，市场询盘增加。近期报盘增多，市场需求一般，资源到港情况一般。港口现货资源充足，16日曹妃甸港存95万吨，京唐港港存230万吨，整体库存水平基本持平。Ni:0.8%、Fe:49%到北方港的期货报价34美元/公吨，Ni:0.8%、Fe:50%的资源以295元/吨在京唐港成交。

　　镍矿外盘：0.9-1.1%(FE:50%)镍矿外盘报价35-36美元/公吨，上涨1美元/公吨，1.4-1.5%(Fe25-30%)镍矿外盘价格为23-27美元/公吨，1.6-1.7%(Fe20-25%)镍矿外盘价格为33-38美元/公吨，1.8-1.9%(Fe15-20%)高镍矿外盘价格为44-52美元/公吨。

　　镍矿库存：30日镍矿库存1905同口径减少65，菲律宾865减少30，印尼1040减少35。

　　二、镍铁

　　本周镍铁价格处于一路上涨，低镍铁与上周微张之后，处于稳定态势，高镍铁上涨势头不减、价格坚挺。目前1.6-1.8%的低镍铁报价2600-2650元/吨，4-8%的中镍铁出厂价为1000-1040元/镍，10-15%的高镍矿出厂价为990-1020元/镍。高镍铁流通资源偏紧也支撑了其价格上涨，目前暂时主导供需面。

　　三、预测

　　镍矿：镍矿后期上涨会随镍铁上涨阻力加大而增加，镍铁市场短期内仍因供应紧缺导致价格上涨为主，不过后期上涨动力将减弱。

　　首先，从钢厂的角度来说就会遏制镍铁价格盲目、看似疯狂的上涨势头，9月钢厂的高镍铁价格累计上涨幅度为90-100元/镍，这明显对钢厂采购造成很大的阻力。

　　其次，LME镍近期弱势走低降低了镍铁的竞争优势。今日金川集团下调电解镍大板出厂价(上海)至102300元/吨，桶装小块下调至103500元/吨，下调500元/吨。隔夜LME场内镍14425美元/公吨跌100美元/公吨;结算价14325美元/公吨跌20美元/公吨;伦镍电3收14425美元/公吨跌110美元/公吨;库存211902公吨涨1842公吨。

　　再次，300系不锈钢价格弱势回调，是钢厂遏制镍铁价格的另一个原因。近日无锡304/NO.1平板(张浦)市场价格从15300元/吨下降到13900元/吨，下调1400元/吨，幅度为9.15%。无锡市场304/2B、2.0mm平板也弱势震荡，价格在16600元/吨附近徘徊。

　　那么镍矿需求势必因镍铁的需求降低而降低，而且印尼镍矿资源后期大量到港，对国内港口现货价格造成压力。同时，印尼政府决定取消镍矿出口配额政策，只执行20%的关税，也增加了许多矿山主出口镍矿的意向。

　　镍铁：利润空间未因镍铁价格上调而扩大、部分地区产量不能释放、停产工厂的复产计划并不能顺利进行等原因决定了镍铁的产量无法明显扩大、惜售的供应意向不能改变，那么钢厂的采购压力自然不能很有效的缓解。同时，镍铁厂家生产所需的资金紧缺也是造成了镍铁产量暂时不能扩大的主要原因。

　　以上原因说明了高镍铁价格后期上涨的阻力加大，而且镍铁自身价格上调也面临来自镍矿价格下调的困境(原料下滑，镍铁失去了上涨基本的支撑)，所以高镍铁市场后期谨慎为主，不宜盲目跟风。

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