近期以来，钢价走势比较飘忽，虽然现货销量始终不旺，但是期货盘面上已经开始一波像样的反弹，市场预期开始矛盾交织，有的悲观预期钢价将继续下行至3500以下，而有的相对乐观的预期钢价将反弹至4000左右，在目前这样混乱的局面下，如果仔细分析整个市场形势，把握好每个波段操作，或许真是机会所在，下面笔者结合最新的钢材市场形势变化，为大家做些简要的分析，希望能帮助大家看当前市场大势，把握市场节奏。

　　产能过大压制钢价

　　2012年，我国共生产钢材9.51亿吨（含重复材），出口钢材5573.21万吨，进口钢材1365.75万吨，进出口相抵我国净出口钢材4207.46万吨，国内市场销售的钢材量为9.09亿吨。据中钢协监测的全国26个主要钢材市场、五种钢材品种到2012年12月末的库存量为1188.01万吨，与2011年同比减少102.05万吨，社会库存降幅为7.91%。这说明，我国去年的钢材市场是一个去库存化的销售市场，钢材产销率比较乐观。这是在去年我国GDP增长7.8%，固定资产投资增长20.4%的情况下实现的。

　　节后的钢价快速下行，主要是由于国内钢铁产能过大，一旦市场价格有利润，钢厂出于自身利益最大化的考量，肯定会加大产能释放，今年1月份，钢铁协会统计的大中型钢铁企业盈亏相抵后，实现利润13.38亿元，属微利，亏损企业仍接近三分之一；2月份实现利润9.98亿元，环比下降25.4%，销售利润率为0.36%，亏损面没有减少。3月份估计不会比2月份好，因为矿价快速上涨到150美元左右，而钢材市场价格3月份却在下降。

　　今年一季度行业运行情况一月不如一月，其最主要的原因是钢产量上得太快。1—2月份全国产钢1.2545亿吨，同比增长10.6%，高于去年平均增速6个百分点，平均日产达到212万吨，相当年产7.7亿吨以上的水平，2月份平均日产220.8万吨。产量上得快，一是去年停产检修的设备今年开起来了；二是新增能力投产；三是认为上的时机到了，一季度产量控制显然不如去年。钢产量增长大于钢材市场需求，导致库存增加，目前钢厂库存和社会库存都达到历史最高点。据统计，22个大城市5大品种的社会库存3月份已经达到1556万吨，比2月份增加了23.8%，加上钢厂库存也增加，总库存已2000多万吨，还有钢坯库存。钢产量增加过快和钢材积压是3月份钢材价格下跌的主要原因。尤其是现在的高产量基本都是高价原料生产的，后期成本消化的难度很大。

　　下游需求将维持合理消费强度

　　今年“两会”政府工作报告确定的经济目标：GDP增长7.5%；M2增长率为13%，并要适度扩大社会融资规模；财政赤字1.2万亿，比上年增长4000亿；固定资产投资增速18%，比上年提高2个百分点。从今年两会确定的经济目标看，除GDP目标为7.5%没变外，其它指标都有所提高，尤其是固定资产投资计划增速比2012年提高2个百分点，说明今年国家在安排经济目标上增加了固定资产投资的力度。

　　城镇化所需的投资是未来几年我国经济增长的主要动力，是内需的最大潜力，2012年我国城镇化率提高1.3%，达到52.6%，估计2013年将进一步提高到53.37%。今年上半年将发布中国城镇化发展规划，要把城镇化蕴藏的内需潜力和改革蕴藏的红利结合起来，推动中国经济持续健康发展。可以预计，今年我国在固定资产的增速会有所增大。2013年中央预算内投资主要投向保障房和城镇基础设施、三农、社会事业和社会管理、节能减排及欠发达地区的基础设施方面，估计2013年投资增长将超过2012年，有可能达到24%左右，比上年提高4个百分点。

　　最近发改委运输所完成的《2012年-2013年中国城市轨道交通发展报告》中指出，2012年度全国有35个城市在建轨道交通线路，完成总投资2600亿元，估计2013年这一投资规模将达到2800-2900亿元。

　　今年全国铁路工作会议部署，2013年我国铁路投资6500亿，其中基本建设投资5200亿，投资新线建设5200公里。这是近三年来，铁路投资最高年份。

　　从以上分析来看，2013年及今后我国的城镇化建设、城市轨道、铁路投资增长加快，这对促进钢材消费有很大的带动作用。

　　从钢材消费市场增长来分析：除基础设施建设外，我国钢材消费主要集中在房地产、机械制造、汽车、船舶及集装箱、家用电器等行业，从这些钢材消费行业的运行态势分析，2013年都将呈现一定幅度的增长，对钢材市场有一定拉动。

　　房地产行业：虽然最近国家公布了国五条的实施细则，对房地产市场产生了一定的影响，但2013年随着国家新型城镇化的推进实施，今年国家安排新开工保障房630万套、建成470万套，这为今年及今后房地产的平稳发展提供保障。估计房地产市场的投资增速与2012年的16.2%相比，将保持持平或略有提高。最近房地产有关分析人士认为，2013年房地产投资的增速可能为17-18%。

　　机械制造行业：2012年机械行业完成工业总产值18.41万亿元，同比增长12.64%；完成销售产值18.06万亿元，同比增长15.54%。据机械工业联合会预测，2013年机械工业产品市场需求形势将比上年温和回升，平稳增长，工业总产值、销售产值增速预计都会在12%左右，利润增速在8%左右，出口增速在8%左右。

　　汽车行业：2012年我国汽车工业产销分别达到1927.18万辆和1930万辆，同比分别增长4.6%和4.3%，汽车行业产销突破1900万辆，再创历史新高。据汽车工业协会预测，2013年我国汽车市场的需求量在2080万辆，增长率在7%左右。

　　船舶与集装箱行业：2012年由于全球船运市场萎缩，全国造船完工量6021万载重吨，同比下降21.4%；承接新船订单量2041万载重吨，同比下降43.6%；到去年12月底，手持船舶订单量1.0695亿载重吨，同比下降28.7%。由于世界经贸形势、以及航运市场的不景气，去年船舶及集装箱行业处于低迷状态。据船舶工业协会预测，2013年全球航运市场可有望比2012年略有改善，但受手持订单量下降、完工船舶价低、生产成本上升等影响，预计2013年船舶行业主要经济指标将继续下滑，全年完工船舶约5500万载重吨，新接订单量可能略有增加，但手持订单量将下降到1亿载重吨以下。

　　家用电器行业：2012年，我国家电行业累计工业销售产值同比增长11.0%，出口交货值同比增长5.6%。2013年受家电下乡政策的结束影响，2013年将是家电业的调整年，但商务部表示，今年国家会研究从节能减排等方面出台新的鼓励家电消费的政策，家电业的增幅会继续保持在10%左右，出口增幅大致也10%上下。

　　从以上钢材主要用户行业发展形势来分析，2013年下游行业对钢材的需求预计将温和增长。其中，增长形势较好的行业有：铁路、城市基础设施和轨道交通、机械制造、汽车行业；平稳增长的行业有：房地产、家用电器行业；持续低迷行业：船舶及集装箱行业。

　　总体来讲，从拉动国民经济增长的投资、消费和出口三驾马车来判断，2013年及今后我国钢产量的增长会保持一个低速增长的态势；另外，从今后我国GDP增速来看，我国已从原来超过10%的高速增长期转入到7-8%的中低速增长期，这个增长速度对钢材的需求拉动不是很突显，尤其是目前我国采取一系列扩大内需的政策，目前消费对国民经济增长的贡献率已经达到51%，超过了投资和出口，我国已从投资、出口型经济逐步转向消费为主的经济发展模式上来，因此国民经济发展对钢材需求强度在降低，事实上从2011年开始，我国每亿元GDP的钢材消费强度已由以前的1657吨降为1370吨，降低了287吨/亿元。目前随着高强钢的发展、推广和应用，用钢减量化趋势越来越明显。但是基本的消费强度还是有保证的。

　　当前钢价走势预测

　　由于目前钢厂所处的困难处境，面临上游高价原料和下游需求萎缩的双重挤压，加之钢材贸易模式面临转型，大量贸易商由于成本压力和“去杠杆化”的影响，加大钢材销售的力度和规模的主客观条件不具备，市场的蓄水池功能弱化，以后将转化为钢厂直接对接下游用户的经营模式，但是客观地说，模式的转变其实也是机遇和挑战，在这样的情况下，如果贸易商和钢厂探索出在新形势下的钢铁贸易模式，无疑将占据行业领导地位。

　　传统的钢材贸易模式无非是囤货赌行情，技术含量不高，但是对资金要求高，如钢厂直接对接下游用户，则对钢厂的现金流正常运转是个严重考验，大量资金沉淀在对下游大客户的赊销中，不能专注于自己所擅长的生产环节。所以采用混合制的模式，大部分产能由大贸易商包销，在生产成本上加上合理的利润率，而现在有了钢材期货以后，更可以采用点价的模式采购销售。

　　而今年我国钢材市场不可能再出现象过去那样保持10%以上的增长速度，不可能再有数量上的大幅度增长，钢材市场将出现理性回归，钢材需求的增长速度可能保持在2-3%左右，粗钢产量将较长时间维持在7-8亿吨水平，钢铁行业将较长时期处于“高产能、高成本、低价格”的状态。

　　在这样的情况下，钢厂目前的主要的任务就是通过减少采购数量压低原料价格，摊薄生产成本，加快资金流动来摆脱目前两头受压的困境，而钢价的再次大幅下滑并不符合钢厂的实际利益，只有在钢价低位开始震荡，没有趋势性的行情的情况下，钢厂才能保证矿价的基本稳定，以销定产，这也就是目前钢价低位反弹的最主要原因。