4月6日当由于国内清明假期周内仅3个交易日，盘间沪钢创4个月新低，跌破长期上涨趋势线。4月3日沪钢主力1310收于3798，仍然位于长期上涨趋势线之下。上周国际市场公布的经济数据和消息普遍利空。美国3月非农就业不及预期，同时两大制造业指数走势分离。

　　欧洲方面，3月欧元区各国PMI齐齐跌破50，2月欧元区失业率也再创新高。美国复苏缓慢以及欧元区短期难有改观下，美联储的资产购买和欧元区的宽松 货币政策仍然持续。国内3月中采PMI和汇丰PMI均小幅高于荣枯线，不过二者均位于历史同期低位水平，暗示国内经济增速提升缓慢。

　　截至4月6日当周，螺纹钢社会库存已经连续3周下降。尽管今年季节性去库存较去年晚半个月左右，然去库存的速度相当。伴随着钢材需求季节性的回暖，后 期钢材社会库存将进一步下降。3月31日17个城市公布的国五条细则仅是对前期政策的重申，市场对政策调控收紧预期并未落实。不过发改委有官员表示，发改 委对二三线城市细则持保留态度，后期或派调查组赴各地“纠偏”。

　　目前根据部分城市3月房屋成交来看，3月商品房成交量价齐升；加上施工的季节性好转，预计本周国家统计局公布的3月房地产开工、施工以及成交数据均将 较为乐观，这可能成为本周支撑沪钢上涨的重要因素。然宏观的不确定性或成为压制沪钢反弹的重要力量。国内外经济复苏不及预期下，沪钢前期上涨趋势线或构筑 反弹压力，笔者预计沪钢主力合约1310于3850处受到明显压力，建议短线投资者在[3750,3850]之间箱体操作。笔者仍然推荐关键点位上投资者 布局中长线多单，建议3800下方可加仓。

　　国际市场方面：上周国际经济数据普遍不乐观。美国3月非农就业环比增幅远远不及市场普遍预期。3月30日当周初请失业金人数连续3周增加，并创下2012年11月24日当周以来的最高水平。尽管3月失业率小幅下降0.1%至7.6%，然就业市场情形总体仍不容乐观。

　　制造业正如笔者前期预计的那样，恢复较为缓慢。美国3月两大制造业指数MarkitPMI和ISM制造业指数的一个上升一个下降引发市场担忧，笔者认 为尽管二者均位于50荣枯线上方，然仍显示了制造业扩张相对疲软，制造业复苏后期仍将成为美国经济复苏的钳制。就业改善不及预期同时制造业复苏乏力下，市 场预计美联储资产购买仍将持续一段时间。

　　上周集中公布了欧元区及其成员国3月制造业PMI值，德国PMI出现今年首次下滑，跌至49；西班牙为欧元区内PMI最低触及44.2。此外2月欧元 区失业率再创新高达12%，同时年轻人失业率也不断上升。PMI和就业数据持续低迷下，欧央行决定维持零利率。欧央行行长德拉吉表示，预计2013年末经 济活动才将逐步复苏。目前来看，欧美经济走势分离下，欧洲短期宏观环境难有改观，美国复苏速度缓慢。

　　国内宏观经济：国内3月中采PMI和汇丰PMI终值分别为50.9和51.6，均环比小幅上升，显示国内制造业仍在不断好转；然而二者同时仅小幅超过 50荣枯分界线，证实制造业复苏缓慢。从历史规律来看，中采PMI为2006年以来的最低，而汇丰PMI也是除2009和2012年外自2006年以来的 最低水平。中采PMI和汇丰PMI终值的相对低迷，显示国内经济增速提升仍存困境。

　　国内钢铁供应：4月3日螺纹钢社会库存降至1048.66万吨，较去年同期仍然高达30%。截至当周螺纹钢社会库存已经连续3周下降。2013年螺纹 钢社会库存季节性去库存始于3月下旬，较去年同期晚两周。结合1-2月粗钢日均产量创历史新高考虑，季节性去库存的推迟是钢厂供应增速过快所致。从去库存 速度来看，今年去库存速度与去年相当。笔者认为短期库存充裕加上钢厂高产将仍然成为制约现货钢价涨幅的因素。不过伴随着下游需求的好转，社会库存下降速度 将更快。

　　钢铁行业下游需求：根据民间调查机构资料显示，3月百城新建住宅价格连续4个月同比上涨，连续10个月环比上涨。与此同时包括广州、北京在 内的主要城市商品住宅网签量同比暴涨。3月31日国内17个一二线城市公布新“国五条”实施细则，总体而言各地细则不细，对20%的个税征收和限购方面的 表述和前期政策基本一致，市场对调控从严的担忧并未落实。受此利好加上前期跌势过猛，上周沪深股市房地产板块收高。节假日期间，住建部官员表示住建部对北 京等大型城市出台的地方细则满意，对二三线城市保留意见，后期住建部或派调查组赴各地纠偏。