2013年的3月份并未表现出过多的春意，全国气候多以低温阴雨为主，也就是俗称的“倒春寒”现象。这对于预期钢材需求释放较高的钢材市场而言，无疑是一场噩梦。整个3月份，国内钢材市场呈现先跌后稳走势，下游需求释放缓慢，现货钢价只能跟随消息面及期钢走势震荡下滑，月底尽管开始企稳反弹，但在高库存的压力下难以动弹，钢市的积极信心几乎被打击的体无完肤。

 

本月钢市持续低迷 钢价、矿价跌至相对低位

3月份的钢材市场走势以震荡下行为主，主要钢材品种现货报价跌幅均超过100元，热轧、螺纹钢等部分主流钢种跌幅甚至将近200元/吨；市场在成交方面始终难以放量，据反馈，受天气及宏观利空消息拖累，加上供应压力过大是造成3月份钢材价格逆市走低的主要原因。
 

 

受下游钢价持续走跌影响，铁矿石等钢铁炉料市场也是走弱为主，进口铁矿石报价数度出现最大单日暴跌，尽管后期有所企稳，但全月下跌依旧逼近20美元/吨，钢坯市场现货报价业已跌破成本价。

 

3月份以来，尽管钢厂持续继续维持高位生产计划，但始终为出现像样的原材料补库存操作，主流采取随需随购的小批量交易；对矿市有相当谨慎的逼价意图。使得铁矿石等原材料市场一度十分的低迷，迫使国内矿商向海外拿矿的积极性明显减弱，港口铁矿石库存甚至降到历史低位的6864万吨水平；而唐山钢坯市场则是库存增至历史高位的近250万吨，最近两周以来，唐山钢坯市场持续释放，大幅降低至175万吨左右，整体压力有所减轻，但依旧处于相对高位；且因下游需求的低迷，致使当前钢坯现货价较成本价低了近140元/吨（最新钢坯成本为3389元/吨）。

 

产量、库存屡创新高 供应压力大增

在期钢、现货钢价不断走跌，需求基本面疲软不堪的同时，上游钢厂的生产热情依旧较高，尽管3月中旬产量有小幅回落，但依旧处于200万吨以上高位。据中钢协3月27日最新数据显示，3月中旬全国粗钢日产量预估值为206.4万吨，旬环比下降1%。

 

 

 

 

 

中国钢铁现货网分析师认为钢厂之所以减产，一方面是持续低迷的终端需求及不断高企的库存制约，另一个方面则是进入3月中旬后，钢厂的低价矿基本消耗完毕，而钢厂吨钢利润已经严重受损，继续生产需要使用更加高价的资源可能亏损更大，钢厂只能借机扩大检修进行有限的限产操作。预计在今后的一段时间内，钢厂的产量将继续下滑，但难以跌破200万吨关卡。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在钢厂产量降低的同时，其内部钢材库存却达到历史新高，中钢协3月27日统计显示，3月中旬末会员企业钢材库存为1451.4万吨，高于去年7月份的1418万吨，再创历史新高。说明今年春节过后，特别是3月份以来，因为下游需求迟迟未能开启，使得全国钢材市场走势偏弱，导致代理商、钢贸商订货量大减所致。

 

不管是钢厂内部库存也好、还是社会钢材库存，都在3月份创下历史新高，充分说明当前我国钢材市场供应压力大增，虽然3月末终端成交有所好转，但超高的库存势必使得未来的去库存化将是一段长期的过程；势必始终对钢价的反弹造成压制。

 

宏观政策面利空当道 市场信心低迷难起

钢市下游需求释放缓慢、钢价持续走弱也有宏观方面的利空；首先是三月份初期，国家统计局发布的上一月主要经济数据，大多数都低于市场预期，使得市场对经济面持续回暖动力能否强劲产生怀疑，重点是板材市场，2月份制造业PMI指数的大跌迫使原本向好的板材市场快速转弱。

 

其次一个方面则是宏观消息方面，全国两会召开期间，消息面整体上是利空占据主导；国五条及其细则等房控政策趋严，使得钢材市场产生恐慌性担忧，钢价瞬间暴跌；后虽然经过纠正解读，认为二手房20%交易税对钢市长期利好，但由于地方版国五条迟迟未出，钢市担忧心情始终未能落地；眼下市场还在继续等待中。

 

第三，主导新城镇化战略的李克强正式当选国务院总理，消息宣布当天国内股市、期市暴涨，也激起现货市场的拉涨情绪，但终究城镇化规划细则尚未落实，短期需求释放依旧低迷。

 

第四，全国“两会”多次透露出央行将在2013年执行相对收紧的货币政策，表示今后的的资金流动性将难以如此前一般宽松。五周来，央行连续回笼资金过万亿，充分反应金融机构对于各级政府投资基建项目的担忧情况。

 

钢厂调价多以下调为主 厂商矛盾激发

在整个3月份，国内主流钢厂的调价政策多以下调为主；因为春节以来的钢材价格持续走弱，导致市场钢价与钢厂出厂价产生严重的倒挂，导致有钢材库存的钢贸商亏损不断加大，部分钢种倒挂超过300元/吨；对此，国内钢厂除了宝钢、武钢因本身具有较强的产品因素继续上调出厂价外，其余包括沙钢、鞍钢等绝大多数钢厂的调价政策均以持续下调为主。

 

尽管如此，还是一度出现沙钢、长达钢铁等钢厂的代理商多次联合发表申明抗议钢厂政策，造成两者之间关系的紧张。让一直处于天然弱势地位的钢贸商“聚众”反抗钢厂，其根本原因就是钢市走势疲软，钢贸商亏损严重。厂商矛盾的激发，两者之间博弈的加剧，说明在整个钢铁行业低迷的情况下，钢厂需要更加谨慎对待市场的变化。

 

调整基本到位 下月钢市有望价量齐涨

总的来说，经过3月份一个月的震荡调整，目前的钢价也好，矿价也罢，均处于数月来的相对低位；而市场也处于亏损的边缘，久跌之后的钢材市场，继续大跌的空间已经十分有限。

 

而且随着4月份的临近，钢材市场的下游行业用钢需求释放明显成交，特别是近两周以来，低价位区间的资源成交明显好转；说明在价格底部已经出现了一定量的采购需求，上周开始国内钢材库存出现连升13周后的首席下降；另外铁矿石等原料市场近期以来止跌企稳的意愿十分强烈；且钢厂经过较长时间的生产消耗，内部原料库存降至低位；后期存在较大的补库存需求。因此，我们认为国内钢材市场在经过长时间的震荡调整之后，随着钢材市场的去库存化启动，后期不管是钢材市场也好，还是原材料市场也罢，出现价量齐涨将是大概率事件。