春节以来，国内钢市的运行态势远低于市场预期；下游用钢需求迟迟未见放量，上游钢厂的生产连续抬升，造成钢材社会库存屡创新高；从时间上来看，春季钢材去库存过程整整推迟将近月余。直到上一周，国内钢市才整体出现钢价反弹，钢材库存连涨13周后首次全面回落的“钢材去库存”启动迹象，自此，本轮自春节开始的钢市调整基本到位，预计在即将到来的4月份，我国的钢材市场将出现加亮齐升的良好局面。


　　3月钢市先弱后稳 钢价处于近月低位

　　阳春三月，原本应该是春暖花开时分，然今年的3月份却迎来了倒春寒，不断气候长期阴冷，北方部分省市甚至春雪不断，南方地区也是低温多雨为主，极大的影响了户外工程项目的施工；在加上政府换届的影响，使得下游钢材需求释放被动延后，其中特别以环境污染相关的户外工程施工因此进度缓慢。

 

2月25日至3月25日全国主要钢种价格涨跌情况汇总表
 

　　 

　　在下游需求释放缓慢的大背景下，国内钢价在3月份走势延续弱势，再加上两会传递的国五条房控政策等利空消息刺激，曾经一度导致钢价短暂暴跌。直到3月底，在期钢回暖的提振下，钢价方有止跌回稳、甚至部分反弹的迹象。整个3月份的钢材价格整体呈现先弱后稳格局。


　　月末钢材去库存开启 下月需求释放有望加速

　　随着全国“两会”结束后，我国多地户外工程开工增加，对建筑钢材的需求也在缓慢释放，一改此前颓势；另外3月份汇丰中国制造业PMI初值显示回升至51.7%，超过市场预期，说明钢铁行业的另一需求大户制造业继续回暖，也说明我国的经济回暖趋势不改。基本面的改善，使得连续上升13周的钢材社会库存首现下降。

　　 

　　据中国钢铁现货网库存监测显示，截止到上周五（3月22日），全国主要钢市5大钢种库存下降至2209万吨，较上一周减少约43万吨；尽管相对于去年同期依然超出近400万吨，但库存的高位回落，也从侧面证明需求基本面的好转趋势。时间即将来到4月份，临近传统中需求释放小高峰的清明节；分析师认为，平静许久的需求基本面已经在开启钢材去库存操作，将有利于钢价的企稳反弹。

　　 

　　4月钢材市场将迎拐点 钢价、矿价或震荡回升

　　总的来说，国内钢材市场在春节前的超高预期失效后，经过一个多月的自我调整，基本上已经到位。当前的钢价已经处于近几个月以来的相对低点，不但钢贸商出现亏损，连部分钢厂也是亏损程度加深，不管是从技术上、还是心理上，钢价下跌的空间已经不大。且商家在久跌之后存在着强烈的拉涨钢价预期，此时只要市场稍有利好，估计都会被市场刻意放大，制造拉涨氛围。

　　 

　　另外，随着主导钢厂在3月初相继降低产量之后，中旬以来，国内中小钢厂也在亏损的压力下纷纷加大检修力度。截止到3月22日，包括八钢、水钢、酒钢唐钢等在内的钢厂对部分高炉进行检修，对铁水产量影响较大；济钢、沙钢、涟钢、水钢、本钢、邯钢、马钢等部分钢厂建材、板材生产线检修计划增多；刻意预见的是，后期粗钢产量将高位回落，相应减少市场供应压力。

　　 
 

　　一边是去库存化开启，另一边是上游钢厂产量减少，预示着维持数月之久的低迷钢市将迎来拐点，但由于当前库存依旧处于相对高位，对钢价的反弹有一定的压制，且需求释放初期可能还有一定的反复，加上梅雨季节降至也会影响户外施工进展，因此我们认为4月份钢材价格走势可能呈现震荡回升格局。而与此同时，国内钢厂在经过较长时期的高位生产之后，内部原料库存见底，春节以来又没有出现像样的补库行为，我们认为随着矿价降至相对低位及钢价的反弹，铁矿石市场也有望迎来阶段性的反弹过程。