春节过后,“国五条”的颁布对投资者心理造成打击,同时市场需求复苏缓慢,而供给压力不断增加,造成供需矛盾突出,钢价承压下行。“两会”顺利召开,但是会议期间并未出台相应的利好政策,而是强调楼市调控不动摇,钢价再次遭受重创。短期期钢仍处空头格局,但是中期来看,期钢或振荡上行。
企业再度陷入亏损
供给压力或得到缓解
2月份,在生产企业对春季行情预期普遍乐观的背景下,企业开工率保持高位运行,据我的钢铁网调研显示,2月份样本钢厂长材和板材生产率都处于相对高位,螺纹钢计划达产率为93.7%,热轧生产线达产率在90.1%,显示企业生产热火朝天,从而造成2月份粗钢产量激增,创历史新高。但是由于下游需求复苏缓慢,市场无力消化过快增长的产量,钢价承压下行,多数企业再次陷入亏损。截至3月15日,我的钢铁网调研的样本钢厂中86.5%的企业处于亏损,比上周增加19.63个百分点,仅有一成多企业尚有盈利。
由于消费不及预期,3月份企业生产率亦出现回落,样本钢厂螺纹钢计划达产率89.9%,环比减少3.8%,热卷生产线计划达产率为89.1%,环比减少1%,虽然仍然偏高,但预计3月份产量数据将出现环比下滑态势,同时由于行业亏损面扩大,若钢价仍维持弱势运行,后期供给压力或得到明显改善,钢价下行空间将缩小。
去库存化进程渐行渐近
供给压力有望缓解
往年通常在2月底、3月初, 钢材 库存就进入去库存化通道中,而今年下游需求释放时间明显较晚,目前已经进入3月中下旬,但全国重点城市库存依然呈现环比增加趋势。截至3月15日,全国35个重点城市钢材库存在2250万吨以上,再创历史新高。不过,最近两周,库存增幅明显放缓,从之前的每周增加百万吨以上降至目前的50万吨以下,而中板库存已经连续两周环比下降,率先阿进入去库存化通道,预计3月底前后钢材库存或将整体进入去库存化进程,库存压力将逐步缓解。
调控影响逐渐消化
城镇化及基建投资利好市场
这一轮房地产调控始于2010年4月,至今已近3年时间,调控期间政策不断深入,“国十条”、“国八条”等不断出台,今年再度出台“国五条”,政策的出台对于市场投资者心理造成打击。统计局1—2月房地产数据显示,多项指标明显好转,其中新开工面积同比增幅再次回归至10%以上,预示后期下游需求仍比较乐观。
此外,随着调控措施逐渐被消化,市场情绪将逐渐好转,城镇化建设及基础设施建设继续成为市场亮点。“两会”期间并未出台关于城镇化建设的相应措施或细则,但是2012年,时任副总理的李克强多次强调城镇化及保障房建设,“两会”已经结束,升任总理的李克强将继续推进城镇化建设,城镇化不仅是简单的房屋建设,还包括相应的基础配套措施。此外,以铁道建设为代表的基础设施建设继续稳步推进,前两个月铁道部固定资产投资同比增长为25.7%。
综上所述,短期内由于供需矛盾暂时失衡且在宏观调控的打压下,钢材价格承压下行,但是中期来看,随着去库存化的进行,供给压力逐渐得到缓解,而进入施工旺季,下游需求释放,钢价或将回归振荡上行。