上一周,正值全国“两会”召开的关键时期,最新的各项政策、消息陆续出来,总体上来看主要以利空为主;受“两会”诸多消息影响,螺纹钢期货市场上演快速震荡走势,使得现货钢市几乎失去方面,在成交缓慢的回升的过程当中,钢材价格进入全面回落过程。这和我们此前的趋势判断有所出入;对于下一周钢材市场走势,我们在初步认定宏观面利空基本出尽的情况下,3月11日至3月15日钢材价格应当有止跌企稳的需求,但在不但攀升的高库存压力下,现货市场启动其库存化意愿增强,或导致竞相降价出货的情况出现。
    上周(3月4日—3月8日)钢市回顾:量升价跌 市场纠结
    [全国钢材市场]在上一周,国内主要市场钢价震荡回落,商家反馈周初低价资源成交开始好转,但下半周在利空刺激下终端需求观望情绪有所加重,市场出货再次受阻。据中国钢铁现货网监测数据统计报价如下:
    国内五大钢种价格走势表
  

 

    [钢铁炉料市场]上一周国内原材料市场整体震荡运行,其中钢坯价格震荡反弹,成交量在下半周有所好转;铁矿石市场震荡走弱,跌幅有所收窄,但钢厂采购依旧谨慎。
    国内钢铁炉料价格走势表
   

 

  
    本周(3月11日至15日)全国钢材市场走势分析
    上一周钢市在纠结中度过,市场整体信心开始回落,在宏观利空刺激、持续回升的高库存压制下,钢材春季行情启动遭遇较大阻力。在本周,宏观利空基本出尽,全国主要地区气温普遍回升后,下游需求的释放有望加快,钢市走向可能有所转变,但整体震荡整理格局难改。综合来看,以下几个方面值得大家关注一二。
    1供求因素分析:库存持续回升 去库存化压力加大
    去年冬季以来,国内钢材库存持续回升,据中国钢铁现货网库存统计数据显示,截止到上周末,全国主要市场五大钢种社会库存为2231.6万吨,较前一周增加56.5万吨,连续十二周上升。其中螺纹钢和线材等建筑钢材库存继续增加,而板材库存出现了小幅下降。随着市场库存不断增仓,后期商家因库存资源占压的资金压力逐渐凸显,可能导致部分资金力量相对薄弱的商家主动降价加速出货套现的意愿。
    另据中钢协最新数据显示,2月下旬全国粗钢日均产量增至203.42万吨,也是继续呈现上涨走势,尽管主流重点钢厂年后并未出现明显的排产计划,但随着节后部分中小钢厂生产力恢复,预计短期内国内钢企生产的积极性依旧维持高位,库存增加的格局尚且难以改变。
    尽管上周市场成交量有所释放,但依旧相对低迷,近来全国气候逐渐回暖,特别是北方工地开工不断增多,本周开始钢市下游需求将继续呈现释放的格局,有利于逐步的去库存化推进。
    2 成本因素分析:上游采购谨慎 原料市场难有起色
    春节过来以后,钢厂层面对于铁矿石、钢坯等原材料的采购依旧十分的谨慎。上一周铁矿石价格整体小幅回落,周末有所反弹,但力度明显不足;上周以来,海外矿山继续发布未来矿价大跌预测,市场分析其旨在抄底,国内中钢协严厉指责海外三大矿山操纵铁矿石价格;随着上周力拓重开高招标价,我们认为本周矿价受此带动,有止跌回升的可能性出现。而钢坯方面,在下游企业陆续开工下,成交有所好转,致使上一周钢坯震荡上行近50元左右。整体而言,当前钢坯库存依旧处于历史高位,且与出厂价存在200多元/吨的倒挂情况,本周钢坯市场企稳回升的可能性明显增强。
    经过连续的高排产计划实施,目前来看,国内钢企原料库存基本见底,尽管在当前高成本的压力下采取低库存策略,但必要的原料采购在本周可能适当增加,对于现货钢价而言,有一定的成本刚性支撑效果。
    3 宏观因素分析:利空基本出尽 市场还待消化
    上一周的全国“两会”期间,宏观层面利空占据主导,特别是房地产调控政策严重打击市场信心,曾经一度导致股市、期市暴跌,受此影响,宏观消息面整体是重大利空占据主导,利好政策难达市场预期。现货钢市商家对后期用钢需求释放信心快速减弱,促使降价出或者增多。
    在今年“两会”召开以来,透露的最大信息估计是温家宝总理最后一次“政府工作报告”中提及的保持政策连续性和稳定性,加上公布的2013年全国GDP增速保持在7.5%的预期与去年持平;全社会固定资产投资2013年目标值为18%,较2012年目标值增长2个百分点(但2012年实际值为20.3%),显示国家今年虽然强调投资,但继续强调稳健,重点还是放在务实及条结构方面。而对于钢铁行业寄予厚望的“城镇化”,在“两会”中透露的消息也显得十分克制,强调不搞简单的“造城运动”,转而关注社会化的城镇建设,注意力是扩大内需。而在货币政策方面,主要强调继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加上对通胀的担忧,今年的资金面宽松有限。…..总的来看,对于钢铁行业而言,“两会”透露出来的消息较之此前市场的强烈预期有所减弱。
    4 钢厂政策分析:钢厂进入调价密集发布期
    进入本周,又是钢厂新一轮调价政策的发布期;上周五“三八节”,宝钢继续提前发布4月份政策,冷热轧、硅钢等碳钢板材4月份价格继续上调100~220元/吨不止;在宏观经济回暖的预期下,国内龙头钢企对未来板材市场依旧有较强的信心,这也给当前震荡趋弱的板材市场注入新的信心,预计本周板材市场或因钢厂调价拉动,可能启动价格回升通道,但主要还需看市场成交的具体反应。
    另外在建筑钢市方面,本周一是沙钢等华东市场集中调整3月中旬政策的关键时期。上周五,杭州部分沙钢经销商联合发布给沙钢的公开信,一直要求沙钢在新的政策中考虑代理商的利益问题,甚至出现市场大户联合抵制沙钢产品,发出暂停销售沙钢建筑钢材的通知;如此看来,市场对于此前沙钢上调钢价且补贴不到位的意见十分的大,因此我们预测沙钢本期价格政策可能考虑稳中小幅下调,对上期进一步补差到位的可能性较大。
    综合以上分析,笔者认为本周国内钢材市场整体呈现“需求进一步释放,现货市场去库存化启动”的格局,然而宏观消息面的利空消息还将继续蔓延市场,资本市场、期货市场、钢材市场还将继续进行消化,在去库存压力及利空消息的双重压力下,商家心态整体难稳,不排除进一步降价出货的情况发生。