回顾2月份钢材市场走势,月初由于临近春节,贸易商基于传统操作,惯性拉涨,钢厂集体推高,期货、电子盘等也连续上扬,但由于商户大多数逐渐放假离市,实际成交十分有限,市场基本处于真空状态。春节后开市,为求得“开门红”,贸易商纷纷拉涨,几乎所有钢材品种价格全面走高,部分地区建材价格涨幅甚至超过200元/吨,但由于多数商家和终端用户未正常营业,以致成交虚弱,贸易商出货不畅,市场呈现无量空涨的格局。及至下旬,贸易商逐渐回归营业,但在股市、期货等远期资本市场大幅跳水的影响下,市场信心受到打压,钢材现货价格由强转弱,全面回落。整体看来,2月份总体表现冲高回落的局面,节前无量空涨,节后冲高回落。
截止到2月28日,上海市场6.5mm高线均价为3530元/吨,较上月同期下跌50元/吨;25mm三级螺纹钢均价为3770元/吨,上涨40元/吨;5.5mm普碳热轧均价为4060元/吨,下跌160元/吨;1.0mm冷板均价为4850元/吨,上涨90元/吨。
具体到市场方面,本月各主要品种价格分化严重,其中建材类资源整体小幅上涨,而板材类资源中热轧板卷价格大幅下行,冷轧板卷价格则与之相反,稳步推高。主要原因在于,春节前乃至1月份,受仓单质押等因素影响,热轧板卷资源库存持续偏紧,而板材市场需求受气温下降等影响相对较低,市场成交较好,其价格涨幅远远超过建材。另外,板材钢厂出厂价格大幅走高,现货商拉涨迅猛,1月初至春节前热轧板卷涨幅近300元/吨,与此同时,建材价格仅上涨100元/吨左右。由此,春节后,贸易商现有热轧板卷库存持仓成本较低,已有不少利润空间,导致抛货套现的资源较多,加之远期资本市场持续走低,市场心态转差,贸易商为求出货,纷纷大幅下调价格。
现阶段,原材料价格运行基本平稳,钢厂价格仍在高位,现货价格与出厂价倒挂严重,而期货、电子盘等经过持续调整后,与现货价差回归至较为合理区间内。同时,由于利空消息不断涌现,钢厂产量攀升,市场库存大幅增仓等影响,导致市场信心不佳,终端用户观望气氛较浓,需求难以爆发,迟迟未见全面启动,贸易商出货困难。
对于3月份的钢市走向,笔者认为需要注意以下几点。
一、积极关注需求启动的时间与程度
春节前,市场贸易商对正月十五过后的行情十分期待,寄于很大希望。但从现实看来,目前,钢价下行,终端用户表现踟蹰,以观望居多,进场采购较少,市场交易多为工地、工厂零星采购,中间商倒手交易居多。而近期房地调控措施“新国五条”出台、美国量化宽松政策变化等等利空消息进一步打击市场信心,造成贸易商担忧情绪加重。按以往经验来看,由于上半年钢材消费旺季即将来临,整个3月份钢材需求将逐渐复苏和增长,工地、工厂等开工率也将缓慢回升,但其时间和程度仍缺乏政策面的指引。考虑到目前政策面的不确定性,需要关注两会释放出来的信息,以确定市场需求是否能快速全面启动。
二、注意供应压力制约钢价上行
一方面,市场库存暴增,2月份实际交易日很少,市场多数处于真空状态,且节后需求表现不佳,贸易商出货困难,终端观望较多,库存难以消化,而钢厂假日期间正常生产,对市场发货积极,由此,造成市场资源积压,库存大增。数据显示,2月份,国内建筑钢材库存增仓380.42万吨,月环比上升约43%,热轧板卷库存增仓72.6万吨,月环比上升约21%。另一方面,钢厂产量高企,2月中旬,重点大中型企业粗钢日均产量为171.86万吨,旬环比增长1.01%;预估2月中旬全国粗钢日均产量为200.61万吨,旬环比增长0.86%。2月中旬粗钢日产量为2012年5月下旬以来首次突破200万吨,且为最近8个月以来最高。重点钢企的日均粗钢产量更是已经创下了历史新高水平。考虑到2月上旬接近200万吨的粗钢产量,本月钢厂产量较上月将有极大提升。钢厂产能的提前加大释放,主要是现货价格走高,钢厂为增加利润,加速生产所造成。但在目前市场尚未完全明朗的政策和需求释放情况下,供应压力快速增加,必将制约后期钢价上行空间。另外,考虑到冬储囤货资源,在目前仍有一定利润空间,贸易商套现意愿增强,大量的积压库存难免冲击市场价格。
综上所述,笔者认为3月份钢材需求将逐步启动,市场也将逐渐回暖,而受库存压力压制,钢价回升难以稳定持续上行,必将有所反复,或将以震荡回升的态势运行。