限购限贷无疑将挤出数千亿楼市资金。中国证券报记者采访发现，第三轮调控突然袭击，再加上春节休假，炒房资金总体动向尚不明朗，但受前两轮调控的叠加影响，部分资金开始从楼市流出，转战商业地产、股市、黄金等贵金属、农产品、艺术品收藏、矿产等领域，但楼市资金流入股市的迹象并不特别明显。

投资客纠结留守

春节期间，上海房产中介门庭冷落。“楼市会有恐慌性抛盘？这不可能，现在卖房子，以后就买不回来了，大家都在观望，谁也不敢乱动。”沪上豪庭中介门店马经理说，目前地方细则还未出台，投资客手持一定数量的不动产，如果已经获得较大上涨空间，一般不会抛售。

上海房产税改革试点方案出台后，前往浦东房产交易中心咨询的华先生告诉中国证券报记者，他有6套房子，购入价均在3000元/平方米左右，现在涨到2万元/平方米。他表示：“从长期看，房价不会跌，要做中长线。熬得住就熬，熬不住就抛”。

业内人士称，新政将影响部分改善型需求，提高投机型需求的炒房门槛和成本，二者将挤出相当大一部分资金。在目前的物价走势情况下，这些资金不会趴在银行账户上，炒股还是买金或是其他投资方式，必然会有一个选择，但很难从总体上作出方向性判断。

撤退者觅食他处

有投资客表示：“新政使得炒楼门槛高了、成本大了，闲余资金无处可去，还是要到股市中捞一把。”

在一家羽绒服加工厂做销售的孙先生说，他担心受房产税打压，在2010年12月底抛售了2套房产，手头资金大约600万元。他分析，目前只有进股市。国债回报率太低；黄金价格已炒得不低了；搞实业，收益也低。想来想去，还是投资股市更适合。

楼市资金转战股市一般有两条途径：一是直接建仓，二是通过购买公募或私募基金等中间产品。业内人士认为，有一部分资金会从房地产市场中流入股票，但比例不会很大。但有持相反观点，楼市交易不像股市可以随时兑现，短期内资金不会很快流入股市。同时，楼市调控政策可能拖累股市，抄底为时尚早。

2006年之前，地产和股市两大市场一直存在“跷跷板”效应，地产低迷会造成股市上涨，反之亦然。但现在流动性泛滥打破了“跷跷板”的平衡，使得这两个市场根据货币流动性的松紧，呈现正相关波动。

“很多炒房人其实并不擅长炒股，甚至只有少部分有炒股意向。”一位私募基金经理表示，炒房资金转投股市所追求的高收益，或许只有通过私募基金才能实现。

除了商业地产、股市，一些炒房资金陆续转向黄金、钻石、农产品、艺术品收藏、矿产等。一些温州投资客近来看上了内蒙古、新疆的金属矿、玉矿。

温州双雄工艺五金有限公司董事长余松芬在2010年下半年去新疆某地考察矿产。2月8日，他告诉中国证券报记者，“上次考察的主要是煤矿和金属矿。”他对当地投资环境还存在一些担心，“对方态度比较强硬，难以沟通，再观察一段时间。”余松芬说，因为最近几年政策不太稳定，他已完全退出了房地产投资。

浙江嘉兴一位丝绸厂老板说，前几年炒过房，现在不一定非要在楼市上获益。他在2010年7月买入两车皮棉花，在相关部门出台措施稳定农产品之前抛了，获利不少。

此外，值得注意的是，由于工人工资上涨、银行信贷收紧，温州部分劳动密集型企业难以从银行融资，转而求助于民间借贷资本，其中包括从楼市撤出的资金。