号称“世界末日”之年的2012已平安度过，不过对于钢铁行业，的确经历了前所未有的洗礼，刚刚有所喘息并对“新型城镇化”充满期待的钢厂，面对新年150的矿价开市，已经变得不知所措，甚至束手无策，面对当前局面，除了反思，该如何应对?

　　此轮铁矿石涨价，表面是借“新型城镇化”等宏观利好政策之风，但真正的原因是钢厂面对亏损，产量不减反增，铁矿石常备库存不断压缩所致。12月的中央经济会议推出的一些利好政策重燃了市场对2013年的信心，但这种信心表现的“外强内弱”，12月3日，62%澳矿118美元/干吨，短短一月已经飙升至151美元/干吨，上涨28.0%，而同期唐山普方坯从3020元/吨涨至3340元/吨，仅仅上涨10.6%。目前城镇化的概念对下游钢材实质影响有限，而这种预期强烈的刺激了矿石价格的大幅上涨，这种不对称现象与钢厂“死活都不减产”以及“史上最低库存”也有很大关系。

　　日粗产量保持高位是铁矿石能够反弹的根基所在。据钢协统计 ，12月全国上、中旬日粗钢产量分别为195.99万吨和191.09万吨，在矿石涨幅远远大于钢坯涨幅，多数钢厂无利润的情况下，全国预估粗钢产量仍高居190万吨以上(据网站调研全国日粗钢产量要高于此数)，钢厂受信贷融资、业绩指标、地方政治等原因不能减产，甚至出现了继续大上高炉的现象，这就给铁矿石上涨奠定了坚实基础条件。

　　港口库存大幅下降助推了铁矿石的反弹高度。联合金属网统计，12月28日，全国34个港口铁矿石库存8305万吨，相对去年同期9877万吨，2012年全年下降15.9%。但铁矿石库存的大幅下降原因有很多，最重要的原因不是钢厂增加了常备库存，而是直接被钢厂给消化掉了，钢厂的库存依然保持很低。钢厂的“史上最低库存”是本次铁矿石反弹速度之快的另一个主要原因，当去大型港口购买主流矿种时，市场缺货状态使得钢厂自己把矿价逼上去了，钢厂非理性的低库存策略，不得不为此轮矿石反弹买单，其实，钢厂战略上应该考虑适当增加铁矿石的常备库存，同时必要时在掉期上参与套保，目前国家相关部门对国有钢厂参与掉期的态度已有所转变。有了足够的库存才能在生产中做到“家中有粮，心里不慌”。从这个角度上讲，本轮铁矿石价格的上涨只能靠部分钢厂吃进高价矿增加库存，“承认”先前的集体低库存策略的失误而结束。

　　目前的铁矿石定价机制有利于形成价格的快速上涨。首先铁矿石的招标在本次反弹中可谓功不可没，其中1月3日力拓的这笔招标更是把价格推向了高潮。招标：PB粉，190000吨，装期1.17-26，最终结标价151.38美元/干吨，目前市场对招标价依赖性在不断加强，在国内新年假期，此笔铁矿石的招标价让市场沸沸扬扬，一石激起千层浪，以这小小的招标价作为支点，撬动了全球铁矿石市场的价格体系，这也是招标的本质。以市场最优价格--招标价买入，抬高了整个铁矿石库存的价格后卖出，不失为一种套利的贸易方式。招标价同时拉高了指数，钢厂的大量长协货同时被招标价所撬动，异常火爆的掉期交易成了拉高价格的助推器，新交所铁矿石掉期2012全年交易量1.08亿吨，是2011年的2.5倍，目前的铁矿石定价机制短期难以改变，铁矿石的现货平台由于供需上方买卖力量相差较大，同样难以反映市场的真实变化，种种方式均是在市场条件成熟时有利于价格快速上涨。

　　总之，目前铁矿石价格突破上涨的态势已经确定，由于钢厂库存依然不高，伴随着钢厂库存的消耗，高价铁矿石对成本的传到必将造成钢材的补涨，加上春节前钢厂补库，铁矿石惯性上涨的动能仍在，值得注意的是目前150美元/干吨的价位对于2013年的均价来说，存在一定的风险。