2012年,全球大宗商品领域回归商品属性。受美国、中国经济前景预期改善带动,我们预计2013年全球整体经济增速将较2012年环比提高,但工业品走势将几家欢喜几家愁,钢材重心上移,有色板块重心下移。
沪钢:关注春季补库带动的阶段性反弹
2013年沪钢震荡上行为主基调,或有望重回4000元/吨上方。但由于供需矛盾始终难以有效改善,上行中或显踉跄。同时关注春季可能出现的由补库带动的上涨行情。
2013年,钢铁行业产能过剩是常态,会长期压制钢价的上涨空间,投资机会主要集中在需求拉动。2013年钢材期货走势将会紧随经济运行步伐,宏观经济回稳、城镇化将带动房地产及基础设施建设投资升温,基础设施建设成为推动钢材需求的主要动力。
有色金属:铜价震荡下行拖累其他有色品种
2013年相对于需求而言,供给增加的影响更为突出。预计铜价将会震荡下行至7000美元,其他有色品种将受铜价的拖累下行。
从铜需求的行业来看,预计2013年电力电缆对铜的需求很可能保持10%的增长速度,是铜需求贡献最大的行业,尤其是在城镇化背景下。汽车和建筑将会保持一定幅度的增长,家电经历2012年去库存后,对铜的需求将恢复。2013年总体国内需求会有4%~7%的增长。
2013年中国精铜产量将达到650万吨,环比增加9%,而2013年也将是中国冶炼产能投产的高峰年,随着国内产量增长速度大于需求增长速度,预计2013年月度进口在20万吨左右,比上年降低约三分之一。