一、镍系：

1.镍铁

本周国内镍铁市场以稳为主，观望氛围依然浓厚，山西某大钢厂开始进行新一轮的高镍铁采购询盘，不过涨幅低于预期，而低中镍铁弱势运行，成交一般。据我的钢铁网了解，截至周五，1.6-1.8%镍铁价格为2930-2970元/吨，4-6%镍铁价格为1190-1210元/镍，6-8%镍铁价格为1160-1180元/镍，10-15%镍铁价格为1160-1170元/镍。

本周低镍铁市场表现一般，个别工厂已于12月转产铸造生铁，其余厂家生产正常。目前下游钢厂需求仍不旺，采购态度一般，低镍铁高价位成交受阻，部分钢厂采购价格为3050元/吨（到厂含税）。预计下周低镍铁市场继续弱势运行。

本周中镍铁市场弱势运行，6-8%镍铁价格略有下调，厂家接单情况尚可。本周不锈钢厂4-6%镍铁采购价格仍维持在1200元/镍（到厂含税价）左右，6-8%镍铁采购价格为1170-1180元/镍（到厂含税），而本周大钢厂尚未进行中镍铁采购询盘。虽然前期焦炭上涨增加了冶炼成本，但是中镍铁却难以上涨，厂家对后市期许不大，不过基本认为中镍铁无下跌空间。预计下周中镍铁市场维持弱势。

本周华北某钢厂已经开始进行新一轮的高镍铁采购询盘，10-15%镍铁询盘价为1180元/镍（到厂含税），环比上涨10元/镍，据悉此次采购为1-2月份用量。此询盘价格低于部分市场人士的心理预期，原本认为该钢厂询盘价格将会在1190元/镍，市场人士稍感失落，而目前其余不锈钢厂高镍铁采购价格为1170-1190元/镍（到厂含税）。时下部分镍铁厂家采取观望态度，暂不对外报价，等待其余不锈钢厂采购价格的出台，不过仍有部分镍铁厂家仍坚持1200元/镍的报价，低价出货意愿较弱，本周总体成交略显胶着。预计下周高镍铁市场以稳为主。

2.镍矿：

上周镍矿市场以稳为主，高镍矿资源报盘积极，期货资源明显活跃，市场活动较为频繁。成交稍有好转。受LME镍高位震荡利好支撑，矿价已于上周先行上调，本周部分镍铁厂也试探性的上调出厂价格。伦镍表现较好，加之四季度市场回暖预期，国内宏观经济转好的事实，多数贸易商、工厂包括钢厂也有所动作，为之所动。贸易商表现稍显激进，工厂缓慢跟随，钢厂则谨慎调整。

本周镍矿市场运行，高镍矿资源报盘增多，期货资源依然较多，市场活动较上周有所下滑，成交情况和上周比没变化，依然价格不理想。LME镍弱势震荡，影响钢厂采购价格涨幅，钢厂出货量不能增加，镍矿消耗速度较为缓慢。矿价稳中求涨的过程或被拉长，虽然市场后期预期较好，但实际操作并未活跃。

据悉，由于新年与圣诞节假将至，印尼于12.21-1.7日将放假，加之雨季影响，矿山开工难，届时大部分矿山将停止作业，待新年后再做计划。

镍矿行情：高镍矿继续维稳，成交尚可。0.9-1.1（FE:50%）的镍矿主流报价稳定，目前报价为320元/吨，外盘报价36美元/公吨。1.4-1.5（Fe25-30%）镍矿主流价格为220-300元/吨，外盘价格为32-36美元/公吨。1.6-1.7（Fe20-25%）镍矿主流价格为360-400元/吨，外盘价格为41-47美元/公吨。1.8-1.9（Fe15-20%)高镍矿主流价格为470-540元/吨，外盘价格为55-65美元/公吨。

低镍高铁矿表现稳定，稍显弱势，主要是由于钢厂采购暂无增加，以稳为主。国外矿山价格走势平稳，菲律宾的雨季持续影响，台风对菲律宾多数省份造成的财产损失更是雪上加霜。国内市场处于冷暖交替之际，钢厂仍小心谨慎，贸易商则较之前表现有所活跃，心理支撑较强。春节来临前期，是各方市场蠢蠢欲动的时机，钢厂和贸易商都在等待机会，寻求支撑而上涨。

高镍矿市场活跃，价格平稳，成交有所好转，利润却一如既往稀薄。期货报盘积极性增高，陆续进口资源明显增加。镍铁厂稳定生产，按需采购已是老生常谈，压低矿价更是自然而然，钢厂采购价格低，镍铁厂则表现较弱的出货意向，若部分企业资金有压力，则考虑少量出货，维持正常生产。高镍矿市场面对由来已久的“僵持”价格或“习以为常”，能保证成交顺畅是目前最重要的事情，走薄利多销之路。矿价已触底反弹，成交价格较之前却无变化，基本稳定。国外矿山抬价，国内贸易商和工厂也表示头疼，无奈国内没有定价权，唯有试探性的跟随或默然接受。不过，LME镍给予镍矿和镍铁的支撑是有限的，市场供大于求的形势较为严峻。

本周北方某钢厂出台高镍铁寻询盘价，1180元/镍的价格低于市场及工厂心里预期。本网采访了几家工厂，表示出货意向不大。某工厂表示，目前生产正常，1180元/镍这个价格也能供应镍铁，不过目前资金及库存压力不大，供货意向不强，可以少量出货，镍矿则按需少量采购。辽宁某工厂表示目前不报价，正常生产，对1180元/镍的价格不感兴趣。该工厂镍铁有几百吨库存，有3万多吨镍矿库存，采购计划不明显。江苏某工厂现有10万吨镍矿库存，能维持到春节生产，原料可采可不采，目前在考虑给浦项供货，预计价格不会太高。

运费方面：镍矿海运费表现较为平稳，菲律宾至日照的运费为11美元/公吨，由于雨季影响，镍矿运输业务受阻。印尼至天津港的运费维持14美元/公吨。假期对运费的影响也是有的，据国内知名船租企业表示，每年的圣诞节、元旦、春节都是业务冷清的节点，运费或走脱。近期船东报空船也较多，业务遇冷。后期运费下调的可能性加大。

成交情况：本周镍矿成交情况一般，低镍高铁矿受钢厂询盘转淡而冷清，小部分贸易商出货心理加强，报盘增多，价格仍受心里支撑而坚挺。高镍矿成交尚可，工厂按需采购的基调不变，报价小幅上扬，不过成交价格暂时稳定，目前利润仍然稀薄。通过本周的表现，虽说利润不多，但是矿价上涨有望，有实力的贸易商开始考虑惜售，更有诸多贸易商增加进口量的计划。以天津港为例，1.5品位的镍矿成交价为330-340元/吨，1.8品位的镍矿成交价为460-465元/吨，1.8期货成交价为55美元/公吨，1.9期货成交价为64-65美元/公吨。

由于后期市场预期较好，镍矿进口量被计划加大，且镍矿贸易商较一周前开始提前准备，而工厂的消耗速度不变，港口现货库存量再次增加。天津港较上周继续走高，完成量和预报船只相对平稳，岚山港库存依然高企，库存量涨到330万吨之高，本周港口完成量明显增加，完成4船月35万吨，一条10万吨船只，一条17万吨船只，其堆场压力可想而知。连云港后期预报船只明显增多，约有8船。工厂的态度为按需采购，试探上调价格，所以港口会承受短期的堆场压力。

后期预测：本周低镍高铁矿到港量一般偏少，其价格运行平稳，国内钢厂采购缺乏“激情”，成交清淡，价格上涨缺乏动力。本周低镍高铁矿库存消耗有限，成交受阻，好在菲律宾雨季对其影响是长期的而且是决定性的，所以在国内需求没有好转的情况下，或仍以稳为主，在维稳的过程中需求支撑而上涨。

高镍矿价格本周维稳，LME镍的弱势盘整暂时没有拉矿价后腿，触底反弹强劲，下跌可能几乎全无。贸易商看到希望，加大进口意向，后期较为乐观。不过，据工厂反应，目前工厂生产正常，采购面以谨慎为主，同时或有部分工厂后期或面临资金压力的问题，也是影响后期采购镍矿的主要因素。LME镍反弹较强，工厂试探性的上调价格给予一定信心，加之预计1月份钢厂采购价格略微回升，市场态度较为活跃，较之前有所改观。不过，LME镍近期震荡或影响了钢厂的询盘，前期表现抢眼，一路冲高，近期弱势盘整，寻求支撑。伦镍走高趋势收窄，市场信心受挫，钢厂的采购价格间接影响到矿价，考虑到LME镍震荡运行、国内需求不佳，国外矿山现在没有动作。短期内上涨缺乏动力，所以镍矿或继续盘整。

库存方面：21日镍矿库存约为2120万吨，环比上周增加40万吨。连云港255万吨增5万吨，日照港190万吨增10万吨，岚山港330增5万吨，京唐港300万吨减少20万吨，营口港230万吨减少5万吨。

3.电解镍：

本周LME镍震荡调整，在多次冲击18000无果后选择向下运行，再现弱势。截止周四收盘，本周伦镍累计跌幅为2.01%，累计下跌357美元/吨，库存累计增加342公吨。本周每日LME镍行情明细如下表所示：

（注：现货报价为每日10:30报价）

再来回顾一下本周的一些重要消息：1）本周二，标准普尔将希腊的长期主权债务信用评级由“部分违约”上调为B-，同时将其短期债务信用评级由“部分违约”上调为B。评级前景为“稳定”。2）本周四消息，美国第三季度实际GDP终值年化季率上修为3.1%，创2011年四季度以来新高，而12月15日当周初请失业金人数36.1万人，预期为35.7万人，美国数据好坏参半，对市场的指引作用。3）本周市场最为引人注目的还是美国财政悬崖方面的消息，财政悬崖谈判进展不断拖延，市场预期不乐观，就在周五亚洲交易时段，众议院取消了共和党提交的B计划增税部分表决，市场再次陷入迷茫期，财政悬崖“坠崖”的风险正步步逼近。

从伦镍的技术走势来看，本周伦镍在周初及周中围绕在5日均线附近震荡整理，在周四盘中伦镍出现了大幅下跌，连续击破了5日，10日均线，趋势渐渐由强转弱。投资者更倾向于在伦镍在18000下方止步不前的情况下选择获利了结，加之在美国财政悬崖迟迟未解决之际，伦镍将会继续弱势调整，另外圣诞节即将临近，市场观望情绪渐浓，也不利于伦镍进一步上涨。但是一旦财政悬崖解决方案得以通过，伦镍将不排除再次冲击18000的可能。

本周金川公司维持电解镍（大板）出厂价122500元/吨，电解镍（小块）123700元/吨不变。此前金川公司的调价策略为少量多调，而本周金川公司略显谨慎，在外盘昨日大跌325美元/吨及现货市场连续两日下跌1000元/吨的情况下，周五金川公司并没有如市场所预期的那样下调出厂价。早盘贸易商报价稀少，观望等待金川调价。本周现货市场成交比较疲弱，下游拿货比较谨慎，不敢高位拿货。年底将近之际，贸易商多报谨慎观望的态度，不敢接过多的单子，以免造成资金还款的压力，多抱安全过年的心态。周五1#金川镍报120200-120400元/吨，俄镍报119100-119300元/吨，较上周五分别下跌2000元/吨及2100元/吨。预计下周现货市场成交将不会有太大的变化，圣诞节将近，LME休市，市场将进入冬眠期，报价将短暂失去指引，继续关注财政悬崖的最新进展。

二、铬系：

1.汇率

上周末中央经济工作会议提出明年或将实施较为宽松的货币政策，以及会积极进行城镇化建设，市场对经济预期也开始看好；非国大选举结束，祖玛连任主席，南非政治局势基本稳定，其经济复苏也开始有所显现。21日美元汇率：兑人民币6.2321，周环比降0.26%；兑兰特8.5061，周环比降1.75%；兑里拉1.7865，周环比涨0.28%，兑卢比54.791，周环比涨0.92%；兑坚戈150.560，周环比涨0.08%。

2.铬矿

本周铬矿市场整体表现较活跃，受市场库存消化，钢厂1月铬铁采购询盘影响，铬矿市场报价再度小幅攀升，伊朗40-42%块现货报价有46-48元/吨度，少数粒度较好资源甚至报价达到50元/吨度以上，南非42%粉主流报在32-32.5元/吨度，南非粉44%主流报在34-35.5元/吨度，印度50%粉矿主流报盘在48-49元/吨度。整体报价较上周末涨约1元/吨度，下游采购出价与矿商心理价位仍存0.5元/吨度落差，导致本周成交略显僵持。

今日华北地区某大型钢厂1月高铬采购价格基本确定，最终以7300元/基吨现款包到价格的采购方案上报钢厂采购高层。价格调整的可能性较小。采购的数量预计在2万余吨。该钢厂此次价格较上月涨约300元/吨；与此同时，华东地区某钢厂周定价于昨日基本敲定，定价7500元/基吨现款包到，较上周涨约250元/吨。受钢厂采购提价影响，铬铁市场价格本周涨约100-200元/吨，铬矿受此提振，市场不少商家看好近期市场，惜售心态较浓。

外盘方面低价出货意愿偏低，涨价预期强烈，阿曼36-38%块个别高价甚至报到200美元/吨，阿尔巴尼亚40-42%块有报在255美元/吨，据下游采购反映，目前对于拉高报价的期货盘，现定期货多数需春节后到港，外盘低价拿货难，春节后铬矿市场何去何从，鉴于以上因素，国内商家表现较矛盾，虽询盘有增加，但成交量并不乐观。

汇率方面，今日美元兑人民币6.2321，周环比降0.26%；兑兰特8.5061，周环比降1.75%；兑里拉1.7865，周环比涨0.28%，兑卢比54.791，周环比涨0.92%；兑坚戈150.560，周环比涨0.08%。本周人民币汇率整体表现前高后低，南非方，祖马总统连任等因素，兰特近期迅速升值，考虑到南非近期国内经济政治环境影响，兰特升值预期增强，在无外部需求明显好转的情况下，无疑对南非铬矿外盘价格造成一定支撑。

从目前市场商家整体表现来看，下周铬矿市场报盘或仍以小幅拉涨为主，但就成交价而言，随着钢厂陆续定价，实际成交价格能反弹到何许，或将柳暗花明。

21日铬矿港口库存250.1万吨周环比减1.1万吨，其中天津港55.5万吨减1.5万吨，连云港112.6万吨减6.6万吨，上海港40万吨增1万吨。

3.高碳铬铁

本周国内铬系合金市场价格稍显混乱，市场供货商基本以封盘为主。主要是受到了北方钢厂1月采购询盘造成。目前国内市场报价在7300-7400元/基吨，成交数量较少。外盘方面，因南非与欧洲市场1季度定价在协商后出台，与上季度相比上涨2.5美分，定价112.5美分/磅铬。其对中国市场的售价也明显上扬，目前报价89-91美分/磅铬，折合人民币价格在7400元/基吨上下。

本周国内铬铁市场供货商封盘惜售、上调报价的主要原因是太原不锈的高铬采购询盘启动。由于在冬储期间，铁厂对于涨价的期望值较高，因此在太钢询量询价的采购询盘下均报出较高的价格，且数量上报都较少，铁厂都知道春节之前钢厂还有一次采购需求，下一个月的钢厂采购价格必然更高。太钢最终定价7300元/基吨，虽然采购数量未达到预期值，但是回看往昔冬储采购期间，钢厂的采购数量均不如人意，属于正常现象。尤其是今年进口铁也因特殊原因无法给予钢厂支持的前提下，国产铁成了钢厂在冬储期间主要的生产支持。

外盘方面，南非由于罢工导致的成本上涨和电力回购等原因，当地企业产量出现了一定的下滑。所以前期外商对于一季度的欧州市场定价较为期待，希望能有10美分的上涨。但欧洲的经济情况并不乐观，而美国的所谓QE4的出台，对于伦镍价格的推动也不如预期的好，价格在“QE4”出台后不涨反跌。最终1季度定价仅上涨2.5美分/磅铬，最终定价112.5美分/磅铬。一家国外知名生产企业表示，目前国外铬铁的价格主要以国内大型钢厂的采购价格为依据，在人民币汇率变化不大的前提下，外盘铬铁、铬矿的价格都会随着国内高铬采购价格的上涨而水涨船高。

预计下周国内企业钢厂的采购价格也会陆续出台，价格应该会随着太钢的价格小幅上涨。既然钢厂的采购价格基本落定，相关的原料价格上涨也是必然。国内市场的铬铁、铬矿价格本周已经开始上调，下周将以稳定为主。外盘的铬铁、铬矿价格也会继续上扬，与国内持平。

4.低微碳铬铁

本周低微碳铬铁整体回升向好，且部分地区由于特钢厂冬储备货已渐渐拉开帷幕，成交量也开始有所回暖。市场在本周铬系上涨行情面前也表现出了一定的分歧，部分厂家由于订单充裕，价格也开始进行了一定的拉涨，而目前仍存在库存和资金压力的厂家则主要以积极出货，回笼资金为主。

现市场主流出厂含税中铬FeCr55C200报价11800~12000元/实吨，低铬FeCr55C25报价12000~12300元/实吨，微铬FeCr55C10报价12200~12400元/实吨，微铬FeCr55C6报价12400~12700元/实吨，硅铬合金8100~8200元/吨。

本周太钢出台2013年1月份高铬采购价格，平均现款价格比上月上涨300元/基吨，张浦本周高铬采购价格为7500元/基吨，全现款价格上涨250元/基吨，太钢低微碳铬铁采购低铬25为11800元/实吨，微铬6为12300元/实吨，半现款半承兑价格上调100元/实吨。钢厂采购价格的整体上调，也使得市场信心大振，首先硅铬合金价格本周连续上调两次，目前主流价格为8100~8200元/实吨，涨幅为600元/吨。而由于硅铬合金价格的上调，下游低微碳铬铁厂也紧跟其后对价格进行了调整，市场平均调价幅度在200-300元/实吨不等，但同时有不少厂家则表示，在年底冬储行情成交量稍有好转的情况面前，还是以积极出货为主，对市场价格继续保持观望，暂不跟涨。

据悉，本次钢厂采购高铬数量或有一定缺口，下一步高铬价格还将有上涨的空间，市场对于短期仍较为乐观，预计下周在其他钢厂招标后，市场信心或将进一步得到鼓舞，而价格届时也将水涨船高，继续小幅上行。

三、电解锰：

受关税取消及钢厂月底采购影响，电解锰市场本周价格明显上涨，目前99.7%电解锰片价格湖南，贵州，重庆地区主流报价在13300-13400元/吨，广西地区出厂价格在13400-13500元/吨，97#锰锭市场价格主流报在14200元/吨附近，整体报价较上周涨约600元/吨。市场询盘增加，电解锰厂则反映多数交货中，出货意愿不强。

钢厂采购方面，华北某钢厂率先启动1月金属锰采购，半承兑半现款包到价格在13600元/吨，钢厂此次采购价较上月涨约400元/吨，考虑到冬储缘故，钢厂采购量较上月增一倍。考虑到春节节假日的缘故，从部分钢厂了解到，节前采购量或有小幅增加迹象。

原料方面，二氧化硒止跌反弹，上周主流报在440元/公斤，目前主流报价在470元/公斤，价格涨约30元/公斤，硫酸价格基本持稳，广西地区主流价格400-450元/吨，碳酸锰矿及电力整体平稳。

从目前电解锰市场整体供需面来看，下周电解锰市场价格仍可能持续小幅拉涨，考虑到市场月末年底的资金压力，下周成交价或逐步趋稳。