LME（铜）市微观特征图解：美联储褐皮书显示制造业由“引领增长”到“增长放缓”

发表时间：[2011-06-09]　　作者：　　编辑录入：小钼　　点击数：1327

要点	LME铜市场微观结构特征
3月期铜下跌109美元至9031美元。美联储未暗示QE3，市场预期降温，美元企稳反弹令铜价承压。美联储6月份褐皮书显示，在4月份发布美联储褐皮书之后的两个月时间里，美国制造业由“引领增长，增速接近7年来新高”变为“增长放缓，制造商乐观情绪有所下降”。重要的工商业城市费城、亚特兰大、纽约和芝加哥的经济活动放慢。这将成为美联储维持宽松货币政策和奥巴马政府提高债务上限的口实。本周LME亚洲库存又有加速上升之势，注销仓单整体占比降至3.95%。短期金融属性与金属属性弱化，预计铜价上涨难度较大，沪铜在68000压力明显。	图1：现货/27个月远期曲线注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。
隔月升贴水曲线变动不大，市场情绪谨慎持稳。	图2：现/27个月隔月升贴水注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。
总持仓减少3335手至263407手。	图3：持仓量与价格
LME库存增加400吨至477150吨，注销仓单18825吨，占比3.95%。	图4：库存与注销仓单
现货/3月贴水16美元，上一交易日为贴水13.5美元。	图5：现货/3月期升贴水与库存变化

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