概述：5月份国内模具钢市场价格以稳为主，供需矛盾相对显著。原料方面，5月钼铁价格持续上涨，钒铁价格弱稳运行，钨系价格上涨幅度大。市场表现来看，终端企业采购积极性一般，市场活跃度有所减弱，需求表现疲软不足以支撑现货价格上涨。整体来看，预计6月模具钢市场价格或将窄幅震荡运行。

一、国内模具钢钢厂产量情况

据我网跟踪统计特钢类模具钢生产企业22家，5月份模具钢总产量为5.25万吨，较4月份相比缩减0.01万吨，环比下降0.19%，较2024年同期相比增长4.37%。

图1：2024年以来国内特殊钢钢厂模具钢产量统计 数据来源：钢联数据

二、5月份国内模具钢市场运行情况回顾

1、模具钢市场价格走势回顾

5月份国内模具钢市场价格大体持稳，需求端表现欠佳。其中冷作、热作模具钢均价分别为13910元/吨和18190元/吨。市场来看，尽管钼铁合金价格上涨幅度较大，但实际成交受制于终端采购谨慎态度的影响，短期内市场需求改善空间有限，市场价格暂无明显波动。

图2：2024年以来国内主流模具钢产品均价走势 数据来源：钢联数据

2、模具钢库存情况

据Mysteel持续跟踪的30家模具钢流通企业调研样本，5月底社会库存量小幅减少。截至月底，商家库存在6.88万吨，较4月底减少0.26万吨，较2024年同期相比下跌6.27%。库存方面，商家普遍以消耗前期库存为主，个别缺规格补充为辅，以规避滞销风险。

图3：2024年至今模具钢社会库存情况 数据来源：钢联数据

三、原料铁合金运行情况

5月国内钼市场继续偏强运行。由于受到原料价格进一步推高，市场整体水涨船高，铁厂报价接连上调。原料精矿方面，今日钼精矿价格继续高位运行，市场整体挺涨情绪犹存。钢招市场方面，近两日部分钢厂进场采购，但受到原料成本影响，钢厂整体议价空间有限，招标价格呈现缓慢上行态势。截至5月底Mo60主流现金出厂报价在24.3-24.7万元/吨；钒市整体偏弱势运行，市场除刚需采购，实单成交偏少，贸易商采购预期逐渐下探。片钒散货成交已逐渐下探至7.4-7.45万元/吨附近，市场多为按需采购，整体情绪较为谨慎。现钒铁现金价8.3-8.6万元/吨；钨铁市场中，随着业内者对高价趋势的探讨情绪升温，价格得以上升。这一方面由于原料成本的上行，另一方面则受到国际市场坚挺行情的推动。70钨铁的价格稳定在23万元/吨，80钨铁的价格为23.4万元/吨。

图4：2024年至今模具钢主要原料价格走势 数据来源：钢联数据

四、5月份国内模具钢市场价格持稳运行

1、4月制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点

4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点，制造业景气水平有所回落。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数高于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 4月份，非制造业商务活动指数为50.4%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。

2、市场氛围冷淡5月份国内模具钢市场大体持稳

5月国内模具钢市场价格大体持稳，市场活跃度减弱。由于合金价格上涨，模具钢市场呈现“弱稳为主、结构分化”的特点，市场活跃度逐渐减弱。订单来看，下游刚需采购意愿明显，零售订单相对好于批发，多数商家反馈环比订单减少。

3、外需稍有改善5月模具钢出口量较前期相比基本持稳

据我网跟踪数据，5月份国内模具钢出口总量为0.81万吨，占总模具钢产量的15.35%。尽管当前外贸市场需求活跃度提升，但运费价格上涨明显，因此外贸市场改善不明显。

五、后期预测

5月国内模具钢市场价格以稳为主，商家主动补库意愿降低。尽管钼铁合金成本居高不下，可是供大于求的基本面暂未得到改善，仅靠原料难以拉动现货市场价格跟随性上扬。结合供需格局与成本变动，模具钢市场处于成本推动与需求抑制的博弈阶段，因此预计6月模具钢价格窄幅震荡为主。若钼铁合金价格持续上涨，导致钢厂生产成本显著增加，模具钢市场价格有望震荡趋强运行。