概述：回顾5月硅钢市场行情，国内无取向硅钢价格延续宽幅下跌态势，截止5月30日，Mysteel冷轧无取向硅钢绝对价格指数月环比跌160.37个点。5月无取向硅钢供应环比小幅下滑1.43%、库存总量小幅下降3.28%、短流程钢厂利润继续下滑、外贸订单维持稳尚可。展望6月，供应方面看，6月份国内无取向硅钢整体供应维持高位，新增产能进一步释放；下游硅钢需求或进一步下滑。当前供需矛盾依然凸显，笔者预计6月份国内硅钢行情或呈触底小幅反弹预期。

一、现货价格大幅下跌 国企和民企价差有所扩大

截止5月30日，Mysteel冷轧无取向硅钢绝对价格指数4553.34点，月环比跌160.37点，全国无取向硅钢价格汇总800牌号均价4510元/吨，月环比跌178元/吨，300牌号6153元/吨，月环比跌160元/吨。从价格汇总以及价格指数看，5月国内无取向硅钢价格整体跌幅进一步扩大，高牌号跌幅小于中低牌号，主要是高牌号整体资源不多，市场挺价意愿较强。

笔者选取市场现货武钢材质50WW800牌号0.5*1200*C的市场三地价格作为分析，截止5月30日，上海市场现货价格4700元/吨，月环比跌250元/吨；广州市场现货价格4880元/吨，月环比跌120元/吨；武汉市场现货价格5750元/吨，月环比跌200元/吨，从以上主流市场价格波动看出国企主流城市呈大幅下调；截止5月30日，民营企业沙钢SG50W800牌号0.5*1200*C华东区域主流价格4200-4300元/吨，月环比下调200-250元/吨。民营小厂资源主流出厂价在4000-4100元/吨，月环比下跌150-200元/吨。从国营大厂对6月份价格政策看，宝武、首钢、鞍钢、本钢无取向硅钢较5月份均平盘；沙钢6月份指导价4550，较5月下调100元/吨，对5月订货追补250元/吨。

从品种价差看，国企和民企现货资源价差有所扩大，截止5月30日，武钢和沙钢5月平均价差504元/吨，环比上月扩大7元/吨，国企资源跌幅相对较小，民企资源价格跌幅较大。据市场贸易商反馈，5月份市场需求表现一般，国内钢材现货价格以及黑色金属期货电子盘加剧走弱，市场情绪偏悲观带来市场价格大幅下滑。

二、5月无取向硅钢产量月环比下滑1.43% 库存总量下降3.28%

据Mysteel监测的29家无取向硅钢生产企业中，2025年5月份开工率97.2%， 产能利用率81%；5月无取向硅钢实际产量112.96万吨，月环比减少1.64万吨。其中同样本厂库14.46万吨，环比增加0.43万吨。调研反馈看，5月份产量小幅下降主要是1条产线检修，1条产线停产所致；高牌相继也有所减量主要是因为新能源汽车牌号订单有所减少致使供应有所减量，但无取向硅钢总体供应量依旧偏高。

Mysteel监测21个城市库存，5月最后周无取向硅钢社库总量24.49万吨，月环比减少1.16万吨，厂库14.46万吨，月环比增加0.43万吨。库存总量38.95万吨，月环比减少1.32万吨。

三、下游需求方面

1.4月冰箱产量同比下滑明显 6月排产增幅有所收窄

国家统计局数据显示，2025年4月中国空调产量3083.3万台，同比增长1.6%；1-4月累计产量10531.4万台，同比增长7.2%。4月全国冰箱产量817.9万台，同比下降10.7%；1-4月累计产量3220.4万台，同比下降0.7%。4月全国洗衣机产量965.1万台，同比增长2.6%；1-4月累计产量3918.8万台，同比增长10.9%。4月全国彩电产量1607.4万台，同比下降9.8%；1-4月累计产量5966.6万台，同比下降3.9%。据发布的三大白电排产报告显示，2025年6月空冰洗排产合计总量共计3515万台，较去年同期生产实绩上涨7.3%。分产品来看，6月份家用空调排产2050万台，较去年同期生产实绩增长11.5%；冰箱排产790万台，较上年同期生产实绩增长3.6%；洗衣机排产675万台，较去年同期生产实绩持平。

内销市场，五月部分地区多雨甚至出现冰雹天气，终端销售表现一般而随着618大促节点临近，企业也将倾注更多销售资源为全年目标冲刺。旺季催动下，排产表现强势增长。同时，江苏、辽宁、甘肃、重庆等不少地区传出补贴暂停、“国补告急"、限量领取等消息让市场震动，消费者、商家也反应激烈。为了更好抢占补贴额度和市场份额企业更加积极地进行生产备货，以备不时之需。出口市场，年初以来在备货前置下，海外库存已达饱和。从4月实绩数据来看，除北美市场受关税政策影响下滑外，拉丁美洲、欧洲中东、非洲等地区需求表现仍然较好。因去年5月份之后订单表现较好受同期较高基数影响，以及关税调整使得部分订单转移海外生产今年6-8月排产预计连续下滑。

2.4月汽车产销环比纷纷下滑

统计数据显示，2025年4月，乘用车产销分别完成225.7万辆和222.3万辆，环比分别下降12.4%和10%，同比分别增长10.2%和11%。2025年1-4月，乘用车产销分别完成876.5万辆和864.1万辆，同比分别增长14.5%和12.4%。2025年4月，新能源汽车产销分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%。2025年1-4月，新能源汽车产销分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%。

根据Mysteel调研，汽车行业样本企业原料库存下降比例较高达到9.93%，整体行业原料日耗以及原料可用天数均双双下滑，下滑比例相较其他行业较高，市场订单有所缩减，汽车行业去库压力加剧，市场情绪仍一般。

据Mysteel调研，目前下游汽车厂商订单一般，整体6月订单情况维持前期状态，近半数企业出现订单数未增的现象，只有近四分之一的企业出现的订单。造成当前现象的原因则是，头部企业订单数饱和度较高，带动其相关配套零件企业订单数逐步增加，而其他二线三线企业由于产业竞争度增加，造成了产品汽车消费一般，或略有下滑的局面。同样从与去年订单数对比来看，仅有少部分企业订单数出现新增，同样新增比例不多，更多订单并未显现。刨除传统淡季因素影响，25年6月份汽车行业形势一般。而从当前生产饱和度来看，产业结构升级也在持续当中，但头部企业带动效应并未显现。预计6月份汽车行业用钢量或将维持前期状态。

3.1-4月硅钢出口增长13.77%

海关总署：2025年4月我国无取向硅钢出口总量10.72万吨，同比增长66.63%；无取向硅钢4月份进口总量0.58万吨，同比下滑18.56%。2025年4月份取向硅钢出口总量8.06万吨，同比增长56.12%；取向硅钢4月份进口总量0.73万吨，同比下滑3.71%。2025年1-4月份我国电工钢出口总量53.77万吨，同比增长13.77%，进口5.38万吨，同比微增1.5%；其中无取向电工钢出口27.09万吨，同比增长3.28%。

四、行业动态

5月17日上午，对于山东路防新材料有限公司而言，是一个值得载入企业发展史册的重要时刻！备受瞩目的1450轧机轧制硅钢生产线启动仪式成功举办，现场气氛热烈非凡，众多行业精英、合作伙伴齐聚一堂，共同见证这一辉煌时刻！

5月20日，据柳钢官网公布，4月份柳州本部冷轧厂硅钢生产传来好消息，月产首破1万吨，同比增长超170%。

2025年5月21日，安赛乐米塔尔津西新材料（常州）有限公司新能源软磁材料项目（NEMM）下游产线合同签约仪式于北京中国大饭店隆重举行。

5月22日，宝钢股份第四届无取向硅钢应用技术大会在成都举办。现场全球首发4款全新高性能无取向硅钢产品，其中包含一款极薄规格极低铁损高磁感无取向硅钢，为全球首个铁损值小于9瓦/千克的产品。这款产品将极大提升高转速电机的性能与效率上限，未来可广泛应用于人形机器人、低空飞行器等领域。

5月27日凌晨，公司安钢电磁新材料二期一步工程常化酸洗机组10KV开关站成功受电，标志着项目建设取得阶段性重大进展，为后续联调联试工作筑牢基础，也为河南省“三个一批”重点项目建设下“加速键”。

6月1日，中冶陕压机电液总成套的唐山首玉电磁新材料有限公司高端磁性新材料项目1450mm二十辊可逆冷轧机组提前30天投产。各项指标参数优良，系统控制精度良好，运行安全平稳。

五、总结展望

供应方面，6月预计国内无取向硅钢行情筑底小幅反弹。供应端看，6月供应量无取向硅钢供应环比有一定下滑，一方面前期停产产线暂未有复产计划，另一方面部分国企有适当压减产量计划；需求方面看，6月正值传统需求淡季，下游家电、汽车行业用钢订单仅是维持前期量，而工业电机的市场需求和销售情况与整体工业活动密切相关，其当前对硅钢需求量难有明显释放，外贸上看无取向与取向硅钢出口订单仍有小幅增长空间；价格预期看，6月国内钢价进一步下跌或能缓解悲观预期，当前硅钢价格基本已跌至去年9月份低点，市场预期还有100-150元下跌空间，行情方可企稳甚至出现小幅反弹预期。综合来看，6月国内硅钢行情或有筑底小幅反弹可能。