产地方面，市场弱稳运行。内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常生产，以落实长协发运为主，整体煤炭供应水平稳定。近期高库存叠加低需求，市场情绪较为悲观，周边煤厂、贸易商出货压力较大，采购积极性不高，主产区基于成本及仍对后市抱有期待对此轮降价有所抵触，部分煤矿随市场下调10-20元/吨煤价后出货情况有所改善，坑口煤价以稳为主，预计短期内在供需宽松格局下，煤价仍将承压。陕西大部分煤矿维持正常生产销售，整体供应量基本稳定。今日调价煤矿较少，矿区拉运情况偏缓，个别煤矿仍有库存压力，销售价格在调降后能够短暂刺激拉运，幅度多以5-10元/吨为主。目前终端需求释放偏少，港口库存处于高位运行，市场观望情绪浓厚，预计短期内动力煤市场仍将持续承压。

北港方面，市场弱稳运行。昨日市场报价下调5元/吨，下游询货问询情况有所好转，但实际成交表现一般。现阶段下游电厂日耗处于低负荷期，多数贸易商对后续价格走势较为悲观，如去库情况未达到预期价格仍将偏弱运行。后续需持续关注港口库存及实际成交情况。截至5月14日环渤海八港库存3066万吨，日环比减少14万吨。

下游方面，电煤进入传统淡季，气温回升使火电出力愈发减少。后期降雨日来袭，水电出力增加，新能源发电替代作用明显，将对火电造成一定程度挤压，叠加新能源发电替代效应逐步增强，电煤采购短期内将处于低位。

进口方面，15日进口动力煤价差：进口印尼煤Q3800电厂最低投标价为429元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约437.5元/吨；进口俄煤Q5500电厂最低投标价为654元/吨，而同热值内贸煤自北港运至华南到岸价约657元/吨。目前内外贸价差已经进入“零优势区间”，供需宽松格局持续深化，价差拐点的形成需依赖国内供应收缩节奏与国际成本端刚性支撑的彼此博弈。后续需关注内贸煤价走势及电厂的补库进度。