概述：3月彩涂板卷价格弱势下跌，价格重心下移，特别是月末民营国营价格出现同步下跌。基本面方面，3月钢厂产能利用率整体回升较为明显，产能利用率最高到55%以上。但是3月份的消费并没有得到明显的改善，这也是内贸价格下移的一个重要原因。从整体的库存水平看，与往年同期相比，库存压力并不大。但明显看到的是，整个3月库存去化速度较为缓慢。4月份需求环比是否会有一定改善，对于4月份价格走势，笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。

一、3月彩涂产能利用率回升明显

截止到3月28日，Mysteel统计全国样本产能利用率为55.16%，周环比下降0.67%。3月产能利用率相比2月份有明显回升，3月份产能利用率最高位在55.83%，最低位在51.25%，整月整体产能利用率54.41%,月均上涨9%。调研4月份的产量计划，部分钢厂表示整体计划量相比上月会有一定增量。据百年建筑调研，截至4月1日，样本建筑工地资金到位率为57.95%，周环比上升0.08个百分点。其中，非房建项目资金到位率为59.74%，周环比上升0.04个百分点；房建项目资金到位率为49.02%，周环比上升0.19个百分点。本期建筑工地资金到位数据继续改善，环比增幅较上期收窄。分项目看，房建项目资金改善韧性好于非房建。同比来看，房建资金好于去年，总项目和非房建均进入同比下降通道。从实际资金落实节奏看，3月资金到位节奏略慢于预期，项目施工进度不温不火。个别样本企业预期资金到位提升可能要等待至6月份。

二、彩涂板卷总库存属于近3年中位水平 库存去化速度缓慢

从库存的变化情况看，3月份彩涂板卷的消费并未有明显改善，3月中旬库存由降转增。截止2025年3月28日，彩涂板卷总库存43.97万吨，周环比减少0.74万吨，月环比增加0.05万吨，年同比减少9.64万吨。整体来看，3月份的内贸市场压力较大，即使是国营钢厂也在消费改善不足的情况下，不得不下调市场销售价格。民营钢厂价格在实际的销售过程中，也存在让利出货情况。

 三、彩涂板卷生产企业盈利收窄

3月份邯邢热卷结算价格SPHC 3360元/吨，月环比下跌30元/吨,5月份热卷普碳（1010系列）3600元/吨，SPHC 3600元/吨。结算价格相比上月下跌并不多，但是市场实际的销售价格下降的幅度明显大于原料下跌幅度，整体钢厂盈利有明显收窄。

四、1-2月份出口年同比增幅22.19%

海关总署数据显示：2025年涂层板带1月份出口76.18万吨，2月份出口56.57万吨。1-2月我国涂层板（带）出口总量共计132.75万吨，年同比增幅33.09%。

2025年涂层板带1月份进口7177.64吨，2月份进口2817.56吨。1-2月我国涂层板（带）进口总量共计9995.2吨，年同比降幅9.27%。

五、国内价格主要表现

1、3月份彩涂板卷价格重心下移

截止到3月31日，全国0.476mm彩涂板卷均价5192元/吨，月环比下跌61元/吨。3月彩涂板卷月度均价5227元/吨，较1月均价5261元/吨下跌34元/吨，价格重心小幅继续下移。3月份彩涂板卷国营民营价格均有下调。幅度在100元/吨左右。各大钢厂4月份期货价格政策平盘为主，整体对于4月份预期并不强。

2、锌锭价格震荡下跌

3月份锌锭价格震荡调整，截止3月31日，0#锌锭价格23332元/吨，月环比下跌308元/吨。3月份均价23864元/吨，较2月份均价23663元/吨上涨201元/吨。从锌锭的价格看，整体锌锭价格上涨，彩涂成本有小幅上涨。

 六、4月份行情展望

（一）成本方面

截止到4月2日，唐山市场冷轧基料价格在3270-3300元/吨，北方地区民营彩涂主流钢厂指导价格在4770元/吨，从价差来看，彩涂与原料热卷的价差在1500元/吨不到，而实际与贸易商结算成本还会更低，3月彩涂板卷销售表现差强人意，彩涂板卷盈利情况有小幅收窄。

（二） 供应方面

   截止3月28日，彩涂板卷产能利用率为55.16%，已经恢复到正常水平。4月份彩涂板卷生产表现或继续保持在高位，预计整月产能利用率在54%-56%波动。

（三）进出口方面

1-2月份的出口数据同比出现了明显的增量，而越南和韩国对中国钢铁产品加征反倾销税，将削弱中国钢企的价格优势。2024年出口韩国、越南彩涂板卷总量为47万吨（占全年出口总量6%），2025年1-2月出口韩国、越南的涂层板带总量在6万吨（占1-2月份出口总量7.9%），尽管是临时性关税行动，然而其所带来的阵痛却将是强烈的。而在当前的内贸改善不足的环境下，出口仍旧是一个重要的途径，3月份彩涂板带出口还将继续维持在高位。

（四） 价格方面

3月份钢厂产能利用率已经基本恢复至正常水平，4月彩涂产能利用率大幅提升的概率并不大，或基本维持在当前高位水平。需求端看，4月份的内贸环境压力仍存，同时在大的钢铁环境背景下，彩涂板卷作为下端品种，走得或更为艰难。预计4月份彩涂板卷价格或先抑后扬，整月均价变动或在50元/吨以内。