一、概述

本周黑色期货震荡走弱，现货价格跟降，市场远期投机需求增加，叠加月底交单，市场交易氛围一般。调坯轧钢企业择机低价采坯，仓储库存下降。

表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）

二、全国钢坯基本面分析

1、钢厂生产情况

（1）钢坯成本

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2587元/吨，平均钢坯含税成本3381元/吨，周环比下调100元/吨，与3月29日当前普方坯出厂价格3300元/吨相比，钢厂平均亏损81吨，周环比增加10元/吨。

图-1 唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图

图-2 唐山普方坯样本钢厂毛利走势图

2、钢企钢坯供需量统计

调研： 本周唐山及周边24家样本企业钢坯日外卖量约3.85万吨，周环比增加0.15万吨。调研周期内钢坯日外卖总量增加，个别钢企价格优惠钢坯外卖量增加，另外有钢企轧线复产铁水流向成品材，整体钢坯外卖量小幅增加。

调研：本周唐山48家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.66万吨，周环比减少0.16万吨。调研周期内钢价震荡走低，成品材出货受影响走弱，调坯轧钢厂开工率下降，钢坯需求量趋缓，预计下周钢坯需求量或小幅降低。

图-1 唐山钢坯供需变化走势图

表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况

图-2 唐山型钢厂成品库存变化趋势图

华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量16.37万吨，周环比增加0.64万吨；产能利用率28.36%，周环比增加1.11%；厂内成品库存8.45万吨，周环比减少0.45万吨。

图-5华东地区调坯轧材合计厂内库存图

图-6 华东地区调坯轧材合计产量图

3、钢坯库存变化

本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存113.32万吨，较上周减少17.34万吨。调研周期内，轧钢厂低价补库，仓储库存降库为主；港口方面，进口板坯资源继续到港。

图-7 唐山主流仓库及港口库存图

唐山48家调坯企业厂内钢坯库存为36.98万吨，周环比减少5.04万吨。调研周期内调坯轧钢厂内钢坯库存继续下降，主要集中在大户降库。

图-8 唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图

华东市场：华东地区主流港口钢坯库存16.9吨，周环比减少增加4.95万吨，较上月同期减少7.33万吨，较去年同减少12.14万吨。

图-9 华东地区主流港口钢坯库存图

三、下周市场预判

从近期情况来看，供应方面，当前钢企盈利水平得到明显改善，生产压力减轻，目前长流程钢企成品材接单尚可，所以短期钢企钢坯供给处于相对稳定状态；需求方面，虽然调坯轧材企业成品材出货速度较前期有所放缓，但因自身利润相对较可，所以生产积极性一般，对坯需求仍存，多低价采坯。成本方面，随着原料价格的下行，钢企生产压力减轻，成本支撑减弱。情绪方面，随着价格下调市场观望情绪增加，但是市场上出货贸易商较少，报价较坚挺，所以底部仍然一定的支撑，且后期国内或继续释放一些稳经济、促销费的消息或政策，远月的强预期尚存。综合来看，预计下周钢坯市场或呈现先弱后震荡走强的趋势。