市场价格回顾：本周唐山热轧带钢价格小幅上行，145系列较上周上涨50元/吨，355系列较上周上涨20元/吨，整体成交一般，目前市场行情不稳，操作风险上升，不管贸易还是终端多以观望为主，下游终端需求阶段性释放。

品种价差：近期品种价差逐渐有所收缩 冷轧基料与热卷的替代性增加。

南北价差：南北价差有所收缩，一是华南地区自4月上旬以来热卷持续累库，外来资源较多，压制本地现货价格，从而带动带钢价格的走低。二是出口持续走弱，带钢价格难以提升，南方卷带价差缩小甚至倒挂，南北价差也持续收缩。

供应方面：目前带钢供应量小幅减少，调坯厂因环保限产停产，供应端有所回落。

库存方面：本周带钢库存持续降库。

需求方面：现货投机尚可，下游终端阶段性补库，北方受到高温影响，下游需求继续受限。传统淡季影响下需求韧性不足，随着期货的反弹还会有部分投机需求入场。

心态方面：市场对于 7 月中央政治局会议会出台强刺激政策有较强的预期，叠加粗钢平控政策预期仍在，市场心态在强预期和弱现实之前来回切换。

下周预测：当前市场弱现实和强预期的博弈中，市场普遍预期国内将出台有利的经济刺激政策，关注 7 月中央政治局经济会议对下半年的定调情况，叠加环保政策的加持，短期或仍然维持震荡偏强趋势。