2016年9月，全国粗钢日均产量227.23万吨，同环比双增。由于宏观经济稳中有好叠加钢材市场需求旺季，促使钢厂迅速复产。2016年1-9月全国粗钢表观消费量5.26亿吨，同比下降1.4%，降幅较1-6月收窄2.9个百分点，前三季度下游用钢需求有所改善，主要是房地产投资增速回升、制造业生产平稳增长。考虑到上年同期基数较低，2016年四季度全国粗钢表观消费量有望正增长。

一、9月全国粗钢日均产量227.23万吨，同环比双增

国家统计局数据显示，2016年1-9月全国粗钢产量60378万吨，同比增长0.4%;生铁产量52825万吨，同比下降0.3%;钢材产量85178万吨，同比增长2.3%。2016年9月，全国粗钢产量6817万吨，同比增长3.9%;生铁产量5932万吨，同比增长4.1%;钢材产量9809万吨，同比增长4.3%。

2016年9月，全国粗钢日均产量227.23万吨，环比增长2.7%。9月份钢铁产量同环比双增，主要有以下几个因素：

首先，当前国内经济形势稳中有好，房地产投资、民间投资均有好转，基建投资快速增长，制造业平稳增长。其次，9月份通常是钢市旺季，同时因7、8月份淡季钢价反弹，钢厂提前结束检修期，产能加快释放。最后，G20峰会结束，环保督查过后，华北、华东等地钢厂迅速复产，9月钢铁产量环比明显增长。

图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势

中钢协最新数据显示，2016年9月钢协会员钢企粗钢日均产量177.63万吨，环比增长1.6%，创下15个月以来新高;非会员钢企粗钢日均产量49.6万吨，环比增长6.9%，随着中央环保督查结束，小钢厂快速复产。

图二：钢协会员及其他钢企粗钢日均产量

二、9月全国粗钢表观消费量6018万吨，同比增速持续3个月攀升

统计局、海关总署最新数据显示，2016年9月全国粗钢产量6817万吨，钢材净出口767.3万吨，钢坯、钢锭合计净进口0.7万吨，折合粗钢表观消费量6018万吨(钢材按0.96折算)，环比微降0.3%，同比增长8.4%。

2016年1-9月，全国粗钢产量60377.7万吨，钢材净出口7528.8万吨，钢坯、钢锭合计净进口21.8万吨，折合粗钢表观消费量5.26亿吨(钢材按0.96折算)，同比下降1.3%。

考虑到2016年9月钢厂及社会库存环比增加81万吨，扣除库存增量，当月粗钢实际消费量约5900多万吨，较上年同期仍呈现小幅增长态势。

粗略测算，截至2016年9月末，重点钢厂及社会库存总量2256.23万吨，较上月同期增加81.1万吨。截至2015年9月末，重点钢厂及社会库存总量2505.43万吨，较上月同期减少85.4万吨。

图三：全国粗钢表观消费量月度走势

备注：月度粗钢表观消费量均为非修正数据

三、2016年1-9全国钢材产量同比增长2.3%，增速持续7个月攀升

统计局最新数据显示，2016年9月全国钢材日均产量326.97万吨，环比增长3.5%。其中，全国钢筋日均产量57.2万吨，环比增长1.6%;线材日均产量42.1万吨，环比增长6.3%;中厚宽钢带日均产量36.8万吨，环比下降0.8%;冷轧薄板日均产量10.9万吨，环比增长7.9%;焊接钢管日均产量21.2万吨，环比增长2.9%。

2016年1-9月，我国钢材产量8.52亿吨，同比增长2.3%，增速较1-8月加快0.1个百分点，增速持续7个月攀升。其中，全国钢筋产量1.49亿吨，同比下降1.7%，降幅扩大0.8个百分点;线材产量1.08亿吨，同比下降2.3%，降幅持续7个月收窄;中厚宽钢带产量9757.7万吨，同比增长4.0%，增速持续3个月扩大;冷轧薄板产量2828.8万吨，同比增长1.9%，增速扩大0.7个百分点;焊接钢管产量5302.5万吨，同比增长5.8%，增速持续10个月放缓。

图四：我国钢材产量累计同比增速走势

据我的钢铁网调研139家建筑钢材生产企业，截至10月19日螺纹钢达产率71.2%，线材达产率60.1%，预估10月份建材达产率较上月下降。同期，建材企业库存量315.4万吨，较上月同期下降22.0%，处于历年同期低水平。

图五：139家建材厂家螺纹钢、线材达产率走势

四、后期粗钢产量预判及影响分析

2016年9月全国粗钢日均产量227.23万吨，10月份可能降至220多万吨，11月份或将进一步下滑，主要有以下几个因素制约。

首先，由于季节性因素影响，伴随着天气降温，传统钢市淡季临近，钢厂逐步进入检修期。其次，尽管10月份钢价出现一波反弹，但是钢厂盈利反而下滑，主要是焦炭价格涨幅远高于钢价，蚕食了钢厂利润。为缓解经营压力及煤焦资源不足的困境，钢厂减产检修的意愿也在攀升。

据笔者测算，10月份唐山钢厂螺纹钢吨钢已出现百元以下亏损。由于天气趋冷，10月份北方钢材市场需求弱于南方，也导致钢价涨幅明显小于南方市场，而西南市场焦炭价格、钢价均领涨全国。

图六：唐山钢厂三级螺纹钢盈利走势

随着淡季临近，下游用钢需求整体平淡，增长动力不足，后期钢材市场或呈现供需两弱态势。

2016年1-9月全国粗钢表观消费量5.26亿吨，同比下降1.4%，降幅较1-6月收窄2.9个百分点。其中，2016年9月全国粗钢表观消费量6018.4万吨，同比增长8.5%。考虑到上年同期基数较低，2016年四季度全国粗钢表观消费量有望正增长。

今年下游用钢需求逐步改善，主要由于2016年房地产投资增速回升、制造业生产平稳增长，尤其是汽车、空调、工程机械产销明显回暖。不过，也要注意到，房地产及制造业投资难以持续好转，固定资产投资增速仍有回落空间。

由于10月份国内钢价上涨，刺激终端用户积极补库，导致国庆节后钢材库存明显下降，处于往年同期低位。经过集中补库之后，预计11月份终端用户补库动力下降，多按需采购。

截至2016年10月21日，全国主要城市钢材库存量915.81万吨，节后两周累计下降7.8%，较上年同期下降8.8%。同期，全国139家建材钢厂库存量315.4万吨，节后两周累计下降23%，较上年同期下降14.3%。

2016年8月份开始，国内焦炭价格启动“疯涨”模式，也是推动钢价走高的主因。三个月内，我的钢铁网焦炭价格指数、普钢价格指数、铁矿石价格指数分别累计上涨80.4%、10.7%和10.1%。随着发改委进一步释放煤矿产能，煤价涨势或明显放缓。

9月底，发改委放开一级安全质量标准化煤矿产能，可在276至330工作日之间释放。有机构调研这些煤矿产能合计18亿吨，单日增加煤炭产能最大规模可达100万吨。受制于人员、设备等因素，短期内煤矿产能释放缓慢，但供需重回平衡只是时间问题。截至2016年10月下旬，国内钢厂焦炭库存水平仍处低位，华东、华北钢厂焦炭库存使用天数在8-9天。

总之，11月份钢材市场供需或延续弱平衡态势，加上终端用户已集中补库，后期或按需采购，高价位承受一定压力。在发改委保供应政策下，“双焦”拉涨空间有限，短期钢价仍有支撑，维持高位震荡。中长期来看，一旦成本下移，钢价将跟随回调。