概述：10月份国内热轧H型钢价格大幅回落，本月需求同比继续下滑，预计跌幅将会继续扩大。上中旬，节日刚过，需求慢慢复苏，价格表现相对平稳，全国钢价呈盘整运行格局，部分地区的个别品种甚至出现小幅上涨。进入下旬，由于没有终端需求的支撑，整个钢市迅速进入下行通道，且由于商家心态不稳，对后市看跌情绪浓，市场价格呈快速下跌局面，市场颓势尽显。由于本月钢材产量大幅攀升，供需矛盾加剧了钢材价格的大幅走低。综合来看，北方市场已进入传统的需求淡季，钢厂产量不减，出口量持续减少，市场供求矛盾不断激化，预计本月热轧H型钢将继续震荡走低。

一、10月份国际市场需求依旧疲软

10月，亚洲市场依然需求继续下滑，国内外贸接单明显减少，美国型材价格维持运行，欧洲型材持续疲较，具体如下：

1、日本H型钢市场继续下滑

由于废钢价格持续走低及东京制钢下调钢材出厂价，日本H型钢市场继续下滑，东京市场上大尺寸SS400H型钢价格为7.3-7.4万日元/吨（608-616美元/吨），较上周下跌2000日元/吨，大阪市场价格从7.2万日元/吨降至7.1-7.2万日元/吨。

分销商表示，目前建筑钢材需求尚未明显恢复，若废钢市场没有起色，买方不会接受更高的价格。据日本铁钢联盟数据，7月日本H型钢订单量为32.5万吨，环比降6.3%，同比降7.6%。

日本新日铁住金公司(NSSMC)维持10月份（11月份轧制）国内H型钢合约价平稳，自2014年2月以来一直保持平稳。NSSMC表示，国内H型钢需求平稳，库存也已降至合适水平，因此决定维持价格平稳。NSSMC附属H型钢经销商Tokiwakai集团9月末库存量为19.8万吨，与8月基本持平，但同比下降了7%。不过分销商称，由于废钢价格下滑，下游用户将继续要求降低成品材价格。

据日本国土交通省预计，11月日本建筑用型钢需求约38万吨，环比降20.1%，同比降1.1%。

2、美国长材市场依旧疲软

进入10月，受整体市场情绪不佳及废钢价格继续下跌的影响，美国长材市场表型依旧疲软，10月长材价格未能止跌仍是大概率事件。

螺纹钢方面，10月美国螺纹钢价格持稳，中西部钢厂的螺纹钢出厂价报于540-570美元/短吨，东南部螺纹钢厂的出厂价报于490-545美元/短吨，国内市场继续受到来自废钢及进口资源方面的压力。

小型棒材方面，受9月底纽柯公司、钢动态公司、盖尔道北美长材厂等4家钢厂下调小型棒材报价的影响，10月美国小型棒材价格下跌20-40美元/短吨，报于628-658美元/短吨。8月美国钢厂就曾下调小型棒材报价25美元/短吨。

对于后市，市场人士认为鉴于市场环境不佳，废钢价格下滑，年末价格可能还有下行空间。1-8月拉美进口中国钢材同比增长5%。据拉美钢协(Alacero)公布的最新数据显示，今年前8月，拉美地区共进口中国成品钢材570万吨，同比增长5%。

从进口品种上看，1-8月拉美共进口中国扁平材340万吨，占总进口量的近60%，主要是热轧合金板卷、热镀锌板以及冷卷；共进口中国长材200万吨，线材和螺纹钢占大多数。

二、10月热轧H型钢产量明显上升

产量：10月份，国内热轧H型钢产量产量明显上升，马钢、莱钢、津西产量均较上月有所上升，新泰钢铁产量下降，邯钢继续生产轨道钢，本月H型钢产量无，近期无H型钢生产计划，天柱钢铁10月生产正常，全月产量在9万吨左右，包钢10月份H型钢生产正常，长治钢铁10月产量升升，全月产量在3.5万吨左右。据不完全统计，本月热轧H型钢总产量120.5万吨，较上月环比上升16.8万吨，升幅16.2%。

据不完全统计，马钢10月份生产13.1万吨，其中大线生产8.5万吨，中小线4.6万吨，11月份计划产量13万吨左右。莱钢10月份生产15.9万吨，产量较上月有所下降，出口1.5万吨，11月份计划产量18万吨左右。津西钢铁10月份产量在31.5万吨，其中H型钢大线13.5万吨，H型钢中小线18万吨，11月份计划生产：大线13万吨左右，中小线16万左右。日照钢铁10月份型钢产量25万吨，出口7.5万吨，10月份计划23万吨。

首钢长治钢铁H型钢10月份产量在3.5万吨，11月份计划生产3万吨左右。新泰钢铁10月份3.5万吨左右，11月份计划4万吨，看接单情况。邯钢10月份以生产轨道钢为主，H型钢量无，11月份继续生产轨梁，H型钢近期均无排产计划。

民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢10月份产量11万吨，11月计划产量11万吨。唐山天柱钢铁10月份产量约9万吨左右，11月份计划量9万吨。10月份莱芜金丰H型钢本月产量无，11月份暂无生产计划。唐山鑫亿源钢铁10月产量3万吨，11月计划产量3.5万吨；唐山盛达钢铁10月份产量4万吨，11月计划产量4万吨。

检修情况：

莱钢大型线从11月5日开始检修，为期8天，11月13日结束，预计影响产量2万吨。

三、国内热轧H型钢市场继续跌

（一）热轧H型钢现货市场表现

图1：2012年10月-2015年10月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：10月华北市场H型钢价格继续大幅下跌，其中小规格价格跌100元/吨左右，大规格跌80-100元/吨。华北地区以北京为例，十一长假一过，本地市场H型钢价格开盘下跌，跌幅在60-100元/吨，之后进入长达一个月的盘整期，临近月底，商家为完成本月销售量，减少库存压力，月底市价大幅快速下跌。本月本地市场整体出货一般，金九银十再次令商家失望而归，原料价格及下游需求双双让商家对后市感到无望，且从目前市场走势来看，价格下跌的态势依旧没有改变。本月，主导钢厂产量不减，市场供应压力偏大，市场价格持续坚挺，下游用户采购观望心态浓，市场成交不活跃。从目前市场情况来看，原料价格再创新低，北方进入冬季，后期走势难让商家有所期待，综合来看，钢市的严冬还在持续，价格或将再创新低。

具体情况如下：截止到10月底，北京市场小规格如200*200报价2140元/吨，较上月跌100元/吨，一般大规格如588*300等价格报2140元/吨，较上月跌110元/吨，300*300报价在2140元/吨，较上月跌100元/吨。

整个10月份，北京H型钢价格持续震荡下跌，下游需求持续低迷，主导钢厂生产顺利，供应压力持续加大，临近月底，商家为完成销售量，只能大幅降价来促进销售。然后需求并没有如商家预期的那样有所好转，相反受买涨不买跌心态的影响，商家出货量持续减少。本月京津市场库存量继续减少，贸易商大多以钢厂直发为主，少量现货库存。因价格连创新低，因此商家多执行一单一议政策，实际成交价格均有一定的优惠。综合来看，需求持续低迷，下游施工渐少，预计11月华北市场H型钢将继续震荡走低。

图2：2012年10月-2015年10月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，本月市场价格普遍下跌，整体成交无明显起色，市场信心较差，市场主流价格较上月相比下跌40-60元/吨。具体情况如下：马钢200*200报价200元/吨，较上个月跌40元/吨；马钢400*200报价2130元/吨，较上月跌60元/吨；津西300*300报价2120元/吨，较上个月跌50元/吨；莱钢588*300报价2200元/吨，较上个月跌60元/吨。如图2所示。

进入10月份之后，华东市场H型钢整体成交依旧偏弱，市场信心不足，商家心态较差。近期市场反馈，H型钢整体库存依旧偏低，小规格缺货较多，且出货量相对较好，而大规格出货则较为困难。工角槽方面，马钢资源较为稳定，日照工槽钢部分规格缺货，另外前期鞍山宝得产线复产的消息也泡汤。从近期钢厂调价来看，日照对小规格下调30元/吨，对大规格下调50元/吨，这对于11月初的钢厂调价可能存在一定引导性，预计主流马莱两大钢厂也有下调可能。所以对于短期沪市型钢市场，预期价格将继续弱势回调。

图3：2012年10月-2015年10月乐从市场H型钢价格走势图

华南市场：10月华南市场H型钢主流持稳，市场需求疲软，以乐从市场为例，上旬，乐从当地型材商家大多在3号开始陆续营业，但是因假日期间受台风影响，多降雨天气，市场需求差。中旬，目前市场需求不佳，尽管陆续有钢厂减产、检修的消息，但是仍难以带动市场积极性。据当地商家反馈，由于下游用户采购量小，且出于对后期市场的担忧，实际出货过程中部分资源有增加优惠，主要体现在唐山材方面。下旬，乐从型材市场报价多持稳，但是商家表示近期出货较为平淡，且有部分低价福建资源冲击，因此近期非标材价格实际成交过程中有小幅暗降。截止发稿时，津西200*200等小规格价格在2340元/吨，较上月持平，马钢400*200的价格在2430元/吨，较上月持平，津西200*100的价格在2330元/吨，较上月持平。综合来看，当前市场处于供需弱势平衡，商家跌价出货意愿低，预计短期内，本地型材市场将继续盘整运行。如图3所示。

（二）10月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况

10月原材料市场价格继续走低，截止到10月底，日照PB粉主流成交价格在380元/吨，价格同上月同期相比下降50元/吨。本月国内焦炭市场价格弱势走跌，河北钢铁焦炭采购价较上月明显下跌，一级冶金焦到厂价830元/吨，较上月降60元/吨。矿石价格继续震荡走低，焦炭价格颓势难改，原料价格支撑力度较弱，带动钢厂价格进一步走低。具体情况如下：

1、马钢：

2015年10月10日马钢出台2015年10月中旬订货优惠政策，在“10月份马钢H型钢、中型材出厂价格表”的基础上：H型钢小规优惠360元/吨，现Q235200*200执行价格为1840元/吨（含税2152.8）。H型钢大规格优惠390元/吨；现Q235400*200执行价格为1860元/吨（含税2176.2）；Q235300*300执行价格为1910元/吨（含税2234.7）。

马钢H型钢2015年11月份基价在10月份基价基础上维持不变，现200*200出厂价2200元/吨，400*200出厂价2250元/吨，300*300出厂2300元/吨，700*300出厂2380元/吨，税前。

2015年10月21日马钢出台2015年10月下旬订货优惠政策，在“10月份马钢H型钢、中型材出厂价格表”的基础上：H型钢小规优惠360元/吨，现Q235200*200执行价格为1840元/吨（含税2152.8）。H型钢大规格优惠390元/吨；现Q235400*200执行价格为1860元/吨（含税2176.2）；Q235300*300执行价格为1910元/吨（含税2234.7）。

2015年11月2日马钢出台2015年11月上旬订货优惠政策，在“11月份马钢H型钢、中型材出厂价格表”的基础上：H型钢小规优惠360元/吨，现Q235200*200执行价格为1840元/吨（含税2152.8）。H型钢大规格优惠440元/吨；现Q235400*200执行价格为1810元/吨（含税2117.7）；Q235300*300执行价格为1860元/吨（含税2176.2）。

2、莱钢：

山钢型钢10月1日-10日在1日挂牌价格基础上中小规格H型钢、工槽钢优惠30元/吨，大规格H型钢、工槽钢优惠40元/吨。另10月11日挂牌价格在上期价格基础上维持不变。现200*200莱芜出厂价2280元/吨，500*200出厂2210元/吨，300*300出厂2280元/吨，25#工字钢出厂2200元/吨。

山钢型钢10月11日-20日在11日挂牌价格基础上大小规格H型钢、工槽钢价格统一优惠90元/吨。另10月21日挂牌价格在上期价格基础上所有规格统一下调50元/吨。现200*200莱芜出厂价2230元/吨，500*200出厂2160元/吨，300*300出厂2230元/吨，25#工字钢出厂2150元/吨。

山钢型钢10月21日-30日在21日挂牌价格基础上中小规格H型钢、工槽钢优惠70元/吨，大规格H型钢、工槽钢优惠80元/吨。

另11月1日挂牌价格在上期价格基础上H400*200系列下调10元/吨，其他价格统一下调30元/吨。现200*200莱芜出厂价2200元/吨，500*200出厂2130元/吨，300*300出厂2200元/吨，25#工字钢出厂2120元/吨。

3、日照钢铁：

10月9日照钢铁在上期价格基础上对型钢产品小型价格下调30元/吨，大型价格下调40元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2043元/吨，400*200系列2103元/吨，300*300系列2123元/吨，含税。

10月13日照钢铁在上期价格基础上对型钢产品大型规格H400*400系列下调50元/吨，其他下调30元/吨，小型价格不变：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2043元/吨，400*200系列2073元/吨，300*300系列2093元/吨，350*350系列2153元/吨，400*400系列2223元/吨；含税。

10月27日照钢铁在上期价格基础上对型钢产品小规格价格下调30元/吨，大型规格H400*200系列下调30元/吨、其他下调50元/吨：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格2013元/吨、400*200系列2043元/吨、300*300系列2043元/吨、350*350系列2103元/吨、400*400系列2173元/吨；含税。

4、鞍山宝得：

10月9日鞍山宝得H型钢在9月8日价格基础上统一下调100元/吨，现200*100、175*175、200*200、150*150系列出厂1850元/吨，350*175、346*174出厂1890元/吨，400*200、250*250出厂1930元/吨，396*199出厂1970元/吨，以上为现款含税价格，仍处停产。

四、11月份热轧H型钢市场的基本判断

11月份热轧H型钢走势需关注以下几个方面：

2015年10月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为48.3，为6月以来最高，较9月的47.2明显回升，但仍连续八个月处于收缩区间。

1-9月份，规模以上工业企业利润总额同比下降1.7%，降幅比1-8月收窄0.2个百分点。其中，9月份当月利润总额同比下降0.1%，降幅比8月份收窄8.7个百分点。

综合来看，11月份H型钢出口接单继续减少，北方市场进入传统淡季，需求难改，国内经济下滑速度超预期，预计11月份国内热轧H型钢价格仍有一跌。