概述：最新公布的数据显示，下游行业增速多出现放缓。其中，固定资产投资增速继续放缓，制造业增速小幅回落，房地产投资增速四连跌，创历史新低，固定资产投资增长的推动因素从房地产和制造业转向基建领域；汽车行业淡季模式开启，产销环比出现下降。而机械和船舶行业延续复苏的态势，船舶行业主要工业经济指标继续回升。

鉴于投资增速仍在下滑，预计稳增长政策力度将继续加大，宏观经济环境有望进一步改善。从房地产目前表现来看，未来风险仍有待释放，或继续拖累固定资产投资后期表现。另外，7月份是下游多数行业生产和需求的传统淡季，预计后期下游行业增速或将继续回落。

一、基础建设

2014年1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）153716亿元，同比名义增长17.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长1.32%。

图1：我国城镇固定资产投资变化情况

分产业看，1-5月份，第一产业投资3296亿元，同比增长20.8%，增速比1-4月份回落0.4个百分点；第二产业投资64594亿元，增长14%，增速回落0.5个百分点；第三产业投资85826亿元，增长19.5%，增速提高0.3个百分点。第二产业中，工业投资63499亿元，同比增长14%，增速回落0.6个百分点；其中，采矿业投资4018亿元，增长7.4%，增速提高0.5个百分点；制造业投资53044亿元，增长14.2%，增速回落1个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资6437亿元，增长17%，增速提高2.9个百分点。第三产业中，基础设施投资（不含电力）24681亿元，同比增长25%，增速比1-4月份提高2.2个百分点。其中，水利管理业投资增长36.4%，增速提高0.6个百分点；公共设施管理业投资增长26.1%，增速提高1.5个百分点；道路运输业投资增长24.3%，增速提高0.4个百分点。铁路运输业投资增长8.3%，增速回落0.3个百分点。

分地区看，1-5月份，东部地区投资75191亿元，同比增长16.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点；中部地区投资41102亿元，增长19.3%，增速回落0.4个百分点；西部地区投资36547亿元，增长18.4%，增速提高0.2个百分点。

分登记注册类型看，1-5月份，内资企业投资145504亿元，同比增长18.2%，增速比1-4月份回落0.2个百分点；港澳台商投资3848亿元，增长4.5%，增速提高3个百分点；外商投资3833亿元，下降0.1%，1-4月份为增长2.2%。

从项目隶属关系看，1-5月份，中央项目投资6641亿元，同比增长8.7%，增速比1-4月份提高3个百分点；地方项目投资147076亿元，增长17.6%，增速回落0.2个百分点。

从施工和新开工项目情况看，1-5月份，施工项目计划总投资659278亿元，同比增长13.2%，增速比1-4月份提高0.1个百分点；新开工项目计划总投资125573亿元，同比增长12.7%，增速回落0.1个百分点。

从到位资金情况看，1-5月份，固定资产投资到位资金185835亿元，同比增长13%，增速比1-4月份提高0.5个百分点。其中，国家预算资金增长19.7%，增速比1-4月份提高1.2个百分点；国内贷款增长13.5%，增速提高1.6个百分点；自筹资金增长16.1%，增速提高0.1个百分点；利用外资下降10.4%，降幅扩大0.6个百分点；其他资金下降1.2%，降幅缩小0.6个百分点。

从上述数据中可以看出，2014年5月份固定资产投资累计增速较上月出现回落，主要是制造业投资增速出现下滑，而房地产市场仍处调整阶段，对经济产生较大负面影响。不过，基础设施投资（不含电力）加速，固定资产投资增长的推动因素从房地产和制造业转向基建领域。

受内需羸弱和产能过剩拖累，制造业投资放缓至14.2%；房地产投资同比增速回落至14.7%。库存高，表外融资受限，融资约束趋紧，促使房地产投资增速不断下行，未来还有下行空间。国务院此前在基建项目方面的微刺激政策效应开始显现，使得基建投资大幅增长，成为支撑5月份固定资产投资增长的主力：5月基础设施投资(不含电力)24681亿元，同比增长25%，增速比1-4月份提高2.2个百分点。其中，水利管理业投资增长36.4%，增速提高0.6个百分点；公共设施管理业投资增长26.1%，增速提高1.5个百分点；铁路运输业投资增长8.3%，增速回落0.3个百分点。

鉴于投资增速仍在下滑，预计稳增长政策力度将继续加大，同时各个地方政府保增长政策也纷纷出台，据此5月份经济增长或已经触底。然从房地产目前表现来看，未来风险仍有待释放，或继续拖累固定资产投资后期表现。

二、建筑和房地产行业

2014年1-5月份，全国房地产开发投资30739亿元，同比名义增长14.7%，增速比1-4月份回落1.7个百分点。其中，住宅投资21043亿元，增长14.6%，增速回落2个百分点，占房地产开发投资的比重为68.5%。

图2：近两年我国房地产投资变化

1-5月份，东部地区房地产开发投资17995亿元，同比增长16.0%，增速比1-4月份回落1.7个百分点；中部地区投资6013亿元，增长10.4%，增速回落1.8个百分点；西部地区投资6731亿元，增长15.4%，增速回落1.2个百分点。

1-5月份，房地产开发企业房屋施工面积586081万平方米，同比增长12.0%，增速比1-4月份回落0.8个百分点。其中，住宅施工面积419883万平方米，增长9.1%。房屋新开工面积59912万平方米，下降18.6%，降幅收窄3.5个百分点。其中，住宅新开工面积42588万平方米，下降21.6%。房屋竣工面积30700万平方米，增长6.8%，1-4月份为下降0.3%。其中，住宅竣工面积23388万平方米，增长5.3%。

1-5月份，房地产开发企业土地购置面积11090万平方米，同比下降5.7%，降幅比1-4月份收窄2.2个百分点；土地成交价款2954亿元，增长8.7%，增速回落0.9个百分点。

1-5月份，商品房销售面积36070万平方米，同比下降7.8%，降幅比1-4月份扩大0.9个百分点。其中，住宅销售面积下降9.2%，办公楼销售面积下降5.8%，商业营业用房销售面积增长0.6%。商品房销售额23674亿元，下降8.5%，降幅比1-4月份扩大0.7个百分点。其中，住宅销售额下降10.2%，办公楼销售额下降14.0%，商业营业用房销售额增长2.5%。

1-5月份，东部地区商品房销售面积17173万平方米，同比下降14.4%，降幅比1-4月份扩大0.9个百分点；销售额14054亿元，下降14.7%，降幅扩大0.7个百分点。中部地区商品房销售面积9530万平方米，增长0.3%，增速回落2.5个百分点；销售额4765亿元，增长3.2%，增速回落1.9个百分点。西部地区商品房销售面积9367万平方米，下降2.1%，降幅收窄0.3个百分点；销售额4855亿元，增长1.8%，增速回落0.3个百分点。

5月末，商品房待售面积53402万平方米，比4月末增加750万平方米。其中，住宅待售面积增加405万平方米，办公楼待售面积增加28万平方米，商业营业用房待售面积增加195万平方米。

1-5月份，房地产开发企业到位资金46728亿元，同比增长3.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。其中，国内贷款9379亿元，增长16.5%；利用外资150亿元，下降24.5%；自筹资金18222亿元，增长9.8%；其他资金18977亿元，下降6.4%。在其他资金中，定金及预收款11458亿元，下降8.4%；个人按揭贷款5342亿元，下降1.2%。

5月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为95.02，比上月回落0.77点。

从上述数据中可以看出，楼市依旧低迷：房地产投资增速持续放缓，创统计该数据以来的历史新低；商品房销售面积和销售额仍然维持负增长态势，降幅还在不断扩大；新开工、土地购置等指标增速也出现不同程度下滑；房地产资金情况未有改善。而早先发布的百城房价也是自2012年6月以来百城房价首次环比下跌。

房地产投资增速持续回落，与房企拿地热情浇灭、项目投资和运营不佳等情绪低落有关。房企若加大投资量，将使得原本紧资金链愈趋紧张，所以房企的投资热情会暂时蛰伏起来。

资金的变化影响房地产投资的进度。而5月房地产的资金紧张情况未有改善。统计局数据显示，前5个月，房地产开发企业到位资金同比增长3.6%，增速比1-4月回落0.9%。其中，国内贷款增长16.5%；利用外资下降24.5%；自筹资金增长9.8%；其他资金下降6.4%。在其他资金中，定金及预收款下降8.4%；个人按揭贷款下降1.2%。资金方面的变化也在影响房地产投资的进度。

在往年房地产市场都会有所复苏的“红5月”出现了数据的全面下行，销售面积和销售额降幅扩大。1-5月份，全国商品商品房销售面积同比下降7.8%，降幅比1-4月份扩大0.9个百分点。商品房销售额下降8.5%，降幅比1-4月份扩大0.7个百分点。其中，住宅销售面积下降9.2%，相与去年全年的增长17.5%下滑26.7个百分点；住宅销售额19720亿元，同比下降10.2%，降幅与去年全年增长26.6%相比，下滑36.8个百分点。

销售情况不佳，开发商自然减缓了开工力度。今年1－5月住宅新开工面积42588万平方米，下降21.6%。同时，楼市转冷加上行业资金面偏紧，企业减少拿地或者持观望态势。1－5月，房地产开发企业土地购置面积11090万平方米，与去年同期相比下降5.7%，降幅比1-4月份收窄2.2个百分点。同期土地成交价款报2954亿元，同比增长8.7%，增速也比1－4月回落0.9个百分点。

尽管销售遇冷，但去年及更早的投资导致商品房供应持续增加。1至5月份，房屋竣工面积30700万平方米，增长6.8%，而1至4月份为下降0.3%。其中，住宅竣工面积23388万平方米，增长5.3%。5月末，商品房待售面积53402万平方米，比4月末增加750万平方米。其中，住宅待售面积增加405万平方米，办公楼待售面积增加28万平方米，商业营业用房待售面积增加195万平方米。

与此同时，统计局公布的70个大中城市住宅销售价格数据显示，5月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市个数分别为15个和19个，分别比4月份减少了29个和16个；持平的城市个数分别为20个和16个，分别比4月份增加了2个和3个；下降的城市个数均为35个，分别比4月份增加了27个和13个。新建商品住宅价格环比上涨的15个城市中，涨幅比4月份回落的城市有6个；最高涨幅为0.3%，比4月份回落了0.1个百分点。新建商品住宅价格环比下降的35个城市中，环比从4月份上涨或持平转为5月份下降的城市有28个；最大降幅为1.4%，比4月份扩大0.7个百分点。

从数据看，绝大部分城市房价同比继续上涨。5月份70个大中城市新建商品住宅价格同比上涨的城市个数为69个，与4月份相同；二手住宅价格同比上涨的城市个数为64个，比4月份减少了3个。部分城市由于库存压力较大，加上近期市场预期不明，购房者持观望情绪，一些房企推出促销优惠，导致房价有所下降。

伴随着政策“乌龙”风波，内蒙古呼和浩特近日正式调整房屋限购，打响了国内楼市松绑的第一枪。面对房屋存量可观，楼市成交量下滑，此前种种“救市”做法的市场影响有限，松绑能否见效尚待观察。5月楼市的表现并不在人意料之外，5月商品房待售面积增加值接近4月的2倍，楼市库存继续积压，未来房地产市场好转似乎难期。对于下半年，市场普遍认为，房地产投资有进一步回落的风险。

三、机械行业

2014年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，比上月上升0.4个百分点，已连续3个月回升，预示我国制造业继续稳中向好。分企业规模看，大型企业PMI为50.9%，比上月微幅上升0.1个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为51.4%，比上月上升1.1个百分点，连续2个月位于临界点以上；小型企业PMI为48.8%，与上月持平，仍位于临界点以下。

据中国机械工业联合会发布数据显示2014年5月，全国机械工业完成出口交货值1579.57亿元，同比增长6.68%、环比增长2.23%。分行业看，5月份，同比增幅排名前五的行业依次是农机行业、石化通用行业、机械基础件行业、内燃机行业、其他民用，且均保持在两位数的增长水平，同比分别增长20.54%、17.21%、13.12%、11.64%、10.46%；环比增幅排名前五的行业依次是食品包装、重型矿山行业、其他民用、石化通用行业、机械基础件行业，环比分别增长20.14%、13.91%、10.50%、6.58%、5.03%。而工程机械行业、仪器仪表行业、文化办公用机械行业5月份环比、同比增速双双告负。

2014年1-5月份，我国机械全行业累计完成出口交货值7259.59亿元，累计同比增长5.99%。分行业看，1-5月累计同比增速呈负增长的有重型矿山行业、文化、办公用机械行业；其中重型矿山行业1-5月累计完成出口交货值274.73亿元，同比下降6.22%，是所有上报统计行业中同比降幅最大的行业。石化通用行业1-5月份累计完成出口交货值872.14亿元，累计同比增长13.89%，机械基础件行业1-5月份累计完成出口交货值593.60亿元，累计同比增长10.37%，增幅远超其它行业。

2014年5月，统计范围内的多数行业产品产量环比上月有明显下降，农业机械、工程机械、汽车、文办设备等行业降幅较大。2014年1-5月，统计范围内累计同比增速呈正增长态势的主要集中在内燃机、石化、机床、电工、包装、汽车等行业。

2014年5月，工程机械行业出口交货值为27.1亿元，同比增速为负6.57%，环比增速为负10.93%。1-5月行业出口交货值125.43亿元，累计同比增速为负5.89%。

2014年5月,工程机械行业主要产品产量差异很大，除了压实机械产量有上升趋势外，其它子行业同比增速均有所下降。1-5月，工程机械行业累计产品产量除压实机械外，其它产品产量增速均有不同程度的回落。

2014年5月份，农机行业完成出口交货值26.58亿元，同比增长20.54%。1-5月份，全国农机行业累计完成出口交货值131.63亿元，累计同比增长13.92%。从主要统计的产品看，1-5月，农机行业的主要产品产量均有下降。收获机械下降幅度最大，为10.55%。其次是小型拖拉机，累计同比下降10.33%。

2014年5月份全国重型矿山机械行业完成出口交货值65.05亿元，同比增速为负2.42%，环比增长达到13.91%。1-5月，全国重型矿山机械行业完成出口交货值274.73亿元，累计同比增速为负6.22%。各子行业出口累计同比增速差别较大，除了轻小型起重设备制造、连续搬运设备制造、电梯、自动扶梯及升降机制造、其他物料搬运设备制造、其他非金属加工专用设备制造行业出现不同程度的正增长趋势外，其它子行业同比增速均为负增长。2014年5月，重型矿山行业的各类产品产量差异较大，除了矿山专用设备、金属冶炼设备、金属轧制设备出现负增长趋势外，其它两个子行业同比增速均有回升趋势。2014年1-5月，矿山专用设备、起重机、输送机械(输送机和提升机)产量增速表现良好，其中输送机械的产量增速最快，达到13.63%。

2014年5月，全国机床工具行业完成出口交货值39.16亿元，环比增长0.81%、同比增长6.83%。其中，金属切削机床制造行业5月实现出口交货值7.6亿元，环比增长14.74%、同比增长41.52%；金属成形机床制造行业5月实现出口交货值3.7亿元，环比下降23.33%、同比下降15.88%。此外，机床附件制造行业、木材加工机械制造行业、其他金属加工机械制造行业5月份出口交货值环比增速均由负转正，且均有较大幅度增长，其环比增速分别为20.15%（上月值为-11.20%）、12.78%（上月值为-11.36%）、21.78%（上月值为-3.37%）。

2014年1-5月，全国机床工具行业累计完成出口交货值180.28亿元，累计同比增长8.1%。分类别看，累计同比增速呈负增长态势有机床附件制造、铸造机械制造、木材加工机械制造、金属成形机床制造、其他专用设备制造；其它子行业累计同比均有不同程度的增长，其中，其他非金属矿物制品制造行业1-5月累计出口交货值同比增幅明显，同比增长32.11%，其次，金属切削机床制造行业1-5月累计出口交货值也达到了23.35%。

2014年5月份,机床工具行业统计范围内的大部分子行业产品产量同比保持增长态势，铸造机械产品产量任然延续了上月的下降趋势，但是幅度有所收窄，5月份，铸造机械产品产量为68028台，同比下降17.87%。此外，从环比来看，5月份，统计范围内的所有子行业产品环比均保持增长，其中金属切削机床环比增速达到43.66%。从1-5月份累计产品产量来看，铸造机械产品产量同比降幅较上期有所收窄。1-5月铸造机械累计生产320192台，同比下降15.22%。

2014年5月，文化、办公用机械行业完成出口交货值109.42亿元，同比、环比增速均出现负增长趋势，分别为负0.51%、2.48%。1-5月，文化、办公用机械行业累计完成出口交货值499.79亿元，同比增长为负4.45%。各子行业出口累计同比增速差别较大。2014年5月，在文化、办公用机械行业几种主要产品中，除了复印和胶版印制设备产量同比有正增长趋势外，其它两种产品均出现不同程度的负增长趋势。1-5月，除了复印和胶版印制设备以外，其它两种产品产量累计同比增速均呈现负增长趋势。

2014年5月份全国仪器仪表行业完成出口交货值91.76亿元，同比增长为负0.38%，环比增长为负0.18%。各子行业差别较大，其中，其他仪器仪表制造业同比回落达到76.21%。2014年1-5月份全国仪器仪表行业完成出口交货值425.03亿元，同比增长2.86%。2014年5月，在仪器仪表行业2种主要产品中，产品产量同比增速差异较大，其中，电工仪器仪表产量有所回升，同比增速达到5.23%。1-5月，各子行业产量累计同比增速存在差异，其中，电工仪器仪表产量累计同比增速达到3.08%，汽车仪器仪表呈小幅度下降趋势，达负0.30%。

2014年5月，全国石化通用行业完成出口交货值195.12亿元，同比增长为17.21%，环比增速为6.58%。1-5月，石化通用行业累计实现出口交货值872.14亿元，累计同比增长13.89%。各子行业出口累计同比增速差别较大，其中橡胶加工专用设备制造的出口累计同比增速增长最快，达到38.02%。2014年5月，石化通用行业中有9种产品中，除气体压缩机、印刷专用设备同比增速出现负增长外，其它几种产品产量同比增速均出现不同程度的回升。1-5月，石化通用行业中除了印刷专用设备产量累计同比增速呈现负增长趋势外，其它子行业产量累计同比增速均出现正增长，其中环境污染防治专用设备产量累计同比增速最快，达到15.67%。

2014年5月，全国电工电器行业完成出口交货值461.67亿元，同比增长4.62%，环比下降0.8%。2014年前5个月，全国电工电器行业完成出口交货值2211.64亿元，同比增长6.14%。从主要统计的产品看，1-5月，电工行业的主要产品产量有升有落。汽轮发电机增速较快，为18.5%。燃气轮机下降幅度较大，为46.58%。其次是水轮发电机组，累计同比下降9.17%。2014年5月，内燃机出口交货值为11.76亿元，同比增速为11.64%。

2014年5月，内燃机出口交货值为11.76亿元，同比增速为11.64%。5月份，我国发动机的产量同比增速为10.24%，环比增长4.22%。。1-5月，全国共生产发动机89829.78万千瓦，累计同比增速为11.59%

2014年5月份，食品包装机械行业实现出口交货值5.87亿元，同比、环比增速双双由负转正，同比增加7.82%（上月值-15.55%）、环比增加20.14%（上月值-10.93%）。2014年1-5月份，食品包装机械行业累计实现出口交货值24.55亿元，累计同比增长2.32%。

从主要统计的产品来看，2014年1-5月，我国包装专用设备的累计产量为83720台，累计同比增长0.76%；金属集装箱累计产量为48656878.37立方米，累计同比增长4.2%。

从上述数据中可以看出，5月机械工业继续保持温和增长态势。前五月，我国宏观经济形势偏冷，在此大环境下，实体经济需求不足，企业效益受影响。目前中央和地方稳增长发挥成效，下半年宏观经济有望进一步改善，对机械行业构成支撑。从机械下游行业来看，房地产投资增速逐步放缓给机械行业造成一定冲击，目前部分地区救市并不会从根本上改变国家对房地产宏观调控的决心，未来房地产投资增速也难以见起色，必然对机械设备的采购量减少。不过基建投资回升，对基建相关机械产业构成积极因素。

四、汽车行业

据中国汽车工业协会报告显示，2014年5月，汽车产销量环比继续回落，乘用车及商用车环比均有下降。单月环比虽继续呈现走低态势，不过车市总体形势仍较平稳。中汽协数据显示，今年5月，汽车产销分别完成197.58万辆和191.12万辆，环比分别下降4.4%和4.6%，同比分别增长11%和8.5%。1－5月，我国汽车产销分别完成992.80万辆和983.81万辆，同比分别增长9.4%和9%，增速比上年同期分别下降4.1和3.6个百分点。

图3：近期全国汽车产销量变化图

乘用车方面，5月乘用车产销分别完成164.96万辆和159.04万辆，环比分别下降1.1%和1.2%，比上年同期分别增长16.2%和13.9%，同比增幅明显。1—5月乘用车产销分别完成810.95万辆和807.01万辆，比上年同期均增长11.1%。细分品种中，与前一月相比，运动型多用途乘用车（SUV）产销呈小幅增长，交叉型乘用车产量略降，销量微增，其它品种产销呈一定下降；与上年同期相比，交叉型乘用车产销有所下降，其它品种保持增长。

5月我国品牌市场表现依旧低迷，销量增速缓慢、占有率继续下滑。5月自主品牌乘用车共销售58.06万辆，环比下降2.72%，同比增长5.41%，占乘用车销售总量的36.51%，占有率比上月下降0.58个百分点，比上年同期下降2.92个百分点。德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售34.14万辆、25.22万辆、20.35万辆、14.31万辆和6.33万辆，分别占乘用车销售总量的21.47%、15.86%、12.97%、9%和3.98%。与上月相比，德系和日系销量有所下降，其它外国品牌呈小幅增长。1—5月，中国品牌乘用车共销售306.40万辆，同比只增长0.94%，占乘用车销售总量的37.97%，占有率较上年同期下降3.83个百分点。德系、日系、美系、韩系和法系乘用车分别销售173.46万辆、120.28万辆、102.05万辆、72.60万辆和29.33万辆，分别占乘用车销售总量的21.49%、14.90%、12.65%、9%和3.63%。往年数据显示，自主品牌乘用车的市场占有率上半年直到七八月，都呈下降趋势，因此中国品牌乘用车的市场占有率在接下来数月可能会继续下探。

商用车方面，5月商用车生产32.62万辆，环比下降18.47%，同比下降9.58%；销售32.08万辆，环比下降18.82%，同比下降12.01%。1－5月商用车产销181.85万辆和176.80万辆，同比增长2.42%和0.08%。在商用车主要品种中，5月份国内卡车(含非完整车辆、半挂牵引车)市场产销276464辆和272123辆，生产环比下降21.18%，同比下降11.38%；销售环比下降21.31%，同比下降13.46%，降幅继续扩大。

据中汽协会统计的汽车整车企业出口数据，5月汽车企业出口为7.63万辆，比上月下降2.3%，比上年同期下降12%，汽车出口比同期继续保持下降趋势。1—5月汽车累计出口36.33万辆，比上年同期下降9.8%，比前四个月扩大0.5个百分点。

从公布的数据可以看出，5月车市淡季行情渐开启，产销增速有所放缓。作为上半年的销售旺季，伴随着“五一”长假及各类车展，汽车厂家和经销商对本月车市都寄以厚望。然市场表现并不在预期内。

中国汽车流通协会最新发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示，2014年5月库存预警指数为49.3%，接近50%的警戒线水平，环比上升3.0个百分点。中国汽车流通协会表示，该数据说明5月份汽车市场需求相比上月有所下降，库存压力加大。5月车市遇冷，汽车库存增加，6月经销商库存系数将继续上升。目前市场已趋于平淡，面对强大的库存压力和传统销售淡季，6月车市销量将不如5月。

五、家电行业

统计局数据显示，2014年5月我国主要家电产品产量同比增速涨跌互现，其中彩色电视机和房间空气调节器同比增长速度达到18.7%和16.0%，其余家用洗衣机、家用电冰箱及家用冷柜产量同比出现负增长，跌幅分别在7.4%、3.4%和3.7%。1-5月份各主要家电产品产量同比多出现增长，仅家用洗衣机有3.8%的跌幅，而房间空气调节器和彩色电视机的增幅分别达到14.4%和13.4%。

表1：2014年5月主要家电产品产量

同时，产业在线数据显示，2014年5月家用空调的行业生产总量为1262万台，同比增长6.85%，环比下降6.2%，冷年累计产量9581万台，同比增长12%；5月销售总量为1250万台，同比增长0.09%，环比下降8.1%，冷年累计销量9465万台，同比增长7.7%。5月内销量为742万台，同比增17%，环比增1.3%；冷年累计内销量5590万台，同比增长20%。5月出口量为508万台，同比降17%，环比下降19%；冷年累计出口量3875万台，同比降6.4%。5月空调产销同比稳中微增，销量环比小幅下降。内销市场出货同比、环比是增长的，但终端销售却不尽人意，渠道库存高启，据了解目前行业库存约2000多万台。

2014年5月冰箱出口市场增长，内销市场下滑。5月天气已逐渐进入高温状态，然而气温的上升并未给冰箱行业带来旺盛需求，5月房地产市场继续降温，加上去年政策退出前的提前消费等因素，造成5月冰箱国内需求下滑。具体来看，5月冰箱生产750万台，同比和环比均下滑3.4%；销量762.7万台，同比下滑0.4%，环比下滑1.5%；出口市场继续增长，5月冰箱出口250.7万台，同比增长16.3%，环比增长17.0%；内销512万台，同比下滑7.0%，环比下滑8.6%。从1-5月的累计情况来看，冰箱共生产3372.9万台，同比增长1.3%；销售3395.7万台，同比增长0.7%。

2014年5月，我国家用洗衣机行业总产量392.7万台，同比下滑1.5%；总销量406.4万台，同比增长2.2%。其中内销出货量253.5万台，同比下滑1.1%，环比2014年4月下滑24.7%。出口出货量152.8万台，同比增长8.0%，环比4月下滑9.5%。累计来看，2014年1-5月，我国家用洗衣机行业总产量2307.0万台，同比下滑0.6%；总销量2333.9万台，同比增长2.0%。其中内销出货量1572.9万台，同比增长0.2%；出口量761万台，同比增长5.8%。

2014年5月中国液晶电视产量约为945.1万台，销量为921.1万台。其中出口598.4万台，内销322.7万台，分别占整体销量的65.0%和35.0%。出口市场方面，由于世界杯拉动效应逐渐退出，5月液晶电视出口环比下滑8.1%，但得益于去年同期基数较低、欧美市场需求明显回升、人民币汇率持续走低短期利好彩电出口等因素的带动，5月液晶电视出口同比增幅仍高达37.9%；内销市场方面，由于去年5月受节能惠民政策即将退出的“翘尾效应”影响拉动使得基数相对较高，今年在没有相关政策的支持下，同比出现下滑也在所难免，5月液晶电视内销同比大降34.3%。

统计局公布的数据显示，2014年5月份社会消费品零售总额21250亿元，同比名义增长12.5%，扣除价格因素实际增长10.7%。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额10560亿元，增长9.9%。

同时，5月份家电和音响器材实现零售总额为657亿元，同比增长6.6%，1-5月份家电和音响实现零售总额2803亿元，同比增长7.3%。

房地产市场低迷、无补贴政策刺激依然是制约中国家电行业发展的两大因素。由于去年5月受节能惠民政策即将退出的“翘尾效应”影响拉动使得基数相对较高，今年在没有相关政策的支持下，主要家电产品内销同比出现下滑也在所难免。而持续低迷的房地产市场也对家电产品需求产生抑制，导致国内市场销售不景气。当前房地产市场正转入调整周期，并且还会持续一段时间，利空家电市场。不过夏季全国性高温天气有望带动空调旺季的启动，短期内家电行业销售数据可能并不太悲观。

六、造船行业

2014年1－5月，船舶工业行业经济运行继续保持平稳，承接船舶订单、手持船舶订单同比继续增长，船舶出口稳步回升，主要工业经济指标继续回升。

1－5月份，全国造船完工1302万载重吨，同比下降24.3%。承接新船订单3473万载重吨，同比增长108%。5月底，手持船舶订单15047万载重吨，同比增长41.4%，比2013年底增加14.9%。

1－5月份，全国完工出口船1165万载重吨，同比下降17.7%；承接出口船订单3289万载重吨，同比增长167%；5月末手持出口船订单14144万载重吨，同比增长62.5%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的89.5%、94.7%和94%。

1－5月份，54家重点监测的造船企业造船完工1255万载重吨，同比下降13.2%。承接新船订单3381万载重吨，同比增长135%。5月底，手持船舶订单14716万载重吨，同比增长46.3%。

1－5月份，54家重点监测的造船企业完工出口船1110万载重吨，同比下降8%；承接出口船订单3171万载重吨，同比大幅增长176%；5月末手持出口船订单13774万载重吨，同比增长71.7%。出口船舶分别占重点造船企业完工量、新接订单量、手持订单量的88.3%、93.8%和93.6%。

1－5月份，船舶行业87家重点监测企业完成工业总产值1545亿元，同比增长10.5%。其中船舶制造产值742亿元，同比增长3.2%；船舶配套产值114亿元，同比增长12.4%；船舶修理产值58亿元，同比增长18.9%。

1－5月份，船舶行业87家重点监测企业完成出口产值656亿元，同比增长1.8%。其中，船舶制造产值517亿元，同比增长1.4%；船舶配套产值15.4亿元，同比下降22.9%；船舶修理产值20.6亿元，同比增长15.3%。

1－5月，87家重点监测企业实现主营业务收入977亿元，同比增长9.4%；利润总额受到个别企业大幅亏损的影响，仅为17.6亿元，环比下降20%，同比下降33.6%。

从上述数据中可以看出，我国造船业复苏迹象越来越明显，主要原因是全球经济增长力度加大提升了国际船舶市场的信心。在我国，造船行业被确定为淘汰落后及过剩产能的重点行业之一，2月份以来，管理层陆续出台了报废补贴及出口税收调整等利于行业发展的政策，随着各项政策的逐渐浇落实及市场的逐步回暖，船舶产业有望走出低谷。上半年各海运各项运价指数均出现不同程度的走跌，干散货运价指数跌幅较大。不过目前国际贸易整体仍处于复苏的趋势，运价上涨或是大概率事件，加之季节性效应，下半年海运运费指数看涨，有望带动船舶订单情况的进一步好转。