概述：五月阳春季节，钢材市场一片惨淡，各地成交价格不断大幅下行。进口矿市场也在高库存的压制下，由融资矿引发的市场担忧情绪再度发酵，进口矿62%指数迅速跌破100美元大关，随后市场情绪有所缓解，但始终无法突破100美元大关，现62%指数为93.25美元。进口矿的再次下行加剧了国内矿山的停产步伐，在矿价大幅下挫跌破国内矿山生产成本线后，国内中小型矿山已出现大规模停产减产潮，而大矿仍在维持正常生产但也已滑入减产边缘，毕竟在目前资金紧高库存的压力下，减产只是个时间问题。

带着一丝疑问来到六月，在国内矿山停产减产的带动下，矿价能否止跌企稳？就笔者看来恐不乐观。

一、4月份原矿产量继续攀升，同比增长10.7%

图1:国内原矿产量

二、全国矿山开工率大幅下降

图2、矿价对矿山开工率的影响

据统计数据显示，近期矿山开工率大幅下降，在进口矿大幅下跌的带动下，国内矿价跌破近年低点，市场心态低迷成交惨淡，矿山库存大幅攀升。在此压力下，中小矿山大部分陷入停产或减产境地，并且停产现象正在向大型矿山蔓延。

三、矿山库存创历史新高，钢厂库存继续下降

图3、河北矿山与钢厂库存变化关系

据统计数据显示，在矿价跌破国内市场近年低点后，矿山库存近期再度大幅增加，创出历史性新高，究其原因主要有二，一是进口矿价格优势明显，钢厂采购内矿停滞，使用进口矿替代国内矿烧结造球；二是因矿价低迷跌破国内矿山生产成本线，矿山囤货不出。钢厂也在近2个月进口矿大幅贴水的情况下，把内外矿配比调整到位，最直接的反应的就是内矿采购大幅缩减，库存继续下降，从短期来看，这种现象暂难有改观。

四、五月国内重点区域市场运行状况概述

表一、国内重点市场价格涨跌变化表

五、五月份国产铁矿石市场整体走势展望

截止6月11日，五月钢材价格呈现下跌态势，钢材综合价格指数较上月下跌1.86%；铁矿石价格继续大跌，铁矿石综合价格指数较上月下跌10.17%，其中进口矿价格下跌9.05%，国产矿价格下跌11.66%。

对于六月份国内矿价格走势，从以下几个方面来看：

钢材方面：6月6日监测35个主要城市库存，全国螺纹总量654.80万吨，较上月减120.62万吨，同比减135.27万吨。钢材去库存化良好，但下游采购需求仍显平淡，价格始终难以形成有效上涨，在六月份这个相对平淡的季节，恐难有亮眼表现。（中性）

进口矿方面：进口矿跌破100美元大关后，目前该价位已成重要压力位，钢厂也并未有任何大规模补库迹象。6月6日本周统计全国41个主要港口铁矿石库存总量为11576万吨,较上月增316万吨。进口矿供给压力不减，港口库存稳步攀升，将持续压制矿价。（利空）

国产矿方面：国内矿价已成功跌破2012年以来低点50元/吨以上，目前似乎正奔着2009年低点前去。但就目前的矿价而言，已经跌破不少矿山的生产成本线，全国范围内中小型矿山停产减产现象已成普遍，大型矿山也已举步维艰，下一步减产也已触手可及，在此带动下，国内矿供应减产已成定居，但减产的力度和时间跨度仍需观察。（利好）

内外矿价差：从钢厂反馈的情况来看，目前还是使用进口矿较为划算，而钢厂内外矿配比也已基本调整到位，短期内是难以改变了。因此钢厂在内矿采购量上难有起色，仍将以打压国内市场为主综上所述：在六月份面临年中大考的压力下，行业内资金面仍将持续紧张，由此可能会引发新一轮的抛售高峰，而在钢材和进口矿都难以转好的格局下，国内市场弱势难改，因此，预计六月份国产铁矿石市场弱势探底，但下跌空间有限。