5月份生铁市场弱势下行，跌幅较上月有所扩大，市场整体跌幅在30-100元/吨左右，成交明显回落，库存上升。

5月份炼钢生铁市场跌势明显，下游需求较低迷，成交偏弱。5月份钢材价格超跌，生铁下游企业采购愈加谨慎，采购计划放缓，整体采购量下降明显，采购价本月下调幅度扩大，在50-110元/吨左右。钢厂对于生铁采购打压力度不减，铁厂出货更加困难，此外，市场上资金紧张状况依旧严峻，故市场上不乏低价抛售现象。目前原料价格下跌明显，港口矿石库存高企，短期内依旧有下跌空间，焦炭价格也有松动，重回弱势。因此，笔者预计6月份炼钢铁市场整体呈现底部震荡的态势，依旧有小幅下跌空间。

5月份铸造铁、球墨铁价格依然下跌，整体跌幅在50元/吨左右，成交较差，库存呈增长趋势，并且再有厂家停产。市场资金仍无改观，不管贸易商、铁厂还是终端资金压力都非常大。铁厂为了能够缓解资金和库存压力，只有有订单价格都可以“商量”，贸易商依然少有囤货现象，除非是低价抛货资源，终端可以随采随用。原材料和钢材价格也继续下跌，所以市场整体悲观情绪蔓延，后市不被看好。短期价格还有下跌空间，六月不排除触底可能。

5月钢价呈现弱势下行的走势，钢材综合价格指数月环比下跌了1.83%。分品种看，长材价格指数下跌了2.71%，扁平材价格指数下跌了0.81%。铁矿石价格也呈现明显下跌的态势，铁矿石综合价格指数月环比下跌了7.27%，进口矿价格下跌了7.11%，国产矿价格下跌了7.36%，基本符合上月预期。

国内钢材库存：5月23日钢材综合价格绝对指数3473，已经创了近5年（2009年4月10日指数3466以来最低），比2013年最低点（6月28日3595）还低122，比2012年最低点（9月7日3552）还低79点。去年钢价是在社会库存1691万吨、隔夜拆借利率4.941%的情况下出现反弹，而今年5月30日钢材社会库存已经降到1424万吨了，隔夜拆借利率才2.57%左右。即使把钢厂的库存考虑进去，在粗钢产量增长接近3%左右的背景下，钢厂库存和社会库存之和下降了近10%，说明今年到目前为止需求还是不错的。但是，螺纹钢在社会库存同比降了21.36%的情况下，价格却降了8.11%，热轧在社会库存降了29.52%的情况下，价格也降了2.96%。显然，受固定资产投资增速下降，尤其是房地产投资增速下降以及新开工面积下降等利空因素的影响，尽管影响钢材消费力度不大，但对钢价的影响，已经比较显著了，甚至进一步消化了部分未来的不利影响预期。

宏观利好政策正在进一步落地，其效果正由预期逐步转变为现实。 从4月初的减税、棚户区改造以及加大铁路投资力度；到京津冀一体化、长江经济带发展以及推出80个重点项目；到出台《国九条》强调金融支持实体发展、国开行发行住宅金融专项债券，以及发行4000亿地方债，其中10省市自发自还，5月30日，国务院召开会议要求扩大定向降准和再贷款力度，同时规范同业的发展。加大“定向降准”措施力度，要求对“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。由于国家及时采取了一系列预调、微调的刺激政策，尽管部分地区房价下跌、信托违约、企业有跑路现象，但没出现大范围的类似现象，始终处于可控状态。此外，6月资金紧预期犹存，但由于央行银监政策组合已提前布局，所以票据、理财、国债等利率重返下行，资金占用成本处于较低水平。据了解，新开工项目也逐渐增多了，6大发电集团5月中下旬耗煤量有所上升，地产政策可能有松动，销售降幅收窄，有回稳的态势。

综合以上因素可以看到，6月份宏观方面利好政策将逐步落实，钢材去库存速度加快，6月份钢材供需关系有望好转，但钢价能有持续反弹的可能性不大，而钢厂为控制原料成本，对生铁采购依旧持打压态度，目前部分钢企6月份采购政策已出，依旧以下调为主基调，北方地区钢厂依旧停采为主，华东以及华中地区降幅70-110元/吨，西北地区降幅在50-90元/吨，随着钢厂采购价的大幅下调，铁厂心态愈发悲观，为避免资金链断裂，铁价只能大幅跟跌；再者，成本支撑乏力，目前港口矿石库存再创新高，需求放缓，不难肯定后期矿价将长期维持低位，焦炭市场随着各地焦企开工率明显回升，重回弱势。因此，笔者预计，6月份生铁市场仍将以底部震荡态势运行，依旧有小幅下跌的空间。