动力煤多头力量渐增

发表时间：[2014-03-21]　　作者：　　编辑录入：小钼　　点击数：709

    目前动力煤现货市场趋于弱势平衡阶段，后期大秦线检修以及进口煤到港量减少将对现货价格形成支撑，前期跌势难重演。
    技术上看，主力合约1405一直处于明显的下降通道中，并在1月、2月的整理平台中确认540元/吨、520元/吨两个关键点位支撑无效。其中，540元/吨转为上升阻力位后，在2月下旬与下降趋势线重合，成为当时多空双方的博弈关口，但由于始终无法向上突破，最终在利空消息的刺激下，动力煤期货走出极端下挫行情。当前，520元/吨一线即将与下降趋势线重合，再次形成技术上的双重阻力，投资者需重点关注这一关口。
    从现货市场来看，虽然1月份以来动力煤价格持续下跌，且无反转迹象，但其季节性下跌因素基本被市场消化，后续下跌空间有限。供应方面，山西地区产量稳定，当地社会库存缓慢下降，库存压力略有缓解。神华等大型企业的降价促销策略致使进口煤炭不再具备价格优势，后期进口煤到港量有望显著减少。需求方面，由于担心4月份大秦线检修带来的采购问题，加之当前市场价格较低，电厂普遍加大采购力度，提前补充库存，补库需求对现货价格提供了有力支撑。
    总体而言，目前动力煤市场趋于弱势平衡阶段，现货价格继续大幅下跌的概率较小。
    目前环渤海动力煤（5500大卡）综合指数近期跌幅逐渐收敛，本周跌至533元/吨，接近去年年内低点，可见现货价格企稳迹象初显。
    动力煤期货指数在522元/吨一线承压，昨日下探5日均线支撑，盘面资金表现谨慎，日成交5万余手，持仓略有减少。
    郑商所公布的数据显示，3月20日动力煤期货所有合约多头前20名席位持仓总量为19242手，减少553手；前20名空头席位持仓总量为15295手，减少960手。净多持仓为3947手，与主力总持仓量之比由上周五的5.29%上升至11.43%。对照近期多空主力的持仓变化情况不难发现，本周多头主力增仓意愿较强，而空头主力则稳步减持观望。可见，多头力量占据一定主动权，后期需重点关注多头主力的动向。
    从具体持仓看，多头席位方面，银河期货席位减持847手后仍有4041手多单，占据多头前20名席位持仓的五分之一，此外仍有5家席位多单持仓超过1000手。而空头席位方面，仅有4家席位持仓超过1000手，且光大、永安两家席位均为双边持仓，其中永安席位的净空持仓为1264手，光大席位的净空持仓仅174手。整体而言，多头占据一定的主动权，且集中度较高。
    综上所述，由于技术压力位的存在，近期520元/吨一线或将成多空双方的博弈关口。若现货价格上涨，则能为多头主力提供发力契机，动力煤期价有望向上突破，走出一波较为像样的反弹行情。