★今日聚焦★

    据卓创资讯统计数据显示，近期发往中国天津港的基准铁矿石价格在本周出现大幅下跌后最低报价至每吨104.7美元的18个月低位。铁矿石连续下跌进入熊市，天量库存放大融资风险卓创解读：按照业内对资产熊市定义，铁矿石产品在2014年价格下跌幅度已经超过20%的界线达到22%，铁矿石熊市到来。另外到2月末国内进口铁矿石港口库存达1.06亿吨，比去年同期增加3658万吨，增幅为52.69%。天量库存导致进口矿融资环境出现极度恶化现象，“融资铜”“融资矿”问题再度成为资本市场关注重点，再加之近期人民币连续下跌，使得问题愈加严重，“超日债”最终成为引爆本周商品市场大幅下跌的罪魁。从近期市场表现看，融资矿问题仍值得持续关注。

    中国汽车工作协会（以下简称“中汽协”）发布的最新数据显示，2月汽车生产163.75万辆，环比下降20.18%，同比增长21.53%；销售159.64万辆，环比下降25.97%，同比增长17.84%（见图1）。1-2月，汽车产销368.88万辆和375.29万辆，同比增长11.38%和10.73%，汽车产销保持10%以上增长，增幅略低于上年同期。

    卓创解读：“节前效应”使得1月汽车产销两旺，2014年车市迎来了良好的开局。然2月份受春节因素影响，月营业周期缩短，导致市场成交率下降，而节前集中消费也导致节后市场需求明显减弱，中国汽车产销比1月正常回落。汽车产销量的下滑也致使了国内各大钢厂价格政策相对谨慎，如宝钢板材期货价格平盘报出，后期其他各大钢厂跟稳的可能性较大。

    ★早间提示★

    【生铁】昨生铁市场成交疲软，北方炼铁、铸铁个别下跌，由于市场担忧情绪较重，钢市整体在下行，降后难以刺激下游的拿货情绪，料今华北等主导生铁市场仍稳中下行。

    【钢坯】昨唐山普方坯降30元/吨，市场需求较前有好转，库存量逐渐减少；但现市场观望氛围浓厚，商家操作较谨慎。料今坯跌幅或放缓。

    【建筑钢材】山东建材早间提示：卓创资讯建筑钢材价格指数846.21，较前一交易日下跌2.32点，跌幅为0.27%。近日期螺暴跌，市场信心严重受挫，下游经销商多转向观望，市场整体成交下滑，商家为保证成交，价格暗降现象普遍，料今市场弱势整理。

    【热轧】据卓创资讯监测到的数据显示，昨日热轧板卷价格指数861.14点，较前一个工作日下跌8.75点，跌幅1.01%。昨热轧跌势收缓，但成交情况偏差，钢市依旧疲软；两-会传递出部分利好消息，但并未对钢市形成实质性利好；原材料依旧处于下跌通道，钢市短期难乐观。料今热卷或稳中跌10-20元/吨。

    ★海外资讯★

    哥伦比亚对我国热镀锌板征收反倾销

    哥伦比亚贸工部已结束对我国热镀锌板的反倾销调查，并决定征收最终反倾销税，涉案产品税号为7210.4900。征税最低限价为824.57美元/吨，当进口商声称的FOB价低于该价，则税额为两者差价。该措施于2014年3月6日生效，有效期5年。

    2月印度铁矿石出口量下跌

    2月份印度铁矿石出口量同比降16.5%至约89万吨，主要归因于铁矿石库存高企令中国买主的采购意愿显着下降。受开始征收5%出口税影响，2月印度球团矿几乎没有出口。

    利空因素偏多 3月行情或先抑后扬

    阳春三月，钢市却寒冬依旧，周一开市，铜、铁矿石、焦炭、焦煤等多个期货品种跌停，螺纹钢也没能摆脱这一厄运，早盘大幅跳空低开，随后一路震荡走低并触及跌停。主力合约RB1410开盘3290，盘中最低跌至3221，报收于3221，跌135元，跌幅为4.02%；热卷电子盘走势更甚于此，主力合约RB1405开盘3383，报收于3212，跌168元，跌幅为4.97%。伴随着期钢的大幅下挫，现货市场一路跟跌，午后补跌范围进一步扩大。钢市倒春寒影响商家心态，黑色星期一越发伤及商家信心。

    照以往经验来看，春节过后市场一般会有小波拉涨，以赢得开门红的好彩头。但今年行情特殊，钢价始终未能踏入上行轨道。虽然年后在电子盘、期螺探涨带动下，部分交易日的钢材价格有所走高，但多属昙花一现，并不能延续。

    国内方面，中国进入两会时间，2月PMI创8个月新低，需求不足令经济承压。同时对外贸易好于预期，通胀数据平稳，虽新增信贷强劲，但货币供应仍较紧张，不过经济总体向好趋势不改。政府工作报告中针对钢铁行业仍是以削减产能、调整结构、转型升级为主思路。原先期待的较多政策利好有所落空，市场心态不免波动起伏。

    国际方面，美国极寒的天气拖累其经济的复苏。欧元区经济继续好转，整体正逐步走上复苏的道路。新兴经济体方面，一方面受到“美国寒流（QE退出）”的冲击，另一方面须集中精力进行结构改革，整体经济环境并不利好商家心态。

    2月下旬会员企业粗钢日均产量180.41万吨，比中旬增长11.53万吨，旬环比增长6.83%；预估全国粗钢日均产量为208.17万吨，比中旬增长11.5万吨，环比增长5.86%。2月上旬全国粗钢产量为206万吨，中旬意外下降到196万吨，下旬再度回升至208万吨。产量快速的跳增令市场承压。

    原料价格连续下滑，现货市场仍处于下跌通道。国内外宏观面复苏程度不一，供需矛盾有所激化。考虑到目前钢厂库存较高，抛货回笼资金仍为主旋律，预计3月份整体行情先抑后扬。