★今日聚焦★

    近段时间矿价整体处于低位盘整期，这也致使了交易平台成交活跃卓创解读：近期铁矿石价格处于低于盘整期，以普氏指数为例，自从2月21日矿价跌破120美元/吨后，矿价在117.25-119美元/吨之间盘整。近期回暖趋势明显，截至昨日62%品位澳粉报118美元/吨。矿价处在警戒线120美元/吨以下，钢厂和贸易商多对前景保持迷茫，但是赌后市行情也浮现出来。昨GO平台成交4比，成交异常活跃。但是其中有三笔为指数加价的成交，可见商家持稳拿货的心理。

    2013年，受国内外经济发展放缓影响，航运市场持续低迷，不过，老旧船舶淘汰报废市场活跃，国内企业船舶拆解量略有增长。2013年废船交易十分活跃，拆船业反而越做亏损越大卓创解读：据统计，国内拆船企业拆解废钢船吨位同比增长1.6%，拆船贸易额依旧保持在50亿美元以上。虽然2013年废船交易十分活跃，但这不仅没有给国内拆船企业带来经济效益，拆船业反而延续了买船越多、亏损越大的局面。主要是因为前期废钢船采买价格偏高、国内废钢市场价格持续下跌，拆船企业、行业呈现大面积亏损状态。

    ★早间提示★

    【生铁】昨国内生铁市场稳，基本出清日产，其中徐州地区高炉开工率增加至67%，后期市场供应量将增加，加之两会期间，消息面不确定性增加，因此预计短期华东等市场仍将企稳运行。

    【钢坯】昨唐山因带钢探涨并且型材出货尚可，普方坯涨10元/吨至2870元/吨。月初厂商资金较充裕，探涨、持稳意浓。今日仍关注下游成品走量。

    【建筑钢材】山东建材早间提示：卓创资讯建筑钢材价格指数856.75，较前一交易日下跌1.05点，跌幅为0.12%。昨天山东一线资源价格趋强整理，二三线价格仍多弱势运行，一二线资源差逐步拉开。昨天期螺震荡持稳，钢坯价格略涨。预计今天山东建筑钢材价格主流仍稳。

    【热轧】据卓创资讯监测到的数据显示，昨日热轧板卷价格指数877.06点，较前一个工作日下跌0.37点，跌幅0.04%。昨热卷弱势，部分地区依旧呈现阴跌格局；月初市场继续降价促销意向不高，资金紧张的状况暂时缓解，并有地区反馈成交转好。料今热卷市场主流维稳。

    ★海外资讯★

    花旗下调两拓盈利预期

    花旗银行预计，今年铁矿石价格下降7美元/吨至113美元/吨，2015年降至90美元/吨，2016年进一步下滑至80美元/吨。铁矿石价格下滑将抵消该公司的产量增长及成本削减。必和必拓盈利预期亦下降，不过天然气价格上涨及多样化经营将在一定程度上抵消该公司铁矿石和焦煤业务的盈利下滑。

    1月份美国钢材进口量情况

    美国商务部发布的数据显示，2014年1月份美国钢材进口量为287.8万吨，环比增长26.6%，同比增长21.2%。

    金三银四难期 钢市旺季不旺或成常态

    转眼间春节过去，春暖花开的日子也将姗姗来临。在经过2月份的饱受“摧残”之后，钢市似乎也看到了春天。但静下心来，仔细分析，呈现在我们眼前的仍是一片残酷。

    2014年经济疲软开局

    继1月份PMI回落之后，2月份汇丰以及官方PMI继续双双下滑。2月份汇丰制造业PMI终值为48.5，较初值48.3略微上修，但仍低于1月终值49.5，为去年7月以来最低水平。2月官方制造业PMI为50.2，比上月回落0.3个百分点，创出8个月新低，也是去年11月以来连续第三个月回落。

    货币政策继续稳中趋紧  钢市资金压力重重

    新一届政府对经济下行的容忍度提升，从银监会的8号文件来看，表外融资监管力度的加强，必将对经济、尤其是地方投资带来下行压力。此外，考虑到当前我国金融去杠杆等存在持续压力，因此货币政策短期内不会出现明显的松动，还是以稳定偏紧为主。另外，从这轮这轮人民币贬值走势来看，在汇率贬值的同时，利率也在下行，同时央行又积极进行正回购操作，也可以判断当前货币政策的整体思路。

    节后供求严重失衡 去库存仍将为主旋律

    截止2月28日，全国主要城市五大钢材品种社会库存量为2086.3万吨，连续11周上扬。其中建筑钢材（螺纹+高线）库存量为1323.4万吨，较节前（1月31日）增454.2万吨，增幅为52.3%。

    在高库存压力下，节后钢厂检修陆续增多。据卓创统计，截止2月27日，建筑钢材主导钢厂在检修18家，涉及产线22条建筑钢材产线，产量约72.05万吨。据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，2月中旬会员企业粗钢日均产量168.88万吨，环比下降4.1%；预估全国196.64万吨，环比下降4.8%。但随着原料价格不断下跌，成本支撑减弱，加之成交缓慢恢复中，钢厂检修或将减少，市场供应压力不减，去库存或将成为“金三银四”的主旋律。

    综合上述，在中国经济潜在增长率呈现疲态，一季度增速下滑概率大增，以及钢市供大于求格局严重失衡局面下，预计本年度“金三银四”或再度爽约。此外，受美联储本年度即将终结的QE、中国稳中偏紧的货币政策，以及地方债、房地产崩盘风险等因素影响下，预计钢铁市场全年将处于利空阴云笼罩之下，淡季不淡、旺季不旺或将成为常态。但钢铁市场前景也并未一片黯淡，在笔者看来，钢铁落后产能淘汰力度，以及政府是否将对房地产行业进行托底，将会对本年度钢铁行业的兴衰起到至关重要的作用。