【热点导读】

　　●国内日均钢产量增至3个月来新高 节前集中采购并未出现

　　这是一个矛盾：持续低迷的国内钢市，始终期盼钢价的回暖;但钢价一反弹，钢企主动减产意愿下降，钢产量上升，供需失衡加剧。国庆长假之前，这个矛盾更 为凸现。国内日均钢产量已增至3个月来新高，但预期中的节前集中采购并未出现。在国庆长假前最后一个完整交易周内，国内综合钢价继续下探。市场内人士反 映，螺纹钢期货价格持续走低，钢材的社会库存有所回升，期望中的节前集中采购，也并未出现，国内现货钢市内的心态较为悲观。钢材现货主流报价继续向低位靠拢。

　　解读：由于8月份国内钢价持续上扬，大中型钢企的盈利状况有所好转，其主动减产的意愿降低，再加上9月份是传统的需求旺季，钢厂存有良好预期，双方面 原因最终导致国内粗钢产量再度居高不下。中钢协最新旬报数据显示，9月中旬全国粗钢日均预估产量增至214.35 万吨，创下6月中旬以来的最高水平。而反观需求面，月底各地市场成交依然不温不火，节前集中备货现象始终没有出现，钢市供需失衡的矛盾再度凸显，这也为钢 市的“银十”埋下隐患。认为，未来一段时间内钢价仍有震荡整理的需要。

　　●社科院专家估计地方债黑洞已突破20万亿 已失控

　　近期，财政部、银监会等相关监管机构都有意捋清地方政府的债务现状，并且希望用市场化方式规范地方融资冲动。由此，建立地方政府信用评级体系亦提上日 程。在社科院日前举办的地方政府信用评级研讨会上，社科院金融研究所研究员刘煜辉估计，目前地方债务“黑洞”已经突破20万亿元。业内人士表示，建立市场 化风险评估机制推进地方政府信用评级体系是当务之急。

　　解读：2012年以后，由于重新把“稳增长”提到最重要的位置，所以信用扩张重新进入新一轮杠杆加速上升的过程，2012年中国整体债务率上升了16 个点。这也将地方债风险推到了风口浪尖。虽然从短期看，地方债务风险可控，但从长期看，地方债已成为影响国内经济环境稳定的隐忧。目前业内人士普遍认为， 解决地方政府乱发债的根本出路在于，地方政府举债约束机制的建立，以及进行预算改革。只有改变地方融资平台以银行贷款为主的融资格局，才能实现通过市场化 手段进行对地方政府举债的监督约束。

　　【相关新闻】

　　●国内成品油价今迎调价窗口 三连涨后或有望大降价

　　根据“十个工作日调整一次”原则，国内油价继9月13日上调之后，今日又迎来新一个调价窗口。市场机构普遍预测，受国际原油震荡下行影响，国内成品油价在经历了“三连涨”后有望大幅降价，预计下调幅度超过200元/吨。

　　●剥离非钢资产 马钢股份想要盈利

　　在钢铁企业大力发展非钢业务，以补充低迷的行业利润时，马钢股份选择以 38.4亿元，将部分非钢主业资产出售给集团公司，“使资源分布更集中于钢铁主业”。可以看出，马钢股份在为今年的盈利做努力，希望通过剥离不盈利的非钢 资产，补充现金流，改善主营业务利润率，但也有分析人士指出，同质化的产品仍是马钢股份未来盈利的挑战。

　　●山西煤价惊魂稍定 产能继续扩张

　　眼下，山西煤价终于出现了止跌反弹的苗头。中国(太原)煤炭交易中心9月23日发布的最新太原煤炭交易价格指数显示，动力煤价 格指数维持上周的86.23点，炼焦煤价格指数较上周小幅上涨0.22%。今年上半年，山西煤价急剧下滑。来自官方的数据显示，上半年山西每吨煤综合售价 从2011年5月的每吨656元下跌到今年6月的每吨450元，降幅31%，全行业利润同比降幅达53%。而自9月初开始，山西煤价成功止跌并开始出现小 幅反弹，这主要应归功于前期省政府推出的多项救市政策以及下游需求的回暖。

　　【盘面汇总】

　　9月27日，道琼斯工业平均指数下跌70.13点，收于15,258.17点，跌幅为0.46%;纳斯达克综合指数下跌5.83点，收于 3,781.59点，跌幅为0.15%;标准普尔500指数下跌6.94点，收于1,691.73点，跌幅为0.41%。纽约原油期货11月合约周五下跌 16美分，或0.2%，至102.87美元。纽约黄金期货主力合约周五收于1339.20美元，上涨15.10美元，涨幅为1.1%。美元指数下跌 0.26，收80.28，跌幅为0.33%。伦敦金属交易所(LME)期铜上涨34.5美元，收7290美元，涨幅为0.48%。

　　【期市分析】

　　9月27日，期螺01低开3610，全天大幅走弱跌破3600平台支撑，日内最低3570，收3576跌40跌幅为1.11%，资金面利空，成交量较 上日略有放大，持仓减少4.3万手。技术上，日K线破位下行收阴，创出调整新低，短期未见企稳迹象。KDJ指标低位震荡，MACD指标绿柱放大。现货稳跌 互现。期螺弱势，对现货影响利空。

　　【钢市动态】

　　●矿石：27日铁矿石市 场平稳运行。普氏指数方面，27日普指跌0.5美金，现62%澳粉指数131.5美元/吨。现货市场成交低迷，低价频出，北方港口资源不多，现货报价比较 合理，山东港口则显的混乱，由于行情弱势，个别资金流紧张的贸易商开始部分抛货，预计近期外矿价格将继续偏弱走势;国产矿方面，临近国庆小长假，但钢企整 体补库情绪依旧处于低迷，大部分采取随采随消政策，加之利润不断缩小，其囤货意愿更加消沉，市场成交情况无好转迹象。其他市场遵化60%粗粉 690-700;66%精粉湿基不含税800-805;62.5%球团940;迁安66%精粉湿基不含税820-830。

　　●钢坯：昨唐山钢坯成交无起色，价格持稳运行，目前唐山国义、兴隆，昌黎宏兴、安丰含税出厂价3010，商家裸价2900。

　　●焦炭：27日邯郸二级冶金焦到 厂含税价1250元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1330-1340元/吨，临汾二级冶金焦出厂含税价1160元/吨，七台河二级冶金焦出厂含税价 1290-1320元/吨，平顶山二级冶金焦出厂含税价1280-1310元/吨，淮北二级冶金焦出厂含税价1400元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价 1360-1400元/吨，乌海二级冶金焦出厂含税价1030元/吨，银川80焦出厂含税价770元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1360-1420元/吨，焦市以稳为主，钢市个别略有反弹，整体市场较平淡，预计市场仍将延续维稳行情。

　　●建材：28日收盘，北京市场河钢三级抗震大螺价格为3370元/吨，较前一日持平;上海市场中天二级大螺3470-3520元/吨，较前一日持平;广州市场广钢三级大螺3680元/吨，较前一日持平。

　　●板材：28日收盘，上海市场热卷收盘价为3480-3520元/吨，较前一日维持平稳，天津市场热卷收盘价为3500-3520元/吨，较前一日维持平稳，乐从市场热卷收盘价3600-3610元/吨，较前一日维持平稳。