一、8月份国内冷轧板卷价格震荡小幅上涨

　　上旬国内冷轧板卷市场稳中探，南方市场报价略显积极，北方相对持稳，市场成交仍受高温影响整体较淡，但市场心态尚可。8月以来，宏观政策面持续利好，钢厂8-9月涨价预期增强，给市场一定的信心支撑。虽市场仍处淡季，但车企及配件厂高温假逐渐结束，华南家电厂商询价电话逐渐增多，也侧面反馈出需求有望逐渐回升。

　　中旬国内冷轧卷板市场涨势增强，南强北弱走势依旧明显，市场报价、成交氛围转活跃，商家心态逐渐转好。8月以来宏观利好持续释放，钢厂、市场拉涨积极，同时矿价跟涨迅速，循环刺激钢价上扬。冷轧市场在资源偏少、钢厂拉涨及大户推涨的刺激下，难得一见全国市场普涨10-30元/吨，低价资源明显减少，冷卷涨幅大于盒板。成交方面放量不明显，终端复产增多，但需求订单增加不多，采购相对偏少。

　　下旬国内冷轧卷板市场持续窄幅拉涨行情，除西部市场外，其余市场都小幅抬升20-30元/吨，高位报价略转谨慎，成交较一般，但商家心态持好。近两周，热轧市场冲高回落，略有冲击市场信心。好在冷轧市场启动较慢，加之钢厂涨价冷轧涨幅渐渐大于热轧，一定程度上支撑市场信心。另外随着高温褪去，终端恢复生产增多，市场询价电话增多，需求面对市场的支撑逐渐复苏。最重要的一定是，钢厂资源近期投放略少，武钢、唐钢、天铁及首钢近期到货都较少，部分商家集中抬高市场价格。

　　整体看，8月份国内冷轧卷板市场较上月有小幅的上涨。据数据显示，截至8月23日，全国重点城市1.0mm冷板均价为4520元/吨，比7月末上涨45元/吨。其中天津鞍钢1.0mm大面盒板市场价格为4450元/吨，比7月末上涨45元/吨，上海1.0mm冷轧卷板市场价格为4540元/吨，比上月末上涨60元/吨，广州1.0mm冷轧卷板市场价格为4500元/吨，比上月末上涨50元/吨。

　　二、国内冷轧板卷库存持续下降

　　8月份由于市场价格持续上涨，加上成交略有好转，国内钢厂发货不多，使8月份国内冷轧库存连续下降，但下降的幅度不大。截至8月23日，国内24个重点城市冷轧板卷库存量154.14万吨，比上周同期减少1.96万吨，降幅1.25%，比上月同期降0.69%，比去年同期低6.65%。冷轧卷板库存连续下降，今年库存较去年同期有小幅下降。

　　三、九月份国内冷轧卷板市场走势预测

　　1、宏观政策面短期温和

　　宏观方面，汇丰银行昨日公布的8月中国制造业PMI初值为50.1，创4个月新高，重返扩张区间。制造业产出指数初值为50.6，创3个月来最高。分项数据显示，8月制造业新订单指数转向扩张，新出口订单加速萎缩，就业萎缩减速，积压工作转向扩张，出厂价格转向扩张，投入价格转向扩张，采购库存萎缩减速，成品库存萎缩加速，采购数量转向扩张，供应商供货时间拖延。

　　汇丰制造业PMI指数的大幅回升着实给了市场大大的惊喜，使得今日的资本市场并未在美联储主席伯南克缩减QE的消息刺激下出现大幅的调整，股市窄幅波动，抗跌明显。螺纹钢期货在今日放量收出带长上影线的十字星，也暗喻当前下行格局存在扭转的可能。而从现货市场来看，月底效应突显，加之主导钢厂出台的结算价格并未大幅追涨，这使得当前贸然商手中资源多数存有利润空间，而在后期市场走势预期不明的情况下，市场获利的回吐操作或许就会大面积开展。但是，稳增长催升的宽松政策的加码，使得我国下半年整体经济环境呈现转好趋势，而钢市较高的生产成本和半成品，都使得成品钢材价格的运行区间已上升新的台阶。

　　2. 资源投放有限 支撑9月价格走强

　　据本网月初统计，主流钢厂8月冷轧计划整体减量8%，其中集中在首钢、鞍钢;近期唐钢、柳钢热轧检修都有影响冷轧产量，武钢由于6-7月出口订单增多，延后了8月整体生产及投放。因此导致目前主流钢厂资源投放整体减少，市场资源量处于偏少状态，支撑冷轧价格整体保持稳中上扬走势。虽目前部分二三线钢厂资源仍不断冲击市场，例如新余钢厂、涟钢、鄂钢、重钢等产量小、区域性强的钢厂资源投放仍较大，但其对市场价格起不到主导作用，只能跟随大势，因此只要主流钢厂资源上合理控制，在金九银十的预期上，9月市场有望延续稳步上扬走势。另据本网统计，本月冷轧产品出口量小幅上升，12 家主要冷轧钢厂出口计划为24 万吨，较上月增加2.7 万吨。

　　3、钢厂涨价热少冷多 终端支撑仍较强劲

　　本月武钢再度率先拉涨9月价格，宝钢、首钢、鞍本钢依次排开。整体看，出价时间窗口有所提前，且冷轧涨价幅度渐渐大于热轧。特别是鞍本钢，冷轧涨幅基本是120元/吨，但热轧涨幅20-30元/吨，除一方面热轧价格前期偏高原因外，更多是因为8-9月冷轧订单饱满，终端表现较强支撑起这百元涨幅。从7月筑底到目前整个8月看，冷轧市场实际涨幅仅50元/吨左右，价格洼地的天津、武汉及乐从普冷价格也不过100元/吨，多数市场盒板都是空涨20-30元，没有实际成交支撑。因此市场较弱的反弹下，钢厂涨幅明显大于市场涨幅，最直接原因还是，汽车家电等终端行业需求好于预期。据汽协数据显示：7月淡季，汽车产销数据同比保持10%左右涨幅，商用车、乘用车整体销量好于预期。而今日刚公布的汇丰PMI超预期回升至50.1荣枯线之上，近4月最强，显示实体经济运行逐渐好转。随着金九银十逼近，高温天气消退，终端需求将逐渐释放，9-10月需求或能保持。

　　综合来看，随着月末逼近，市场资金略显偏紧，加之品种倒挂增多，商家获利出货，市场价格出现小幅回调。虽钢坯、热轧、建材、带钢回落逐渐增多，市场心态也出现动摇，但冷轧市场保持一贯滞后反应，目前市场价格处于涨后趋稳态势。随着汇丰8月PMI数据超预期回升到荣枯线之上，市场对8月宏观数据预期或持好，进而增强市场信心，钢市整体或有望逐渐走出调整态势，9月迎来小幅开门红行情。冷轧市场则有望持续稳步上扬行情，但钢厂8-9月产量集中释放可能要推后到9月中旬，届时回调风险或将释放。因此预计9月份国内冷轧卷板市场价格将窄幅震荡调整为主的态势。

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