这一周(8月19日~8月23日)，热轧卷板市场正处于高位调整后的窄幅震荡期。截至8月23日，国内主要市场4.75mm热轧卷板平均价格为3675元/吨，比前一周回落了30元/吨。随着各地高价资源陆续到货，后期热轧卷板市场出现持续下行的可能性较小，短期内震荡盘整将是主流态势。

　　成本对钢价的支撑作用增强。近期，铁矿石价格表现出了强劲的涨势，总体上涨幅度一度超过30%。矿价的全面回升以及7月份铁矿石进口量的环比大增，都使得钢厂生产成本大幅上升，其对价格的“力挺”作用至少会延续至9月上旬。同时，在钢厂9月份的出厂价格政策中，除鞍钢平盘外，首钢、河北钢铁集团、包钢等均延续上调基调，且幅度多在每吨百元以上，对市场价格形成较强的支撑。

　　库存处于低位。据统计，截至8月23日，全国热轧卷板社会库存总量合计394.59万吨，比上个月同期增加0.53吨。虽小幅增加，但仍处于低位水平。钢厂对协议户的供货量有所减少。其中，首钢对华北地区协议户的供货比例由90%降至60%，唐钢由40%降至20%，邯钢则在8月份不安排给协议户发货，邯宝降至15%，本钢降至50%，包钢降至60%。热轧卷板流通市场库存量维持低位，以及钢厂8月份新资源投放量的减少，使市场资源压力进一步缓解。

　　一线钢厂相继上调热轧卷板出厂价后，拉大了与市场价的差距。以天津市场为例，目前的热轧资源报价保持在3520元/吨~3530元/吨。而唐钢、中铁资源的出厂价为3600元/吨，首钢普碳5.5mm热轧卷税后出厂价为3638.7元/吨。据悉，首钢到天津的运费为100元/吨左右，而市场给予的运补在50元/吨，最大的优惠幅度为70元/吨。按此测算，天津市场首钢热轧卷资源的成本价约为3618.7元/吨，高于市场价。唐钢资源发往天津的运费虽较便宜，减去运补和现款优惠后，资源的最低运营成本也仍有3580元/吨左右，与目前天津市场的资源售价存在明显倒挂。在这一背景下，预计钢贸商的挺价意愿将较强。

　　虽然以上因素将对热轧卷价格形成支撑，不过，由于高温桑拿天还未完全结束，将继续压制需求释放。据气象中心预计，虽然处暑节气已过，但国内高温天气仍将持续数日，这令短期需求释放受限，如这一周国内各地区热轧成交情况均不佳，天津地区大户日均出货量仅在200吨~300吨。不过，进入9月份后，预计需求情况将有明显改善。

　　综合来看，在高成本、低库存的状态下，贸易商对后市上涨仍抱有较强信心，故大多不愿意主动降价;同时，鉴于钢厂延续优先保证出口订单供应的操作，因而对国内资源投放力度较小，各地资源补充进度均较缓慢。在这种情况下，预计热轧卷板市场或将继续保持稳中窄幅上行的态势。

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