本周国内钢市整体走势进入全面明显上涨运行。截止到7月19日，主要城市25mmHRB400螺纹钢均价3568元，较上周五上涨56元/吨;6.5mm高线均价3530元，较上周五上涨60元/吨; 20mm中厚板均价3641元，较上周五上涨47元/吨;4.75mm热板卷均价3630元，较上周五上涨53元/吨; 1.0mm冷轧板卷均价4377元，较上周五上涨16元/吨。

　　一、财政刺激无望 地方投资将面临“钱荒”考验

　　1、6月工业增加值同比增长8.9% 环比增长0.68%：上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长9.3%，增速比一季度回落0.2个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长5.2%，集体企业增长5.0%，股份制企业增长10.9%，外商及港澳台商投资企业增长7.4%。

　　2、上半年全国固定资产投资同比增20.1%：2013年1-6月份，全国固定资产投资(不含农户)181318亿元，同比名义增长20.1%(扣除价格因素实际增长20.1%)，增速比1-5月份回落0.3个百分点。从环比看，6月份固定资产投资(不含农户)增长1.51%。

　　3、二季度GDP同比增长7.5% 环比增长1.7%：初步核算，上半年国内生产总值248009亿元，按可比价格计算，同比增长7.6%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%。分产业看，第一产业增加值18622亿元，增长3.0%;第二产业增加值117037亿元，增长7.6%;第三产业增加值112350亿元，增长8.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.7%。

　　4、央行：实施稳健货币政策 拓宽小微企业融资渠道：15日，国务院召开全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议。中国人民银行行长周小川发言时表示，继续实施稳健的货币政策，保持合理的货币信贷总量，大力发展多种融资方式，拓宽小微企业多元化融资渠道。

　　5、6月份新开工计划总投资狂飙近50%：6月的新开工项目计划总投资61855亿元，比去年同期增长48%左右。目前工业用电仍增速不快，同时广义货币增速放慢，这表明，目前地方政府已经开始发力，换届后的政治周期已经发挥了作用，不过鉴于货币政策偏紧，这是前一阶段闹钱荒的原因。

　　6、财政部部长：不会出台大规模财政刺激政策：7月17日，财政部部长楼继伟部长在第五轮中美战略与经济对话框架下经济对话专题会议中表示，今年中国不会出台大规模的财政刺激政策，将出台一些针对微小企业的减税措施。正在酝酿财政改革，其中将推进增值税完全转型，把不动产纳入增值税抵扣范围，这项工作预计在一两年内完成，预计减税9000亿元左右。

　　7、商务部：拟出台刺激措施救外贸：面对目前外贸复杂和严峻的形势，根据国务院指示，商务部正在会同国务院有关部门进一步研究采取支持措施，这些措施相信应该会很快出台。总的思路要为企业提供一个既有利于稳增长，又有利于调结构;既有利于稳定出口，又有利于扩大进口;既有利于降低出口成本，又有利于开拓新市场，发挥技术、品牌、质量、服务综合优势的贸易环境。

　　二、粗钢日均产量创新低 支撑短期钢价连续两周反弹

　　根据统计局数据显示，6月份全国实际粗钢日均产量215.53万吨，环比下降0.33%，虽然连续两月环比下降，但降幅并不明显。中钢协最新数据显示，7月上旬钢协会员单位粗钢日均产量169.48万吨，环比下降3.84%;预估全国日均产量208.30万吨，环比下降4.50%。7月上旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1275.24万吨，比上一旬增加7.39万吨，增幅0.58%。

　　由此来看，在经历了6月份连续三旬的反弹之后，进入7月份后，粗钢产量不断下降，创4月份以来的新低，反映出环保治理力度的加强对钢厂产能释放的抑制作用开始显现出来，也是本轮钢价连续反弹的重要因素。另外现阶段市场处于高温多雨的淡季，需求面短时间内很难有改观，而粗钢产量虽然有所下降，但整体来看，仍处于相对的高位，后期市场供给压力依然较大，由此看来，此次钢价超跌反弹根基并不稳固，依然缺少需求作为实质性的支撑。

　　三、原料价格稳中上涨 国内抄底热情持续高涨

　　本周国内原料市场整体走势表现稳中上涨运行，其中钢坯、铁矿石等品种整体上涨趋势相对较明显。由于钢坯厂近期接单迅速转好，不少调坯轧材厂都有增量的情况下，加之贸易商惜售，坯料供应一度紧张，轧材厂也出现因坏料不足而无法提高开工率的情况下，从而在一定程度上支撑着目前钢坯价格的不断拉涨。而随着近期钢厂资源的不断使用，使得近期国内矿库存处于低位，而矿商期望拉涨，出货不积极，多认为后期仍有一定的上涨空间;此外进口矿期货价格也不断走高，贸易商不愿低价销售，从而支撑目前矿价的不断上涨。但是随着近两三周的持续拉涨后，目前矿价继续拉涨的动力已显不足。

　　四、五大钢种库存全面下降 支撑钢价上调

　　上周国内钢材市场去库存操作较为全面，在诸多利好消息的刺激下，各个钢种下游需求有所释放。数据显示，截止到上周五，全国重点城市螺纹钢库存为703.28万吨，减少14.55万吨，降速缩水9.24万吨;线材库存为176.15万吨，减少10.85万吨，降速继续扩大2.63万吨;热轧板卷库存为429.83万吨，减少5.79万吨，降速缩水2.02万吨;中厚板库存为143.69万吨，减少2.31万吨，降速缩水0.05万吨;冷轧板卷库存为161.70万吨，减少1.75万吨，转升为降。

　　五、一线厂家政策陆续出台 稳中上调态度明显

　　即上周宝钢、武钢等厂家对板材8月出厂价格稳中上调50-100元/吨之后，本周鞍钢、首钢、重钢也出台了8月政策，其中鞍钢、首钢对板材稳中上调80-110元/吨，重钢平盘运行(见下图);可以看出目前板材厂家对后期整体信心有所提振;另外包钢、柳钢、安钢、四平现代等厂家也对建材上调10-50元/吨不等(见下图)，虽然幅度相比板材表现较小，但可以看出各厂家的看涨心态。此外随着目前市场价格的连续上涨，预计7月下旬各厂家政策仍有上调的空间。

　　六、刚性需求释放在即 钢市淡季不淡

　　16日的经济形势座谈会上，李克强总理表示，经济逼近上下限时侧重稳增长防通胀，鉴于我国今年7.5%的既定经济增长目标，后期决策层仍会把稳增长作为我国宏观政策的主要着力点。近期先后出台的棚户区改造、城镇化建设以及中部地区崛起等势必会带来新的需求增长点。同时，从公布的上半年数据来看，固定资产投资尤其是房地产开发仍保持较高增幅，且据统计显示，6月份以来，全国重大项目密集开工的达到50%;同时市场人士分析认为，上半年因为房控政策、新一届政府换届选举等因素造成的商品房开发，已审核通过的一系列大型项目有望在下半年加速推进，这一系列的动作，预示着对钢材的刚性需求释放在即。

　　综上所述，虽然目前经济面还未出台重大利好刺激，且财政方面对后期的刺激政策无望 ，对后期各商家的资本运营带来一定的不利因素。但是由于7月以来，粗钢日均产量不断创新低，钢厂产能释放开始出现放缓迹象，且原料价格不断拉涨，各厂家后期政策仍稳中看涨的情况下，将会下半月钢价的整体运行带来利好。不过刚性需求虽然释放在即，但短期内对钢价的支撑不足已显现出来。整体来看，经过近两三周的持续拉涨后，目前市场低价资源已经逐渐减少，各商家持续拉涨的动力已显不足，但成本支撑仍偏强，预计下周钢价将会进入稳中震荡盘整期。 

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