近期随着美联储的QE退出可能推迟，钢价随着基本金属的反弹而反弹，但是现货市场还是保持小幅反弹，下游销量还是没有大幅放大，但是铁矿石等钢材生产原材料也出现了明显的止跌企稳，结合宏观面的变化，虽然中央对经济增速的下滑容忍度在增强，但预计不会出现过分容忍的局面，适当的经济刺激还是必须的，从今年的就业形势异常可以看出经济下滑速度已经超预期，但是超预期的经济下滑在今年可能不会出现超预期的刺激，但是适量合理的刺激还是可以值得期待的。在这样的微妙预期下，下半年钢市机会究竟在何时出现，这是需要仔细研究的。

　　增长预期下降倒逼政策转向

　　中国近日公布的6月份主要经济数据逊于市场预期，受此影响，多家机构下调了中国经济增长预期。国际货币基金组织(IMF)近期发布最新《世界经济展望》报告预计，2013年全球增长仍将处在略高于3%的疲弱水平。新兴市场经济体的增长下滑可能持续更长时间，预计中国今年增长7.8%，明年为7.7%，低于此前预计的8.1%和8.3%。中金公司预测，考虑到美国或于今年内逐步退出量化宽松政策及中国银行间市场出现“钱荒”问题，今年中国GDP增长预期下调至7.4%，低于此前预计的7.7%，预期明年GDP增速进一步放缓至7.3%。巴克莱资在研究报告中指出，最新中国政府官员的讲话和政策文件表明，新领导层对于今年经济增长率的底线仍是7.0-7.5%。巴克莱在报告中维持今年中国GDP增长7.4%的预期，但预计二季度GDP增幅放缓至7.5%，四季度放缓至7.2%。最为悲观的预估来自摩根士丹利。其近日发表的“超级熊市”情景预测称，中国GDP增速今年将下跌至5.5%，而明年则为4.5%。

　　昨日公布的外贸数据也成为机构看淡中国经济的重要理由。6月份中国出口同比下降3.1%，进口同比下降0.7%，是17个月来首次出现进出口“双降”。 若内需持续不振，预计未来进口将继续低迷。预计人民币未来有下行压力，下半年资金将向外流。

　　瑞银也认为，中国出口内在势头确实较弱。但其预测，尽管近期出口表现疲弱，政府可能不会通过让人民币明显贬值来支持经济。 巴克莱资本称，新一届领导人致力于结构改革，而这是中国经济在未来十年内实现6-7%的可持续增长道路，以及防止因地产泡沫破裂和金融体系危机所导致潜在经济崩溃的唯一方法。

　　中国国务院总理李克强日前在广西的讲话再次对当前中国经济的发展“底线”作出阐释：政府的宏观调控要使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”，同时在这样一个区间内，着力调结构、促改革，推动经济转型升级。

　　这样的底线理论其实是新一届政府经济政策的宣示，笔者概括为“固本培元，无为而治”，通过适当减少政府对具体经济运行的参与和控制，激发中国经济的内生活力，运用市场的力量去自发调整产业结构，而政府只要经济运行在合理区间，就减少不必要的干涉和调控。

　　对于中国经济硬着陆风险的担心，始于5月下旬以来在中国银行间市场持续近一个月的“钱荒”。6月20日，中国银行间隔夜回购利率一度飙升至30%，创历史新高，而中国央行随后表示市场流动性总体处于合理水平，拒绝“放水救火”。

　　这一做法颇具争议，有观点认为，在中国外贸疲弱、消费需求短期内难以快速提升的情况下，信贷紧张将使近年来主要依靠的增长引擎投资增速放缓，从而导致经济“失速”。 如果经济接下来的进一步放缓不是加速下行，就不必过度担心，因为中国经济增长的潜力依然在。对于新一届政府来说，速度不是主要的考量，更重要的是解决经济增长方式上出现的问题。

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