钢价下跌意味着什么信号？预计短时期内钢材行情还将以弱势运行为主。如果美联储决定近几个月内退出QE，由于去金融化冲击，钢材价格还有可能再探新低。

　　今年以来，中国钢材市场价格震荡下行。兰格钢铁网市场监测数据显示，截至5月末，全国钢材价格指数比年初下降8.4%。上海螺纹钢主力合约价格已经击穿3500元/吨关口，预计短时期内钢材行情还将以弱势运行为主。如果美联储决定近几个月内退出QE，由于去金融化冲击，钢材价格还有可能再探新低。

　　从来没有价格一直跌落的商品。随着钢材价格震荡下行，一些利多因素亦开始显山露水，将逐步成为影响未来钢市行情的主要角色。

　　宏观经济存风险

　　今年以来国内钢材价格震荡走低，重要因素在于经济增速持续滑落，实体需求不足与市场信心低迷，折射出宏观经济存在下行风险。统计数据显示，今年1季度全国GDP增速仅7.7%，弱于预期，连续几个季度一直处于回落之中。如果考虑到出口数字存在部分“热钱水分”，实际经济增速可能更低。进入2季度后，中国采购经理人指数(PMI)较为弱势，更多反映中小企业状况的5月汇丰制造业PMI终值降至49.2，处于荣枯线下方，创下8个月最低水平;统计局PMI指数虽有回升，但就业指数出现下滑;全国用电量与煤炭产量也不理想，并由于人民币大幅快速升值，外贸出口受到不小冲击，引发了未来经济继续减速的忧虑。为此，国际货币基金组织(IMF)下调中国经济增速预期，由先前的8%调整为7.75%。出于投资者、消费者、生产者对于经济前景低迷悲观影响，国内钢材市场看空、做空氛围浓厚，钢材期、现货价格均呈加快下跌之势。

　　宏观经济增速下滑不止，开始逼近7.5%的计划目标，势必引起决策部门高度警惕。预计在2季度经济数据公布前后，如果经济增速继续下滑，低于1季度水平，有关部门就有可能推出新的稳增长措施，确保全年经济增速不低于7.5%。

　　在可供选择的一些稳增长措施中，一般不会再次出台政府主导的大规模投资计划，譬如所谓新的4万亿的投资计划等，而金融机构降息，却有可能成为一个重要选项。一方面是因为需要降息刺激需求;另一方面还在于顺应全球降息“潮流”，通过经济手段遏制境外“热钱”的过多涌入，舒缓人民币升值压力，为出口企业减负。

　　此外，加快房地产开发建设，尤其是一线城市的保障房与普通住宅建设，也会成为稳增长的重要方面。这既是增加住房供应量，满足刚性合理需求，从根本上稳定房价的必须手段;也是拉动全国初级产品、投资品与终端消费品，拉动数十个行业全面增长的“龙头措施”，对于迅速稳定经济增长具有举足轻重的作用。否则，实现全年7.5%的目标势必产生很大挑战。

　　加快房地产开发建设，增加保障房与普通住宅供应，实际上已经开始实施。这主要体现在满足开发商的建房资金需求，而非前些年的一味抑制。据有关资料，今年前4个月全国房地产开发企业到位资金35602亿元，同比增长33.5%，与去年同期5%的增速形成鲜明对比。如果2季度宏观经济继续下滑，预计今后还会有更大的推进力度。

　　全球需求集体疲软

　　今年以来，国内钢材价格震荡下行，还反映了全球经济复苏脆弱艰难，失业率保持高位，包括钢铁、有色金属、焦炭、矿石在内的大宗商品需求集体疲软。为此，世界各国政府相继实施了超级宽松货币政策，并开始修正前期所实施的片面紧缩方针，将刺激经济增长，实现更多就业视为首要执政目标。欧盟多个成员国均表示，实行约两年的财政紧缩政策不仅未能使经济好转，反而使失业率居高不下，将经济拖入深渊。所以，欧盟委员会近期可能宣布，允许五大成员国中的3个将满足财政纪律的时间期限由2014年延后至2016年，这将是欧盟迄今为止释放出的最为清晰的信号，即将逐步调整以财政紧缩为核心的欧债危机应对方案，转而推行更广泛的改革，关注经济增长。这表明经济衰退风险，正在逼迫全球宏观调控重大转向。

　　经过一段时期的流动性持续大量注入，美国经济率先显示复苏势头，房价与消费者信心比翼双飞，达到5年来的最高水平。华尔街股指在今年5个月内20次创新高，道琼斯指数今年以来上升16%，包括房地美、房利美在内的企业盈利状况稳定，趋势向好。如果美国经济进一步复苏，失业率降至6.5%以下水平，美联储将会逐步退出QE，这从一个侧面表明了美国实体经济需求进入了稳定上升通道。紧随美国之后，东京日经股指时隔5年重返14000点关口，有可能成为经济复苏标志。日本第一季度国内生产总值(GDP)环比增长0.9%，年化增长率高达3.5%，超出市场普遍预期。现在安倍政府正准备推出第三波经济增长战略，鼓励民间资本投资基本建设，亦会使得其经济复苏功能增强。虽然欧元区一些国家仍在衰退中挣扎，但在不断加码的超级宽松货币政策之下，以及紧缩开支方面的较大松动，整体需求状况也会有所好转。

　　美国、日本、欧元区是现阶段全球消费的最主要力量。其中美国的终端商品消费量相当于数个、十几个中国，因此是引领全球经济增长的最大发动机。随着上述国家与地区宏观调控的重大转向，经济复苏势头获得巩固，其连锁反应，利好循环，势必引起全球供求关系的显着改善，利好中国钢铁需求。