春节前不少人囤货待涨，钢市开门红昙花一现。于是大家纷纷将预期延后，对传统需求旺季寄予厚望。然而“金三银四“皆成幻影，随着“红五月”进入下半场，钢市依旧萎靡。下面笔者试从供需角度，看看后市将如何演绎，仅供参考。

　　据国家统计局最近公布的数据显示，2013年4月份全国粗钢产量6565万吨，同比增长6.8%;日均粗钢产量218.8万吨(创历史次高)，环比增长2.3%。2013年1-4月全国粗钢产量2.6亿吨，同比增长13%。粗略估算，年化粗钢产量高达7.8亿吨!

　　图表1 全国日均粗钢产量增长情况

　　另据中钢协最新发布的5月上旬钢协会员产量数据显示，单位会员粗钢日均产量174.8万吨，环比增长2.7%;预估全国日均产量219.3万吨，环比增长3%，创历史新高。

　　图表2 全国粗钢分旬日产量及重点企业旬末库存量对比

　　重点统计钢铁企业旬末库存量1309万吨，环比增加1.7%，但较3月中旬旬末库存量大幅减少10%。重点统计钢铁企业旬末库存量的明显减少，与近期不少钢厂以先货后以市场平均价结算的方式，加大市场空投资源力度密不可分;而伴随着产量的迭创新高和钢厂销售阵地的不断前移的是国内钢材价格的持续低迷。

　　图表3 全国粗钢分旬日产量及重点企业旬末库存量对比

　　从钢材表观消费量来看，2013年1-4月为2.4亿吨，同比增长9%(去年同期增速为持平);1-4月我国累计出口钢材1818万吨，同比增长8%(同期钢材进口量小幅下降1%)。凭借国内外价差优势及国内钢厂加大出口力度的决心，1-4月份我国钢材出口量得以持续增长。虽有效的缓解了国内供需矛盾，但钢铁PMI新出口订单指数已连续两月回落，预计5月份钢材出口量环比恐将有所回落。

　　图表4 钢材表观消费量变化情况

　　从分品种产量来看，钢筋、盘条和中厚宽钢带产量仍稳居前三，其中钢筋产量继续保持12%以上的快速增长。值得关注的是，重轨1-4月份累计产量同比增速为44.1%，虽较一季度同比增速56.5%有所下滑，但仍高居榜首;另铁道用钢材1-4月累计同比增速为23.8%(排名第四)，也较一季度的28.1小幅回落。

　　铁道用钢材产量同比增速的遥遥领先，显示铁路投资对钢材需求的拉动作用是非常明显的。但是近日一则“铁路总公司资金池告急 多条高铁项目停工或推迟建设”的新闻颇为引人注目，这也侧面反应钢市若想结束漫漫熊途，尚需时日。

　　图表5 2013年1-4月各主要钢材品种产量增幅对比

　　综上所述，笔者认为，虽目前各钢厂减产力度不及预期，且杀价抢单，大量空投资源等现象仍普遍存在，但考虑到旺季已过，淡季来临，加之高温限电和各钢厂即将安排的年修，还有高悬的环保大棒等影响，后期高企的产量或将有所回落。若钢厂出现较明显的减产检修，则6月份产量或将会有较明显的降幅。钢价方面，考虑到目前供需矛盾仍较为突出，且宏观面无大的利好政策出台，预计短期仍维持弱势格局，三季度末才会出现好转。