经过2月底3月初的连续上涨之后,国内钢材市场价格随即出现下跌,由此开始了振荡回落的走势,根据当前国内经济运行以及钢铁生产形势的变化,后期市场振荡难免。但是经过节后的下跌,春节前无量空涨累积的风险已逐渐得到释放,钢材市场价格继续下行的空间也在缩小。
一、供应过剩是引起价格继续调整的主要原因。从去年底以来,钢材价格企稳回升,部分钢材品种的盈利增加,钢厂此前的检修减产大大减少,引发了产量的快速回升。据中国统计局最新数据显示,2月我国粗钢产量6183万吨,日产量220.8万吨,环比增加7.6%,同比增加9.8%。2月粗钢日产量为历史以来最高水平,较去年高点( 201.9万吨)增加9.4%。今年前2个月,全国累计生产粗钢12545万吨,同比增长10.6%,平均日产达212.63万吨,创历史同期最高水平,市场供大于求矛盾进一步加剧,钢材价格下行压力较大。
二、钢材市场库存压力较大。历年来,春节前后一段时间均为钢材消费的淡季,钢材库存均处于高位。但今年与往年不同,往年从2月中下旬开始钢材市场进入去库存阶段,但今年去库存的迹象不明显。目前,全国各主要城市建筑钢材与板材的库存量为2232万吨,较上周增加了57万吨,增幅为2.6%。笔者认为,后期投放市场资源增多这已定局。这是因为2月份国内钢材产量继续创新高。况且这部分资源将陆续进入流通领域,而时下一些大型钢企仍没有明显的减产、限产迹象,部分钢厂虽然安排检修,但由于周转的滞后性,供应量减少要到4月中下旬或之后才能在显现出来,所以最近一段时间“高库存”局面不会太大的变化。
三、货币收紧可能性有所增加。2月份我国CPI同比上涨3.2%,较1月大幅上升1.2个百分点,创下10个月来新高;同时,2月份我国出口同比增长21.8%,增速虽较1月份略有回落,但依然保持了较强的增长态势。其中2月份贸易顺差为152.5亿美元,比1月份的291.5亿美元有所回落,但与去年同期的逆差形成强烈对比。业内人士认为,基于物价抬头、顺差走高等因素,下一步我国货币收紧的可能性有所增加。2月份我国新增人民币贷款6200亿元,而1月份我国新增人民币贷款1.07万亿元; 2月末,广义货币(M2)余额99.86万亿元,同比增长15.2%,比上月末低0.7个百分点,比上年同期高2.2个百分点;狭义货币(M1)余额29.61万亿元,同比增长9.5%,比上月末低5.8个百分点,比上年同期高5.2个百分点。无论是以贷款、广义货币M2,还是社会融资总量来衡量,2月份的总体流动性状况看起来都比1月份明显收缩,信贷扩张步伐可能已经见顶,货币收紧的可能性有所增加,影响后期的钢材需求。
四、国际环境远超预期,国内外贸走势也趋于乐观。美国2月份制造业采购经理指数为54.2%,远超预期52.6%,是最近20个月以来的最高。其中,新订单指数从53.3%升到57.8%。失业人数大幅下降到危机前水平,表明美国经济表现良好。欧元区2月份经济景气指数上升到91.1%,延续良好增长势头。国内出口环境也相对较好。海关总署公布,2月份,我国出口经理人指数为38.2,较1月回升0.7,连续第3个月环比提升。其中,新增出口订单指数40.6、出口信心指数44.1、出口企业综合成本指数19.1,分别较1月回升0.1、1.2、1.2。出口经理人指数的连续回升,表明我国外贸出口走势正趋于乐观。
五、至4月初建材继续下跌的概率较大。受“国五条”细则出台的影响,短期内对建筑钢材价格造成不利影响。从历次房地产调控情况来看,调控政策出台后,国房景气指数有所下滑,钢材价格也大多会经历一波调整,这主要是由于调控政策的出台对于市场信心影响较为明显,此次调控也不例外,新政发布后的第一个交易日,建筑钢材均出现了明显下跌。与此同时,主要建筑钢材生产商与下调线材和螺纹钢的出厂价格。3月11日, 沙钢出台3月中旬出厂价格政策,对螺纹钢下调250元/吨,线材、盘螺分别下调100元/吨,现螺纹钢3800元/吨、高线3900元/吨、盘螺3900元/吨。与此同时,沙钢还对完成2-3月份计划量的经销商补差200元/吨。永钢、中天钢铁紧随其脚步,也出台了3月中旬出厂价格政策。其中,永钢对螺纹钢下调180元/吨,线材下调130元/吨,盘螺下调100元/吨。中天钢铁对螺纹钢下调200元/吨,高线下调30元/吨,盘螺下调50元/吨。
六、板材调整的幅度不会太大。下游需求温和回升。据最新数据显示,1-2月,汽车产销同比呈现较快增长,明显好于上年,其中乘用车增速高于行业,商用车降幅较上年同期有所减缓。1-2月,汽车产销331.17万辆和338.91万辆,同比增长14.06%和14.72%,上年同期为负增长。其中乘用车产销272.62万辆和283.74万辆,同比增长17.76%和19.53%,增幅高于行业3.70个百分点和4.81百分点;商用车产销58.55万辆和55.17万辆,同比下降0.51%和4.97%,降幅较上年同期减缓15.36个百分点和6.94个百分点。而随着天气的转暖,下游厂家多已正常生产,去年发改委集中审批的城轨铁路、港口等项目也将迎来建设高峰,钢铁行业下游需求温和回升。3月8日,作为钢铁行业“风向标”的宝钢率先发布4月份出厂价格,再次开出涨盘,对各品种上调120-200元/吨不等,这是宝钢连续第五个月上调钢价。其中,热轧上调150元/吨,环比上涨3.3%;冷轧上调150元/吨,环比上涨3.2%。热镀锌和电镀锌价格分别上调200元/吨和120元/吨,上调幅度分别为4.0%和2.2%;无取向硅钢上调幅度为180元/吨,调幅3.3%。
笔者认为在短期利空因素的影响下,部分品种价格仍有下行空间,预计4月中旬随着钢材需求旺季的到来,整个市场将会呈现企稳回升态势。