搭上城镇化建设等稳增长措施的快速列车,我国的钢铁行业在去年冬天迎来了逆市反弹的较好行情,其中低迷数月之久的铁矿石市场,更是高调反弹,涨幅相对年中低点而言,超过75%。铁矿石市场的强势反弹还在持续,1月份又进入钢厂相对集中的原料补库存阶段,矿价或将在此推动下,继续向160或更高位冲击,存在持续大涨的可能性。

    铁矿石市场正处于低库存阶段

    相对于往年而言,今年国内各大港口铁矿石库存水平相对较低;据中国钢铁现货网库存监测显示,截止到2013年1月4日,全国主要港口铁矿石库存总量为7474万吨,较前一周增加160万吨,十周来首次出现增加;但与去年同期相比还是减少2187万吨,相对而言,当前的铁矿石库存是处于一个较低的水平,这也在一定程度上制约矿价易涨难跌。

    造成国内港口铁矿石库存水平低位运行的主要原因,还是得追溯到去年四季度以前,当时国内钢市行情始终低迷难起,矿价受其影响,不断走低,9月份时下降至今年来新低的89美元/吨,海外矿山限产保价导致供应量减少,另外国内矿商在那段时间内面临亏损,拿矿意愿也明显走低,这才使得铁矿石库存远低于往年同期水平。时间来到2013年年初,虽然铁矿石库存开始小幅回升,但在一段时期内还将继续处于相对低位水平。

    铁矿石暴涨背后另有隐情

    也许很多人都认为,2012年第四季度以来的铁矿石行情持续回升的主要原因是钢价反弹带动的;但仔细来看,这只是表面现象;细细一算,2012年9月份以来,我国成品钢材价格反弹幅度大概在26%左右,而同期进口铁矿石报价由89美元/吨反弹至155美元/吨,已超过75%,远远将成品钢材甩在了后面。

    说到矿价暴涨的根本原因,也许我们可以说是国内钢企的“搬起石头砸自己的脚”的愚蠢行为。梳理2012年的钢市行情可知,除4~5月份、10月份以后的钢企稍微有些许盈利,其余大部分时间因为终端需求减弱而使得钢企整体处于亏损阶段。在这种情况下,钢企为了尽量降低成本压力;钢厂普遍采取原材料低库存操作策略,以规避钢价持弱时期铁矿石价格波动的成本风险;据中国钢铁现货网调查了解,当时国内大型钢企铁矿石库存保持在2周左右,中小钢企更是只有不到1周的库存周期。当时钢企限产规模较大,在一定程度上规避了矿价波动带来的风险。

    然而时间来到10月份后,随着城镇化建设加速、基建投资增加等诸多利好来袭,钢价快速反弹,钢企获利增多后随即开足马力生产,一时之间,对铁矿石的需求大量增加;而在钢企执行低库存操作策略的同时,选矿商为了减少损失也相应减少了库存量;如此一来,在钢厂需求大幅释放的同时,拉动价格快速回升,自此以后,钢企生产力度明显加大,而铁矿石库存周期始终保持低位,只能通过加大采购频率满足需求,铁矿石现货市场交投氛围被钢厂抬升到新的高度,导致矿价呈现出“长时间、大幅度”反弹行情。

    后期铁矿石还将继续‘疯狂’

    很明显的是,国内钢铁行业对于2013年春季的钢市行情抱有很强的预期,铁路、公路、保障房、商品房开发、各类基建项目等均将在2~3个月后集中开工,农历春节后的用钢需求预期呈现明显增长态势。为此,国内钢企也好,钢贸商也罢,对于囤货赌行情的意愿强烈。另外1月份也将是钢厂集中补库存的时间段,此前的低库存策略已经使得其亏损厉害,估计会趁节前相应补库存,可能带来新一轮的矿价反弹过程。

    鉴于对春季下游需求的信心,鉴于美国财政悬崖危机的暂时性缓解,鉴于国内经济回暖态势的确立,鉴于国家投资的增加,已经陷入疯狂状态下的铁矿石市场恐将继续上行冲击160、170元关口。