LME（铜）市微观特征图解：铜价胶着，沪伦铜持仓减少

发表时间：[2011-01-25]　　作者：　　编辑录入：冶金之家　　点击数：1292

要点	LME铜市场微观结构特征
3月期铜上涨88美元至9529美元。沪铜收涨与美元指数走软为伦铜带来支撑。近期铜价胶着，内外盘持仓减少。伦铜上周逐日减仓，日均减少3333手；沪铜近三个交易日减仓2.5万手，但减仓力度逐日减弱。基本面无太大变化，LME亚洲仓库注销仓单自1月10日以来维持0吨，库存增加8300吨，暗示在铜价高企、中国加息忧虑萦绕及春节临近的背景下，中国需求减少的可能性增加。预计春节假期前沪伦铜价将相视而行，窄幅震荡。	图1：现货/27个月远期曲线注：远期曲线是将伦铜现货至27个月的各月份合约的价格相连所得。
隔月升贴水曲线有所下移，市场情绪再现谨慎。近一周来市场情绪起伏波动较小。	图2：现/27个月隔月升贴水注：各月合约均为该月份第三个周三到期的合约。

总持仓减少1767手至307754手。	图3：持仓量与价格
LME库存增加200吨至381500吨，注销仓单减少1375吨至30600吨，占比8.02%，上一交易日为8.39%。	图4：库存与注销仓单
现货/3月期升水15.8美元，上一交易日为升水18.5美元。	图5：现货/3月期升贴水与库存变化