与河北钢铁（000709）集团50天内火速收编12家民企相比，山东钢铁集团重组显得“举步维艰”。

　　根据1月4日的最新公告，济南钢铁（600022）股份有限公司（600022，济南钢铁）和莱芜钢铁股份有限公司（600102，莱钢股份（600102））2010年12月14日新推出的换股吸收合并方案，在推出半个月后再遭股东否决。

　　济南钢铁董秘迟才功昨日称，换股吸收合并方案还需要再修改，此次具体方案操作主体是山东钢铁集团。

　　近来，河北钢铁集团以及山东钢铁集团的重组引来不少关注。2010年最后一天，两大钢企再次“出手”。

　　2010年12月31日，河北钢铁集团按“渐进式股权融合”模式（编注：企业以商誉、管理和技术服务作为资产，无需现金的重组模式，该模式被河北钢铁集团在国内钢铁行业重组中首次运用），与7家民营钢企签署联合重组协议。同一天，山东钢铁集团旗下济南钢铁、莱钢股份再次就换股吸收合并方案召开临时股东大会。

　　有意思的是，河北钢铁集团于2010年11月11日便按该模式“收编”了首批5家河北民营钢企。在短短50天时间内，河钢“收编”了12家民营钢企，并且都“不花一分钱”。

　　一位民营钢企人士称，钢铁业重组并购大势早已来到，在钢铁业“不景气”的大环境下，民营企业生存越来越难。此前，一位河北冶金方面的专家便对早报记者称，要挂靠河北钢铁集团并不容易，很多民营钢企河北钢铁集团还“看不上”。

　　对山东钢铁集团重组再遇波折，一位钢铁行业分析师昨日称，本以为第二次方案实施可能性是很大的，因为从中央到地方都在大力推进钢铁行业区域重组，方案在政府层面获通过问题不大，钢铁板块的持续下跌却成为“拦路虎”。

　　据早报记者统计，自2010年12月14日公布新换股方案最后一个交易日起到目前，济南钢铁股价下跌近10％，莱钢股份股价下跌11.36％。

　　上述分析师表示，山东钢铁集团的换股方案在修改后迟早会通过的。现在济南钢铁、莱钢股份作为山东钢铁集团的二级单位，肯定不愿意，都想自己做老大，因此双方股东都在权衡利益。

　　“现金选择权价格还必须重新选择，但价格选择也比较尴尬，因为已经是第二次了，还要看近期钢铁板块的表现。”一位熟悉该方案的券商人士说，山东钢铁集团也一直在观察，但短时间要操作“难度比较大”。

　　2010年2月24日，济南钢铁与莱钢股份分别公告了包含定向增发收购资产、换股吸收合并在内的重大无先例的重组方案。但方案因“国家宏观经济环境及钢铁行业经营状况发生了重大变化”，令股价产生了较大波动，导致重组失败。这一幕在10个月后重演。

　　昨日，兴业证券（601377）钢铁行业分析师兰杰说，目前钢铁行业重组概念并不被看好，“注入优质资产诸如上游原材料焦煤或者铁矿石，在产业链上下游的并购更受市场欢迎与认同。”

　　近日，鞍钢集团重组*ST钒钛（000629），让后者的股价一涨再涨。公布置换资产消息后，*ST钒钛一度连收五个涨停板，昨日该股再报涨停，收于每股12.12元。

　　莱钢股份昨日下跌0.64％，收于每股7.80元；济南钢铁则每股微涨0.05元，收于每股3.60元。
 

　在2010年最后两个月时间里，河北钢铁（000709）集团“渐进式”重组了省内12家民营钢企。对此有分析人士表示，河北钢铁集团接连收编省内多家民营钢企的动作，让即将搬迁至曹妃甸新厂的首钢集团或许不得不重视，“虽然首钢全面停产并未对公司带来太多负面影响和利益损失，但搬到河北后，其主要产能都集中在河北省内，不得不面对河北钢铁集团的竞争。”

　　不过，也有行业人士向《每日经济新闻》记者分析称，作为国内两家超大型国有钢铁企业，双方既是竞争关系又是合作伙伴，“两者未来发展战略的重点会有所差别。”

　　河北钢铁集团收编12家民企

　　“渐进式”重组的模式，让河北钢铁集团在收编民营钢企的过程中不断攻城略地。

　　继去年11月11日成功收编省内5家民营钢企后，2010年12月31日，河北钢铁集团再次以 “渐进式股权融合”模式联合重组省内7家民营钢企。7家钢企分别是九江线材、燕山钢铁、荣信钢铁、鑫达钢铁、新金钢铁、裕华钢铁、金鼎重工。

　　《每日经济新闻》记者了解到，与之前类似，河北钢铁将以商誉、管理、技术咨询服务、购销渠道等资源，分别出资获得7家钢企10%股权，对方则纳入河北钢铁总体发展规划。

　　据媒体最新报道称，上述企业2009年的钢铁产量约为1400万吨，其主体装备水平均达到国家产业政策要求。

　　记者了解到，此次联合重组后，河北钢铁集团总产能已接近1亿吨。“河北钢铁集团的重组，符合目前钢铁工业加快转变发展方式的需要。而两次联合重组完成后，河北钢铁产业集中度将得到进一步提升。”河北钢铁协会人士分析称。

　　据悉，长期以来，钢铁产业粗放发展所积累的矛盾日益突出，改变“低散重弱、多而不强”的现状，迫切需要加快推进以优势企业为主导的跨区域、跨所有制联合重组步伐，提高产业集中度、竞争力。

　　不过，对“渐进式”重组模式的实际效果，多位行业人士表示，钢铁跨所有制的重组并非一片坦途，“现在只是形成表观上的产能巨无霸，其实质性重组和整合还有待完善。”’
 

河北境内或陷“一山二虎”之争

　　如今，河北钢铁集团对省内民营钢企的整合行动，让即将搬迁至曹妃甸新厂的首钢集团处境显得颇为尴尬。

　　对于眼下面临的局面，首钢并非没有准备。在2009年，首钢就曾接连发力，分别在伊犁、贵阳、长治三地达成重组方面的合作，基本形成一业多地的发展格局。

　　然而无法回避的是，首钢搬迁入驻河北后，与河北钢铁集团势必形成“一山二虎”之势。“首钢虽然很早就在河北布局，但它在河北的几乎所有资产都处在河北钢铁集团的包围之中，施展拳脚的空间有限。”一名钢铁研究员对《每日经济新闻》表示。

　　有媒体近日援引首钢销售公司负责人的话称，因搬迁停产，目前首钢70%的建材客户已经流失。这意味着，首钢在北京乃至华北地区的建材龙头地位将被河北钢铁集团取代。

　　“虽然首钢全面停产并未对公司带来太多负面影响和利益损失，但搬到河北后，其主要产能都集中在河北省内，不得不面对河北钢铁集团的竞争。”1月3日，一不具名分析人士向记者表示。

　　不过，兰格钢铁研究中心分析师徐力表示，作为国内两家超大型国有钢铁企业，首钢与河北钢铁集团双方既是竞争关系又是合作伙伴，“两者未来发展战略的重点会有所差别。”

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