概述：本周全国热轧带钢市场价格在宏观预期稍有落空后回落，场了解的情况来看，期现走势再次出现分歧，虽然期货盘面价格出现下滑，再次走出震荡局，但是少数区域现货价格仍有拉涨情况出现。也就是说，目前影响市场价格的因素，已经不完全是期货因素了。现货的供需结构，是当前支撑现货价格坚挺的主要原因。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格宽幅下行，市场情绪尚可，但由于价格位于底部区间，从现货市场来看虽然价格有所回落，也缺趋势性回落的条件。就近期而言，下跌的空间有限。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率67.59%，周环比上升2.78个百分点；月环比上升5.56个百分点；产能利用率为71.36%，周环比上升5.96个百分点；月环比上升6.97个百分点；本周钢厂实际产量为211.29万吨，周环比增加17.66万吨；月环比增加20.63万吨；钢厂厂内库存为30.77万吨，周环比减少0.36万吨；月环比增加0.16万吨。

2、库存：

11月14日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量45.11万吨，较上周减少2.46万吨，较上月同期减少1.68万吨，较去年同期减少25.3万吨。唐山热轧带钢样本库存27.67万吨，周环比减少2.52万吨，年同比减少14.9万吨。本周全国热轧带钢社会库存维持去库，不过整体库存处于偏低水平。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量214.11万吨，较上周增加19.47万吨，年同比减少1.61万吨。Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量36.53万吨，周环比减少0.61万吨，产能利用率为66.02%，周环比下降1.10%，开工率为82.24%，周环比增长0.31%，厂内库存为27.18万吨，周环比增加0.28万吨，原料库存为61.37万吨，周环比增加4.25万吨；镀锌管（28家）产量为29.04万吨，周环比增加0.66万吨，产能利用率为72.46%，周环比增长1.65%，开工率为84.07%，周环比增长1.10%，厂内库存为30.74万吨，周环比增加0.39万吨，周锌锭用量为5846吨，周环比增加32吨。

三、【分析及预测】

本周热轧带钢价格震荡走弱，下游理性持稳观望，逢低补货。下周供应及库存水平将继续维持当前水平，下游需求表现不温不火，但库存水平偏低或一定程度上对价格形成支撑，供需矛盾将陆续积累。加之宏观预期兑现不足，市场信心有所转弱。综上，预计下周热轧带钢市场价格或窄幅震荡趋弱运行。

唐山145带钢：本周唐山145带钢价格大幅下调，截止发稿，首唐宝生2.5*145-252mm带钢出厂报价3360元/吨，周环比降140元/吨。本周黑色系期货盘面震荡趋弱运行，145带钢厂商报价跟降，整体成交偏弱。11月15日唐山松汀钢坯出厂报价3050元/吨，较上周五降90元/吨，145带钢价格上涨缺乏成本支撑。目前唐山145带钢市场心态较悲观，对后市观点多偏空，主流价格下行，市场观望情绪浓厚，降后市场交投氛围依然偏淡，下游终端企业因成本压力较大，刚需补库订单寥寥。综上所述，短期内唐山145带钢价格或震荡趋弱运行，但下行空间有限。

胜芳：胜芳带钢：本周胜芳热轧带钢价格震荡运行，整体成交一般。据本周二统计样本数据显示，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率20.00%，周环比-15.00%；本周镀锌带钢产能利用率为24.4%，周环比比-18.69%。近期胜芳已解除环保限产，多数下游冷轧镀锌企业复产，整体需求将得到一定恢复。但下周焦炭第三轮提降或将落地，成材价格或小幅下调。综上，预计下周胜芳带钢价格或震荡趋弱运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅震荡，整体成交一般。本周黑色系期货窄幅震荡下行，市场心态偏弱，下游根据订单补货。目前市场300mm以下薄料规格资源依旧紧张，导致下游管厂部分规格紧张，不过市场规格较全，因此管厂利润再度压缩，厂家维持生产为主。不过短期宏观面仍有利好预期，加之市场整体现货库存偏低，因此短期价格仍有支撑。综上预计下周天津热轧带钢市场价格或降后小幅反弹。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格震荡下行，截止发稿，磐石建龙2.5*232-355mm带钢报价3450元/吨，周比价格降100元/吨。本周无锡带钢库存较上周继续小幅消化，目前无锡带钢库存维持在4.5万吨左右。目前无锡地区外地资源尚未到货，本地带钢减产，供应低位，销售压力尚可。本周南北价差继续修复，目前无锡市场热卷价格低位，相比带钢，热卷价格低20-40元/吨，本周基差极速收窄。本周黑色系期货弱势下行，原料价格继续走低，厂商情绪偏空，订单寥寥，基于螺纹钢期货再破新低，市场信心不足，预计下周无锡市场带钢价格继续弱势调整运行，但下降空间有限。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格涨后回落，整体成交一般。近期个别钢厂进行减产，市场到货量减少，贸易商消耗库存为主，现货价格表现较为坚挺。短期下游需求尚可，商家心态较平和。综合来看，预计下周莱芜带钢价格继续震荡运行。

乐从：本周乐从带钢偏弱运行，整体成交一般。从目前来看，市场的情绪仍然偏弱，主要是缺乏有效利多条件，但是行情又表现出较强的抗跌性，因此市场进入比较谨慎而又复杂的博弈阶段。短期看，市场的方向感仍然不强，价格也处于相对尴尬的境地，对冬储价格也存在争议。从情绪面来看，目前政策预期相对较少，情绪对于后期的炒作驱动明显不足。预计下周乐从带钢价格或震荡整理运行。

昆明：本周昆明带钢价格趋弱运行，整体成交一般。本周供应方面有钢厂复产， 在需求没有明显增量的情况下，市场供应偏多。虽然期货盘面价格出现下滑，再次走出震荡局，但是少数区域现货价格并未出现宽幅下跌，影响市场价格的因素，已经不完全是期货因素了。现货的供需结构，是当前支撑现货价格坚挺的主要原因。综合来说，预计下周昆明带钢价格或震荡偏弱运行。