概述：本周全国热轧带钢市场价格在宏观信号扰动下坚挺运行，整体成交表现一般，各地价格涨跌幅在-20-50元/吨。目前热轧带钢整体供应维持稳定，处于年内正常水平，尽管现货库存小幅累库，但处于例年偏低水平，当前供需处于弱平衡状态。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格窄幅震荡，市场情绪尚可，但下游接受有限，整体成交一般。本周热轧带钢各规格价格基本持平。本周期货区间震荡，市场可操作空间较小，加之目前南北方市场整体资源处于偏低水平，南北价差维持正常，加之南方部分城市热卷及冷卷价格低于热轧带钢，北材依旧并不具备南下条件。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率64.81%，周环比下降0.93个百分点；月环比上升6.48个百分点；产能利用率为65.40%，周环比上升1.85个百分点；月环比上升5.38个百分点；本周钢厂实际产量为193.63万吨，周环比增加5.49万吨；月环比增加15.92万吨；钢厂厂内库存为31.13万吨，周环比减少2.03万吨；月环比增加2.78万吨。近期河北、天津环保限产频繁，调坯轧材厂生产不顺，影响整体供应小幅下降。不过目前钢厂利润尚可，生产积极性尚可，加之整体订单水平尚可基本无压力，整体供应将维持当前水平。

2、库存：

11月7日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量47.57万吨，较上周增加1.02万吨，较上月同期减少2.15万吨，较去年同期减少22.55万吨。唐山热轧带钢样本库存30.19万吨，周环比增加0.31万吨，年同比减少12.92万吨。本周全国热轧带钢社会库存继续小幅累库，不过整体库存处于偏低水平。近期河北、天津环保限产除影响调坯轧钢厂外，对下游镀锌企业生产也有较大影响，下游补货放缓，库存消化缓慢。随着天气转凉，需求转弱，库存将持续小幅累库。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量194.64万吨，较上周增加8.77万吨，年同比减少21.61万吨。Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量37.14万吨，周环比减少0.18万吨，厂内库存为26.9万吨，周环比增加0.53万吨，原料库存为57.12万吨，周环比增加0.03万吨；镀锌管（28家）产量为28.38万吨，周环比减少1.67万吨，厂内库存为30.35万吨，周环比下降0.67万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率36.00%，周环比减少1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为43.74%，周环比减少0.13%。

三、【分析及预测】

本周热轧带钢价格窄幅震荡，下游理性持稳观望，逢低补货。下周供应及库存水平将继续维持当前水平，下游需求表现不温不火，但库存水平偏低或一定程度上对价格形成支撑，供需矛盾将陆续积累。加之宏观预期兑现不足，市场信心有所转弱。综上，预计下周热轧带钢市场价格或窄幅震荡趋弱运行。

唐山145带钢：本周唐山145带钢价格小幅上涨，截止发稿，首唐宝生2.5*145-252mm带钢出厂报价3500元/吨，周环比涨60元/吨。本周黑色系期货盘面宽幅震荡运行，145带钢厂商报价上涨，整体成交偏弱。11月8日唐山松汀钢坯出厂报价3140元/吨，较上周五持稳，145带钢价格上涨缺乏成本支撑。目前唐山地区重污染二级橙色警报解除，不少145带钢调坯轧材厂家纷纷复产，市场供应量恢复至年内高位。 叠加周五期货盘面跳水，市场不确定性增加，后续政策或支撑不足，市场心态转弱。综上所述，短期内唐山145带钢价格或震荡趋弱运行。

唐山355带钢：本周唐山市场钢厂生产积极性再度提高，产能供应继续增加，同时钢厂接单情况较好，贸易商低价成交尚可，市场交投氛围活跃。近期随着会议结束，或有一波利好政策即将释放，但胜芳市场的下游冷轧镀锌企业受环保政策影响，大部门企业停产减产，一定程度上利空成材价格。综上所述，预计下周唐山市场带钢价格或继续窄幅震荡运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格窄幅震荡运行，整体成交一般。近期胜芳再次进行环保限产，多数下游冷轧镀锌企业停工减产，整体需求有所减少。不过随着会议结束，宏观利好政策或将陆续出台，市场情绪偏稳定。综上，预计下周胜芳带钢价格或震荡趋稳运行。

邯郸：本周邯郸地区热轧带钢市场价格震荡盘整运行，整体成交一般。截止发稿，邯郸市场3.5*468-590*C规格带钢高义报价3520-3540元/吨，周环比价格基本持平。目前邯郸市场的带钢缺规格严重，外地资源到货减少，库存加速下滑，下游成品及原料库存相对高位，多按需采购为主。综上所述，下周邯郸带钢价格或继续盘整运行，缩小与唐山资源的价差运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅震荡，整体成交一般。尽管近期宏观面对市场有一定刺激，但由于前期过于乐观导致成本倒挂，目前下游心态较为理性，逢低补货；但目前下游原料及成品库存均处于偏低水平，因此短期对热轧带钢价格仍有一定支撑。综上，预计综上，预计下周天津热轧带钢市场价格窄幅趋弱运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格涨后回落，本周无锡带钢库存较上周小幅消化，目前本地到货资源减少，价格相对坚挺，本周南北价差小幅修复，热卷价格高于带钢10-20元/吨，价差有所走扩。伴随原料价格下行，及国内政策不及预期，市场信心骤降，目前下游观望为主，预计下周无锡市场回归基本面主导，价格或平稳下行。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格窄幅震荡运行，整体成交一般。近日随着个别钢厂减产，市场整体供应减少，不过下游的整体需求尚无明显好转，商家出货依然有压力。随着宏观利好政策预期向好，商家心态稳定。综合来看，预计下周莱芜带钢价格或震荡运行。

乐从：本周乐从带钢价格震荡走弱，整体成交一般。从目前市场运行状况来看，钢市行情并未完全企稳，只是在大跌过程中进行反弹修复调整。短期宏观政策的扰动仍大，但考虑到市场已经提前并过度交易宏观预期，自上周以来的一些政策对市场继续振作用有限，仍有回落风险。从基本面来看，驱动力同样不足，综合来看，预计下周乐从带钢价格震荡整理运行。

昆明：本周昆明带钢价格震荡走低，整体成交清淡。本周周初受财政政策宽松预期影响，盘面震荡偏强，中枢上移。钢厂复产有见顶迹象，铁水高位下降。库存绝对值尚在低位，市场库存微增，下周预计有带钢钢厂复产，在需求没有明显增量的情况下，预计下周昆明带钢价格稳中下行。