一、概述

全国钢坯价格先扬后抑。随着宏观预期逐渐减弱，带动期钢宽幅下调，市场情绪受挫，叠加调坯轧钢厂成品材出货一般，采坯节奏放缓，钢坯价格近期呈现震荡下行的走势。

表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）

二、全国钢坯基本面分析

1、钢厂生产情况

（1）钢坯成本

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2400元/吨，平均钢坯含税成本3178/吨，周环比上调44元/吨，与10月18日当前普方坯出厂价格3090元/吨相比，钢厂平均亏损88元/吨，周环比减少144元/吨。

图-1 唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图

图-2 唐山普方坯样本钢厂毛利走势图

2、钢企钢坯供需量统计

调研：本周唐山及周边23家样本企业钢坯日外卖量约4.57万吨，周环增加0.15万吨。调研周期内钢坯外卖量小幅增加，个别钢企少量钢坯投放市场，其他大部分钢企钢坯外卖量较为稳定，目前钢坯外卖量处于年内正常偏高水平，钢坯价格快速回落或影响后期钢坯供应量。

调研：本周唐山44家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约5.1万吨，周环比增加0.23万吨。调研周期内调坯轧钢厂产能利用率继续增加，调坯成品材出货较上周好转加加之利润空间尚可，钢坯需求量增加。但期螺震荡走弱市场预期偏谨慎，或影响后期调坯轧钢厂产能利用，钢坯需求量下降为主。

图-1 唐山钢厂钢坯供需变化走势图

表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况

图-2 唐山型钢厂成品库存变化趋势图

华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量15.76万吨，周环比减少0.1万吨；产能利用率27.3%，周环比减少0.17%；厂内成品库存8.42万吨，周环比减少0.38万吨。

图-5华东地区调坯轧材合计厂内库存图 

图-6 华东地区调坯轧材合计产量图

3、钢坯库存变化

唐山市场：本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存129.33万吨，周环比减少7.21万吨，较去年同期增加9.89%。调研周期内，下游按需拿货，仓库去库为主；港口方面疏港为主。

图-7 唐山主流仓库及港口库存图

唐山44家调坯企业厂内钢坯库存为51.1万吨，周环比增加1.6万吨，增幅3.23%。调研周期内调坯成品材出货较上周好转，调坯轧钢厂逢低采坯为主，厂内钢坯库存小幅增量。

图-8 唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图

华东市场：华东地区主流港口钢坯库存21.08万吨，周环比减少0.18万吨，较上月同期减少1.48万吨，较去年同减少34.05万吨。

图-9 华东地区主流港口钢坯库存图

三、下周市场预判

总结：从目前来看，供应方面，本周虽钢坯外卖量微增，但随着自身利润降低，同时成品材利润优于钢坯，后期钢坯外卖量存减量预期。需求方面，下游调坯厂产能利用率维持偏高水平，但是随着成品材成交放缓，采坯趋于谨慎。成本方面，随着价格宽幅下降，钢企由盈转亏，生产压力增加，供应水平预期下降，对价格存一定的支撑作用。市场方面，市场交投转弱，避险情绪增加。综合来看，短期内钢坯市场或将震荡趋弱寻底。后续仍需关注降后需求的跟进情况。