概述：本周全国热轧带钢市场价格受宏观利好刺激大幅拉涨，涨后整体成交尚可，各地价格涨幅在80-240元/吨。随着钢材价格上涨，钢厂利润陆续有所修复，部分钢厂陆续复产，因此整体供应有所增加，但依旧维持偏低水平；此外，随着现货陆续消化，市场个别规格资源紧张，加之下游库存水平偏低，因此供需处于弱平衡状态。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格上扬，市场情绪好转，整体成交尚可。本周热轧带钢市场个别规格资源紧张，价格方面小窄带强于窄带强于中宽带。本周期货拉涨，商家正套操作大量收货，主流市场价格领涨，其他城市跟涨，跟涨幅度相对偏缓，南北价差小幅收窄，加之南方部分城市热卷及冷卷价格低于热轧带钢，北材依旧并不具备南下条件。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率54.63%，周环比下降1.85个百分点；月环比上升0.93个百分点；产能利用率为59.10%，周环比上升1.12个百分点；月环比上升0.70个百分点；本周钢厂实际产量为174.97万吨，周环比增加3.32万吨；月环比增加2.07万吨；钢厂厂内库存为38.63万吨，周环比减少7.64万吨；月环比减少15.89万吨。本周热轧带钢价格拉涨，钢厂利润小幅回归，加之市场部分资源紧张，个别钢厂复产，产量继续小幅增加，但整体产量偏低，尽管下周将有钢厂复产，但也有部分调坯厂设备升级改造，整体供应将继续维持偏低水平。

2、库存：

9月26日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量56.15万吨，较上周减少3.93万吨，较上月同期减少26.72万吨，较去年同期减少5.65万吨。唐山热轧带钢样本库存33.15万吨，周环比减少2.07万吨，年同比减少4.11万吨。本周全国热轧带钢社会库存延续降库，目前已经处于同期偏低水平，市场部分现货资源紧张。但近期商家集中正套操作，入手大量钢厂排产，加之复产钢厂增加，后期现货资源将陆续入库。下周恰逢国庆小长假，下游管厂及冷轧厂部分有放假计划，库存将小幅累库。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量186.54万吨，较上周增加7.88万吨，年同比减少46.69万吨。Mysteel直缝焊管生产企业（29家）周度调研数据显示，本周焊管产量30.92万吨，周环比增加3.81万吨，厂内库存为29.58万吨，周环比减少2.5万吨，原料库存为58.17万吨，周环比减少2.17万吨；镀锌管（28家）产量为25.32万吨，周环比增加3.73万吨，厂内库存为34.49万吨，周环比减少4.64万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率41.00%，周环比增加2.00%；本周镀锌带钢产能利用率为47.60%，周环比增加2.10%。

三、【分析及预测】

本周热轧带钢价格在宏观利好刺激下继续拉涨，不过价格上涨速度较快，下游跟涨有限，采购较为理智。下周将进入国庆长假，部分下游管厂及冷轧带钢有停产放假计划，市场整体需求将再度放缓；而供应也将继续维持当前水平，但因钢厂订单多为正套资源，下游基差难有收窄因此现货资源释放有限，市场缺规格情况将继续存在。综上，预计节后热轧带钢市场供需将维持弱平衡状态，价格也将继续趋强运行，但上涨空间有限。

唐山145带钢：截止发稿，首唐宝生2.5*145-252mm带钢出厂报价3330元/吨，周环比涨160元/吨，成交放量。本周黑色期货盘面受宏观利好政策刺激持续拉涨，市场信心显著提升，叠加国庆小长假临近，下游厂商集中补库，交投氛围活跃，整体成交放量。钢坯出厂报价较上周五涨140元/吨，给予145带钢价格上涨一定的成本支撑。叠加周边地区带钢调坯厂家开工率有所下降，唐山145带钢生产厂家接单火爆。综上所述，唐山145带钢价格短期或震荡趋强运行。

唐山355带钢：本周唐山热轧带钢市场价格大幅上涨，本周唐山热轧带钢市场价格大幅上涨，整体成交放量。近期随着宏观利好政策陆续发布，市场情绪受到明显提振，黑色系期货持续震荡上行，现货价格随之跟涨，市场交投氛围活跃，钢厂接单火爆。但价格迅速拉涨后，下游冷轧及镀锌企业接单情况并未明显好转，依旧刚需补库为主，采购情绪谨慎。目前唐山市场带钢社会库存依旧维持降库状态。随着利好消息落地释放，并且供应及库存均明显下降，下游厂商进行节前补库，现货价格上涨动力充足。综上所述，预计下周唐山市场带钢价格或继续震荡趋强运行。

邯郸：本周邯郸地区热轧带钢市场价格震荡上行，成交尚可。本周市场受宏观政策提振影响，价格大幅走高，目前邯郸市场卷带供应相对充足，库存承压，供需基本面尚未得到明显改善，资金压力尚可，节前下游补库节奏正常，预计下周邯郸带钢价格坚挺运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格大幅上涨，整体成交一般。由于近期宏观利好政策持续加码，市场交投氛围活跃，现货价格持续走高。不过下游冷轧镀锌企业接单情况尚未好转，在现货价格偏高的情况下，厂商节前补库意愿偏低。随利好政策落地释放以及供需矛盾有所缓解的现状下，商家整体情绪尚可。综合来看，预计下周胜芳热轧带钢市场价格继续震荡趋强运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格继续拉涨，涨后成交一般。本周宏观利好政策刺激现货价格持续上涨，整体成交尚可。天津热轧带钢厂受原料及设备升级影响，陆续停产，加之现货资源维持偏低水平，因此市场整体供应将维持偏低水平。下游管厂目前库存水平偏低，但价格上涨后跟涨乏力，价差收窄后，采购放缓。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或继续趋强运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格震荡上行。本周受宏观利好政策刺激影响，现货价格跟随期货迅速拉涨，信心大幅提升，整体成交也有所放量。但目前无锡市场卷带库存相对高位，基本面矛盾尚未明显改善，下游采购多按需进行，节前补库体量也未见明显提升，综合预计，短期无锡带钢价格补涨为主，节后伴随预期降温，价格存在回落的可能，整体价格先扬后抑运行。

宁波：宁波热轧带钢市场价格上涨，整体成交一般。本周在一系列利好政策刺激推动下，钢材价格大幅拉涨，宁波热轧带钢跟涨。本周宁波热轧带钢现货资源继续下降，进入历史新低，不足600吨，下游采购多冷卷，市场供需双弱。即将进入国庆长假，节前市场情绪将继续维持，短期价格将维持高位。综上，预计下周宁波热轧带钢市场价格或趋强运行。

莱芜：本周莱芜热轧带钢价格大幅上涨，整体成交一般。近期随着宏观利好政策不断发布，黑色系期货震荡上行，现货价格居高不下，下游采购按需为主。目前市场现货供应依旧较低，贸易商库存消化速度较快，对现货价格有一定支撑。综合来看，预计下周莱芜带钢市场价格或震荡偏强运行。

乐从：本周乐从带钢价格强势上行，整体成交一般。目前钢价处于弱现实和强预期的结构中，短期内在预期影响下可能会维持偏强的走势。但由于政策落地尚需时日，且市场对旺季钢材需求的预期并不高，因此钢价上涨的空间可能有限。综合来看，预计下周乐从带钢价格或仍维持震荡上行态势。

昆明：本周昆明带钢价格趋强运行，整体成交一般。目前市场在宏观层面的加持下市场价格持续走高，下游也存在一定的补库行为，市场需求有所好转。然而，政策从提出到落地需要时间，目前旺季钢材需求表现并不突出，加上利润改善下钢厂持续复产，未来钢材供应压力可能会逐步显现，这可能会限制钢价的上涨空间。综合来看，预计下周昆明市场热轧带钢价格或震荡上行为主，但整体空间受限。