一、概述

本周全国钢坯价格宽幅上行，截至9月14日唐山迁安普方坯出厂含税价格2910元/吨，周环比上调150元/吨。周内期螺偏强震荡，市场预期向好，带动交投氛围升温，投机需求活跃，同时下游调坯轧钢企业随着利润好转，生产积极性增加。叠加调坯成品材整体成交较前期好转，因此调坯厂逢低采坯，需求端好转带动钢坯仓储库存连续几日降库。

表-1 全国钢坯部分城市价格（单位：元/吨）

二、全国钢坯基本面分析

1、钢厂生产情况

（1）钢坯成本

本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2297元/吨，平均钢坯含税成本3055元/吨，周环比下调46元/吨，与9月14日当前普方坯出厂价格2910元/吨相比，钢厂平均亏损145元/吨，周环比减少196元/吨。

图-1   唐山普方坯样本钢厂调研成本走势图

图-2   唐山普方坯样本钢厂毛利走势图

2、钢企钢坯供需量统计

调研：本周唐山及周边23家样本企业钢坯日外卖量约3.3万吨，周环比减少0.3万吨。调研周期内钢坯外卖量小幅下降，因个别钢企高炉临时性检修钢坯外卖整体减量。预计下周钢企高炉产量恢复正常，钢坯日外卖量恢复至4万吨左右。

调研：本周唐山48家样本调坯轧钢企业平均日消耗钢坯量约3.67万吨，周环比增加0.37万吨。调研周期内受期螺走高影响，钢价阶段性反弹为主，下游市场补库显积极成品出货上量，轧钢厂按需采坯，整体钢坯需求量增加，预计下周钢坯需求继续小幅增量。

图-3    唐山钢厂钢坯供需变化走势图

表-2 唐山调坯轧材企业本周生产情况

图-4   唐山型钢厂成品库存变化趋势图

华东地区样本调坯轧钢企业48条轧线本周产量15.88万吨，周环比增加0.65万吨；产能利用率27.51%，周环比增加1.13万吨；厂内成品库存8.83万吨，周环比增加0.08万吨。

图-5   华东地区调坯轧材合计厂内库存图

图-6    华东地区调坯轧材厂合计产量图

3、钢坯库存变化

本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存140.43万吨，周环比减少8.39万吨，较去年同期增94.31%。调研周期内，随着下游调坯企业对坯需求好转，社库去库局面渐增；港口方面，内贸资源集港出口小幅增量。

图-7 唐山主流仓库及港口库存图

唐山44家调坯企业厂内钢坯库存为51.4万吨，周环比增加8.65万吨，增幅20.23%。调研周期内厂厂内钢坯库存增库较为明显，钢价阶段性反弹叠加中秋节前补库，成品材成交上量，同时调坯成品材有一定利润空间，轧钢厂采坯显积极。

图-8 唐山调坯厂内钢坯库存变化趋势图

华东市场：华东地区主流港口钢坯库存26.15万吨，周环比增加1.96万吨，较上月同期增加3.11万吨，较去年同期减少33.29万吨。

图-9 华东地区主流港口钢坯库存图

三、下周市场预判

从目前来看，钢坯基本面维持紧平衡状态，随着个别高炉检修，钢坯外卖量减少，并且据了解钢企出口接单尚可，后期在高炉复产的预期下外卖量或将增加。下游调坯厂利润修复，产能利用率增加，叠加成品材出货好转（五日成交均值在正常偏高水平），对坯需求增加，陆续低价补库，但后期产能利用率增量有限。随着期货盘面以及价格的上行，市场心态好转，交投氛围升温。但是须提防高位需求减缓带来的补货节奏放缓的情况，以及宏观预期的落空。综合来看，预计下周钢坯市场或将先扬后抑运行。